🟠 Если внешние риски останутся в подвешенном состоянии

🟠 Курс рубля, скорее всего, останется относительно стабильным в ближайшие недели в отсутствии внешних шоков. В ближайшей перспективе рубль может быть в диапазоне 77-82 руб. за один доллар США – Цифра брокер 🟠 Ожидаем снижения ключевой ставки на 50 б.п. до 16% в декабре на фоне благоприятной траектории инфляции: накопленная с начала года инфляция составляет 5,31% при прогнозе регулятора 6,5-7% на конец года – Цифра брокер 🟠 Стратегия инвесторов на следующий год должна сохранять фокус на длинные облигации с фиксированной ставкой: оцениваем перспективы роста индекса RGBI на 2026 год вплоть до 140 пунктов, что может принести инвесторам до 30% годовых – ПСБ 🟠 В последние три недели есть явный тренд на стабилизацию дисконтов Urals и даже их сужение к $11–13. Мы рассчитываем на восстановление рублевых цен за пару месяцев за счет того же дисконта и курса рубля. «Позитивный» взгляд на горизонте года у нас на акции крупнейших нефтяных компаний — #Роснефть, #лукойл и #Газпромнефть – БКС Мир инвестиций 🟠 Давление на рубль в 2026 году должно усилиться – предложение валюты сократится из-за более низких продаж ЦБ в рамках зеркалирования трат ФНБ, а спрос на нее будет расти по мере снижения ключевой ставки – Банк Санкт-Петербург Финам 🛥️

🟠 Позитивным фактором для акций #аэрофлот выступают завершенные сделки по страховому урегулированию, что способствует снижению валютных рисков и долговой нагрузки, а также обеспечивает большую устойчивость финансовой структуры. Наш инвестиционный рейтинг по бумагам «Аэрофлота» - «Покупать», с целевой ценой 78,71 рубля – Финам 🟠 Мы повысили целевую цену акции #полюс с 2100 до 2550 руб. в годовом горизонте – Freedom Finance Global 🟠 Стабилизация выше 11,45 руб. может открыть перед юанем дорогу к сентябрьскому пику 12,05 руб. и поставить под вопрос актуальность «медвежьего» тренда конца 2024 года с рисками развития девальвации рубля. С фундаментальной точки зрения, ухудшить настроения в рубле в ближайшие дни может смягчение тона ЦБ РФ на заседании следующей пятницы и, в частности, снижение ключевой ставки сразу на один процентный пункт с «голубиным» сигналом. Улучшение геополитической обстановки также может быть негативно для рубля в контексте потенциального увеличения спроса на импорт – Велес Капитал 🟠 В ближайшие недели рубль, скорее всего, останется в коридоре 78–84 за доллар при условии сохранения стабильных цен на нефть, умеренного импорта и отсутствия реальных прорывов в переговорах с США и Украиной – Freedom Finance Global 🟠 Драйверами краткосрочного спроса и аномально высоких объёмов в акциях #магнита могли стать потенциальная сделка с «Лентой» или возможное погашение квазиказначейского пакета. При отсутствии официальных заявлений по сделке или изменению структуры капитала базовый сценарий по акциям «Магнита» остаётся нейтральным. Котировки консервируются в диапазоне 2800–3400 руб., отражая слабые финансовые результаты, давление на маржу и сохраняющийся разрыв с лидером сектора – Cresco Finance AFLT Финам #мосбиржа 🗨️🦤🌴

🟠 Прогнозируется снижение ключевой ставки на 100 б.п., но Банк России может продолжить придерживаться консервативных подходов в ожидании январской инфляции – на этот месяц придется основной проинфляционный эффект повышения НДС – Банк Санкт-Петербург 🟠 Если не удержат уровень $61,8-62 за баррель Brent, то положение «быков» окончательно ухудшится, и нас может ожидать выход к уровню $60 – Финам 🟠 Акции #магнит можно ждать где-то в районе 3000-3500 рублей на конец следующего года, если действительно будет успешно развиваться высокомаржинальный формат и будет идти синергия по направлению онлайн-оффлайн – Риком-Траст 🟠 По нашему мнению, в феврале и марте 2026 года возможна пауза в снижении «ключа». Такой вариант ожидаем, если после январского повышения НДС в России вырастут инфляция и инфляционные ожидания. С апреля следующего года снижение ключевой ставки ЦБ РФ возобновится на фоне замедления роста потребительских цен. В следующем году мы ожидаем, что «ключ» может быть снижен шесть раз, к концу декабря 2026 года его значение может достигнуть 11-12% годовых – Freedom Finance Global 🟠 Базовый сценарий по акциям Nintendo умеренно осторожный. Текущая цена около 11580 йен отражает краткосрочный шок, но фундамент у Nintendo остается сильным. Мы ожидаем восстановление котировок в горизонте 12 месяцев к диапазону 12500–13500 йен. Поддержкой станут данные о реальных продажах Switch 2 и возможная стабилизация цен на карты памяти – Freedom Finance Global 🟠 Мы оцениваем справедливую капитализацию группы «Базис» в 19,8 млрд руб., наша целевая цена по акции эмитента составляет 120 руб., потенциал роста оцениваем в 17,6% – Freedom Finance Global Финам 🍅🥝🍒