Непростой квартал для Газпром нефти
Нефтяная дочка Газпрома отчиталась за первый квартал 2025 года.
📊 Что с результатами?
Снижение цен на российскую нефть в связи с общемировым падением, а также расширение дисконтов после январских санкций на танкерный флот в совокупности с укреплением рубля — все это снизило доходы компании. В случае с Газпром нефтью имеет место и дополнительное расширение экспортных дисконтов на нефть и продукты ее переработки в связи с попаданием компании в санкционный список Минфина США.
EBITDA снизилась в связи с продолжающимся ростом налоговой нагрузки.
На чистую прибыль дополнительное влияние оказали возросшие финансовые расходы и снижение доли в прибыли ассоциированных организаций и совместных предприятий. Однако эти расходы были частично компенсированы курсовыми разницами из-за укрепления рубля.
💰 Что с дивидендами?
Вчера должно было состояться заседание совета директоров компании по дивидендам. Пока решение руководства не опубликовано.
Александра Прыткова, аналитик Т-Инвестиций считает, что компания может выплатить около 27 рублей на акцию (доходность — 5%) как финальный дивиденд за 2024 год.
Газпром нефть платит дивиденды раз в полгода. В контексте будущих промежуточных дивидендов база для выплат в первом квартале 2025 года достигла 14,65 на акцию. Однако эта сумма будет актуальной, если нефтяник продолжит выплачивать 75% от чистой прибыли. В условиях санкций и низких цен на российскую нефть руководство может принять иное решение.
🎯 Что в итоге?
Учитывая опубликованные результаты Газпром нефти, сложившиеся для компании обстоятельства с точки зрения ограничений и конъюнктуры на нефтяном рынке, мы не рекомендуем покупать акции SIBN.
