Инфляция в России и ставка ЦБ: прогноз до конца 2025 года

Войти

2025 года По итогам августа инфляция в России замедлилась до 8,1 % год к году. Банк России в свежем прогнозе ожидает, что к концу года она снизится до 6–7 %, а консенсус-оценка аналитиков — около 6,4 %. Ключевая ставка ЦБ сегодня составляет 17 %, что значительно выше текущей инфляции. Это значит, что реальная ставка (ключевая минус инфляция) находится на уровне +9–10 %, что исторически очень жёстко для экономики. ❓Главный вопрос — снизит ли ЦБ реальную ставку к концу года? Если инфляция замедлится, а ставка останется на 17 %, реальная ставка ещё вырастет → это усиливает давление на кредиты и экономическую активность. Чтобы сбалансировать денежно-кредитные условия, ЦБ может пойти на дополнительное снижение ключевой ставки. Однако пока риторика регулятора остаётся осторожной: ставка может быть сохранена высокой дольше, чем ожидает рынок. ⚖️ Что это значит для инвесторов: Для акций фактор жёсткой политики остаётся сдерживающим. Рынок ждёт сигналов от ЦБ: либо о скором смягчении, либо о более долгом удержании «дорогих денег». 💬 ВТБ: допэмиссия и стратегия Цена «допки» не превысит 73,9 ₽, заявил Дмитрий Пьянов. Прибыль на 2026 год прогнозируется на уровне 650 млрд ₽, банк ждёт выгоды от снижения ставок и планирует регулярные крупные дивиденды. Конвертация префов будет без дискриминации акционеров.

📉 Инфляция ускоряется — рынок под давлением Инфляция в России продолжает ускоряться. На этом фоне решение о повышении НДС, рост цен на сырьё и сохраняющаяся геополитическая неопределённость оказывают всё большее давление на рынок. Большинство аналитиков уже не ждут дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ в этом году. Напротив, экономическая ситуация постепенно ухудшается: компании сталкиваются с ростом издержек, замедлением потребительского спроса и риском снижения прибыли в будущих отчётах. Конечно, рынок всегда может быстро изменить направление — например, если в повестке вновь появятся новости о мирных переговорах. Но сейчас этот сценарий выглядит маловероятным. 📆 В октябре ждём очередного заседания ЦБ. Если регулятор всё-таки решится снизить ставку хотя бы на 1 п.п., это станет долгожданным позитивным сигналом для рынка. 💡 Инвестиционный взгляд: При текущем фоне логично сохранять осторожность. Под давлением могут оказаться потребительский сектор и компании с высокой долговой нагрузкой. Относительно устойчивыми выглядят банки с сильным капиталом и экспортеры, способные выиграть от ослабления рубля. Supremum Supremum умеренная IMOEXF

📉 Инфляция и ставка ЦБ: что ждёт рынок до конца