💼 Апдейт наших стратегий, ориентированных на рынок акций
&Т-Сигнал RUB
Из-за сложной рыночной ситуации стратегия испытывает колебания. В ноябре ее результаты соответствовали широкому индексу: рост составил 0,8%, при этом почти весь месяц стратегия успешно опережала рынок. Однако в последние дни месяца рост акций Газпрома позволил индексу догнать Т-Сигнал.
Несмотря на слабую динамику российских акций в этом году, нам удалось показать небольшой положительный результат (+2,5%), в то время как широкий индекс IMOEX зафиксировал двузначные убытки с начала года.
Мы изначально выражали сомнения относительно устойчивости Трамп-ралли и продолжаем считать, что геополитическая обстановка для российского рынка остается неопределенной. Вопрос улучшения ситуации может актуализироваться после 20 января, когда пройдет инаугурация 47-го президента США.
На фоне роста рынка в первые недели ноября мы старались нарастить долю наличных средств, сохранив крупнейшую позицию в портфеле, которая показывала себя лучше рынка в последнее время, —
$LKOH.
➖ Также мы продали все акции
$SMLT, в которых держали небольшую позицию на случай резкого изменения обстановки. После заседания ЦБ стало ясно, что очень жесткая риторика не оставила никаких шансов компаниям с высокой долговой нагрузкой. Средства от продаж мы временно разместили в инструментах денежного рынка.
➕ Из-за сложной ситуации на рынке мы рассмотрели, какие позиции стоит добавить в портфель. После обновления модели рекомендовали к покупке
$ROSN и начали формировать позицию в рамках cтратегии Т-Сигнал.
➕ Коррекция цен
$YDEX позволила снова приобрести бумаги компании, которые мы продали за 3 900—4 000 руб/акция в августе и сентябре, когда почти вдвое сократили позицию, покупая Лукойл.
➕ Анализируя лучшие компании, которые могут выиграть от геополитической разрядки, мы выделили
$AFLT. Пока это минимальная доля в портфеле. Текущая динамика говорит о перспективности этих акций, мы следим за обстановкой и можем увеличить долю, как только сентимент изменится.
В портфеле Т-Сигнал удерживаем финансово здоровые компании без повышенной долговой нагрузки. Это позволяет портфелю переживать турбулентные и волатильные периоды с меньшими потерями. Ожидаем, что после тяжелого для рискованных активов 2024 года снижение инфляции и смягчение политики ЦБ в 2025-м позволят акциям показать отличную доходность, вознаградив долгосрочного инвестора.
&Т-Старт RUB
Доходность стратегии за ноябрь составила 0,6%. С начала года стратегия опережает индекс Мосбиржи на 8%.
В стратегии повышенная доля компаний средней капитализации, которые в текущих условиях показывают скромные результаты по сравнению с крупными компаниями. Это связано с меньшей ликвидностью и прозрачностью бизнеса таких компаний для розничных инвесторов.
Мы продолжаем стабилизировать портфель и стараемся соблюсти баланс между устойчивостью в кризисные периоды и сохранением потенциала для взрывного роста, который может произойти при смягчении монетарной политики и нормализации геополитики.
➖➕ В ноябре мы полностью продали акции
$ASTR, взамен купили акции
$ROSN и самого успешного IPO этого года
$DATA, акции которой показывают стабильную динамику, несмотря на тяжелую рыночную обстановку.
➕ После объявления о возобновлении добычи мы увеличили позицию в
$UGLD. Цены на золото остаются высокими, что должно поддержать котировки на фазе рыночной стабилизации. Помимо этого, включение акций компании в индекс Мосбиржи способно расширить круг инвесторов.
➕ Кроме того, мы добавили немного акций
$AFLT для улучшения диверсификации и в качестве ставки на нормализацию геополитической обстановки.
➕ На фоне роста инфляции в России мы купили акции одного из крупнейших российских агрохолдингов
$AGRO. Компания объявила о смене юрисдикции в конце ноября. Для нас это хороший сигнал о росте с последующим возвратом к выплате накопленных дивидендов.