Стоит ли участвовать в IPO "Кифа" ? Я решил сравнить Озон OZON и предстоящее IPO Кифа. Думаю сравнение этих двух цифровых платформ максимально близкое, разница между компаниями только в том, что одна работает оптом, а вторая в розницу. Сравнивать буду через торговый оборот GMV приходящийся на акцию. GMV Ozon за 1кв 2024 составило 570 млрд.р., пускай за год будет 2280 млрд (умножил на 4 квартала) делим эту цифру на число акций в обращении 203.7 млн шт. Итого одна акция Озона при цене в 4000р, генерирует 11200р торгового оборота. GMV Кифа за 1кв 2024 составила 1500 млн р., пускай за год будет 6000 млн.р. (умножил на 4 квартала) делим на 61 млн акций. Итого одна акция Кифа при примерной цене размещения в 100р генерирует 100р оборота. Какой вывод можно сделать? Одна акция Озона генерирует в 3 раза больше оборота чем Кифа, так же стоит отметить что темпы роста Озона заметно выше. Кроме того, Озон это сильный бренд, который все знают и которым мы все пользуемся, акции сильных брендов имеют премию в цене на фондовом рынке. Я не стану давать никакие рекомендации, так как модераторы могут удалить пост, я вам даю пищу для ума, а выводы вы сделаете сами.

LEAS Весь день растет после публикации подкаста с "Газпромбанк Инвестиции" Некоторые высказывания: Несмотря на сложные рыночные условия, компания подтверждает свою цель по чистой прибыли 18-20 млрд на 2024 год. "А если даст Бог, то все 25!" Следующие годы рынок лизинга продолжит быстрый рост. В основном из-за низкой локализации лизинга в России. У нас нет цели захватить рынок, наша цель работать с высокой рентабельностью. Прибыли достаточно на пополнения капитала, остальное распределяем на дивиденды. Работая с ROE 40% при росте рынка на 20%, мы будем половину пускать в капитал для роста бизнеса, а вторую половину распределять в виде дивидендов. Если рынок будет расти на 40%, мы все пустим в капитал, дивиденды отменим. Если рынок будет стагнировать, то будем выплачивать 100% дивидендов. Мы 25 лет конкурируем с банковским лизингом, нечего не поменялось, продолжим работать дальше. Если власти доработают механизм НДС для физлиц , то для лизинга откроется новый большой рынок роста.

Стало известно, что SFIN Эсэфай 6 мая продали пакет акций RNFT Русснефть, в этот день акции торговались по цене ~220р примерный объем сделки ~5.6 млрд.р. Так же 6 мая стало известно о планах проведения доп. эмиссии MVID М.Видео на 30 млн акций (Эсэфай сообщили что планируют участвовать в выкупе доп. эмиссии), в тот день акции торговались примерно за ~190р, объем сделки ~5.7 млрд.р. Как видим объемы равны, скорее всего произошло простое перекладывание из одного кармана в другой. В целом синергия бизнеса М.Видео с Эсэфай выглядит лучше чем с Русснефтью, так как Европлан может предоставлять в лизинг грузовые автомобили для ритейла, а ВСК будет заниматься продажей для них страховок Осаго, а так же различных страховых продуктов для покупателей бытовой техники. Если посмотреть под другим углом, то компания поменяла прибыльную нефтяную компанию, на убыточного ритейлера. Хотя Эсэфай от этого хуже не станет, так как несмотря на прибыльность Русснефти дивиденды от неё шли мимо кассы. На обычку дивиденды не платились. Есть еще один момент о котором хотелось бы сказать. Раньше инвесторы закладывали что заработанная прибыль будет потрачена на выкуп допки М.Видео. Теперь ситуация изменилась и прибыль останется в компании, куда её направят уже другой вопрос, дивиденды? байбек акций Эсэфай? 5.6 млрд.р это эквивалент 111р на одну акцию. Я бы оценил событие как положительное, так как раньше пакет акций Русснефти висел на балансе мертвым грузом, а теперь он превратился в "чистый кэш" который уже может перепасть инвесторам в той или иной форме, ну или хотя бы появится на это ожидания. На текущий момент на акцию Эсэфай приходится примерно 2500р активов (не учитываю прибыль 2кв. и холдинговый дисконт)