Нефтегазовые компании, возможно, начали погашать кредиты после рекомендации Президента. Это снижает корпоративный портфель Сбербанка и укрепляет рубль. Пост опубликовал StockMarketFactory 2026-06-10 11:23

Войти

Президента! Вчера когда просматривал отчетность Сбербанка ( ) за 5 месяцев, увидел любопытную фразу: "За месяц портфель снизился на 0,4% (без учета валютной переоценки) вследствие погашений кредитов ряда крупных клиентов". Причем, в пресс-релизе не просто так был сделан акцент именно на крупных заемщиках. Думаю, что нефтегазовые компании начали гасить кредиты. Помните, несколько месяцев назад состоялось совещание у Президента, где он настоятельно рекомендовал нефтегазовым компаниям использовать сверхдоходы от роста цен на нефть для сокращения долговой нагрузки. Так вот, в мае как раз могли начаться первые погашения. Основным кандидатом, который начал сокращать долг, мог быть Газпром (). Согласно отчету по итогам 2025 года средневзвешенные ставки по долгосрочным кредитам и займам компании составляли 12,3%. Это усредненные значения, поэтому компания могла начать сокращать самые дорогие кредиты. Также в этот перечень могли попасть Роснефть () и Газпром нефть (). Лукойл () следует исключить, так как у компании нет долгов! Если гипотеза верна, то в июньском отчете Сбербанка мы должны увидеть дальнейшее сокращение или хотя бы отсутствие роста корпоративного портфеля. Для нас это значит, что экспортеры продолжат конвертировать валютную выручку ускоренными темпами и это продолжит укреплять рубль. Также динамика корпоративного кредита не будет поводом для Центрального Банка, чтобы делать паузы в снижении ставки. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🏦 Сбербанк: кто остановит эту машину? Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за май. Результаты оказались ожидаемо сильными, хотя рост доли просроченной задолженности возобновился. В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что график по кредитованию будет в комментариях. 👉 Операционные результаты: — Розничный кредитный портфель вырос на 0,9% за месяц или на 4,0% с начала года (без учета секьюритизации потребительских кредитов) и превысил 19,5 трлн руб. В мае Сбер выдал 524 млрд руб. кредитов; — Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,2% с начала года (без учета валютной переоценки) до 30,8 трлн руб. За месяц портфель снизился на 0,4% (без учета валютной переоценки) вследствие погашений кредитов ряда крупных клиентов. За месяц корпоративным клиентам было выдано кредитов на 1,6 трлн руб.; — Качество совокупного кредитного портфеля согласно пресс-релизу увеличилось на 0,1% по сравнению с прошлым месяцем и составило 2,9%. 👉 Финансовые результаты: — Чистые процентные доходы выросли на 34,1% по сравнению с прошлым маем на фоне роста объема работающих активов, продемонстрировав результат в размере 325,6 млрд руб.; — Чистые комиссионные доходы сократились на 2,8% до 60,9 млрд руб.; — Чистая прибыль по итогам периода составила 169,4 млрд руб. Это на 20,5% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для мая за последние годы. 👉 Мой комментарий: 1. В мае объем выдачи корпоративного кредита продемонстрировал крайне слабую динамику. Впервые за долгое время совокупный кредитный портфель юридических лиц сократился по итогам отчетного периода. темпы роста за совокупные 5 месяцев остаются крайне низкими, всего 2,2%. Розничное кредитование за май продолжает оживать и росло умеренными темпами. В целом, можно сказать, что динамика кредита нейтральна для решения Центрального Банка. В данном аспекте ничего не мешает продолжить тенденцию по снижению ключевой ставки; 2. Качество кредитного портфеля вновь начало ухудшаться и дошло до отметки 2,9%. Скорее всего, увеличению данной метрики поспособствовало сокращения совокупного кредитного портфеля для юридических лиц, которые являются более качественными. Пока ситуация контролируемая, но отчетливо видно, что банк не может сдержать тенденцию, лишь замедлить темп; 3. Чистый процентный доход неожиданно продемонстрировал резкое увеличение в мае, хотя до этого несколько месяцев был на плато. Для меня это стало неожиданным событием, не предполагал, что банк продемонстрирует такое резкое ускорение данной метрики после нескольких месяцев стагнации; 4. Прибыль, скорректированная на резервы, вернулась в к усредненным историческим значениям. Получается, что проблемы с данной метрикой в прошлом месяцы были разовым фактором. Резюмируя, Сбербанк хорошо прошел 5 месяцев 2026 года. Компания оценивается довольно дешево, НО, постепенно продолжают усугубляться неприятные аспекты в виде роста доли просроченной задолженности. У меня доля Сбербанка была небольшой по сравнению с другими позициями, поэтому дивиденды и купоны продолжаю частично реинвестировать в Сбер. Однако, новых денег по-прежнему не довношу. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал! SBER SBERP

💰Нефтегазовые компании начали выполнять рекомендацию