Positive в негативе

Объем отгрузок компании ниже собственных ожиданий

Positive Technologies, представитель рынка кибербезопасности, опубликовала слабые операционные результаты за 2024 год. На фоне выхода отчета акции POSI упали более чем на 4,5%.

Общий размер отгрузок составил 25,5 млрд рублей, что эквивалентно уровням прошлого года. Это значительно ниже ранее заявленных ориентиров. По итогам прошлого квартала компания скорректировала свой прежний прогноз по отгрузкам с 40—50 млрд рублей до 30—36 млрд рублей за 2024 год.

Доходы производителей ПО подвержены сильной сезонности. Большая часть выручки приходится на последний квартал года. У Positive на четвертый квартал пришлось 64% годового объема отгрузок, которые составили 16,5 млрд рублей. Таким образом, квартальная выручка сократилась на 1% год к году.

Почему не сбылись первоначальные прогнозы?

• Перенос старта массовых продаж нового продукта (межсетевого экрана нового поколения PT NGFW) на полгода. Изначально компания планировала заработать на его продажах около 10 млрд рублей. Релиз состоялся только в ноябре, поэтому большая часть выручки будет отражена уже в результатах 2025-го.

• Из-за жесткой политики ЦБ многие потенциальные заказчики сокращают бюджеты на кибербезопасность, что сказывается на продажах группы.

• Потенциально перспективные направления пока не оказали значимого эффекта на выручке. Однако Positive продолжает расширять свою продуктовую линейку, и это должно помочь темпам роста в дальнейшем.

Компания сосредоточилась на операционной эффективности. По информации из прессы, Positive оптимизирует штат сотрудников, что может позитивно сказаться на рентабельности бизнеса в будущих периодах.

Финансовые итоги 2024 года Positive планирует опубликовать в начале апреля. Учитывая сегодняшние операционные результаты, аналитики Т-Инвестиций ожидают довольно скромных значений.