В 2026 году Банк России ужесточит правила листинга
Банк России в следующем году планирует закрепить отдельным нормативным актом ответственность организаторов IPO за содержание проспекта эмиссии ценных бумаг — качество информации и полноту ее раскрытия. Об этом сообщила глава департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева.
Новый документ в 2026-м регулятор отправит на согласование в Минюст.
Этапы повышения ответственности
Первый шаг — публикация нормативного актива 714-П на следующей неделе. В нем Банк России изменит подход: эмитенты, выходящие в третий (некотировальный) список, будут обязаны иметь подпись организатора в проспекте.
В действующем документе предусмотрено право, но не обязанность эмитента получать подписи консультантов под отчетом.
Пробелы текущего регулирования
В январе Банк России представил доклад «Информационная прозрачность на рынке ценных бумаг», посвященный роли эмитентов и организаторов IPO. В нем отмечается:
- российские организаторы не гарантируют размещение всего объема акций, оставляя риски на эмитенте;
- их правовой статус и обязанности не закреплены законодательно, что позволяет банкам и брокерам работать без лицензий.
Это создает риски конфликта интересов и фактически снимает ответственность компаний перед инвесторами.
Меры Банка России для защиты инвесторов
Регулятор предлагает:
- законодательно закрепить деятельность по организации IPO, включая консультирование эмитента, due diligence, оценку компании, сбор заявок инвесторов и организацию стабилизации цены;
- допускать к деятельности только лиц, включенных в реестр Банка России;
- обязать организатора подписывать проспект ценных бумаг;
- разработать типовую документацию для компаний, выходящих на биржу.
Другие инициативы регулятора для повышения прозрачности рынка
В октябре Банк России поддержал законодательное закрепление обязательной дивидендной политики для компаний.
Также регулятор планирует ввести маркировку ценных бумаг компаний со слабым раскрытием информации. Требование могут утвердить до конца текущего года.
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
