Какой сигнал рынку дал Банк России?

Банк России снизил ставку до 18%, обошлось без сюрприза — мы, да и консенсус рынка, ждали этого.

К решению прилагается довольно суровый сигнал регулятора. Нет прямого указания на снижение ставки на ближайших заседаниях. Впрочем, последние четыре заседания ЦБ тоже выбирал достаточно консервативную коммуникацию, что не помешало ему начать цикл смягчения, а теперь ее продолжить.

Мы полагаем, что Банк России хочет сгладить снижение долгосрочных ставок и поэтому придерживается жесткой риторики. При этом важно отметить, что прогноз ЦБ по ключевой ставке существенно пересмотрен вниз, причем как на этот год, так и на следующий. Теперь интервал средней годовой ставки находится на уровне 18,8-19,6% на этот год, а на следующий — 12-13%. Все это подразумевает возможность снижения ставки до 15%, что является нашим базовым прогнозом в этом году, а также снижения до 10-12% на конец следующего года.