4 причины, почему покупка акций отличается от похода в казино

Автор: Антон Жуков, профиль в Пульсе — Zhukovfinance

Многие инвесторы, когда только начинают изучать фондовый рынок, считают, что они узнали про «Грааль» и через недельку-другую можно готовиться к богатству. Я разочарую вас, но это не так: инвестиции — муторный и долгосрочный процесс, в котором побеждают только терпеливые.

Сразу определимся, что исторически долгосрочные вложения начинаются с трех лет, но лично я рассматриваю для себя горизонт от десяти лет. Хотя многое, конечно, зависит от возраста инвестора. 

Если вы вкладываетесь меньше чем на три года — вы краткосрочный инвестор, и тогда вам могут быть неинтересны мои аргументы ниже (хотя, может, и наоборот).

1. Никто не переспорил Баффета

Наверное, многие слышали про спор Баффета с управляющими хедж-фондами в 2006 году, в котором Уоррен объявил, что готов заключить пари на $1 млн с любым хедж-фондом, который сможет переиграть обычный индекс S&P 500 на горизонте десяти лет. Среди изобилия хедж-фондов, которые обещают инвесторам огромные прибыли, нашелся лишь один смельчак. Правда, и тот потерпел поражение в споре со стариком Уорреном, составив аж целых пять портфелей из фондов и проиграв по каждому из них.

Результаты спора Уоррена Баффета с управляющими хедж-фондами

Хотя бывает, что спекуляции приводят к большим заработкам… правда, чаще заработок достается только тем, кто продает обучающие курсы на эту тему :) 

2. Издержки съедают прибыль в краткосроке

Если отбросить шутки, то, конечно, есть возможность зарабатывать на краткосрочных сделках, но статистика показывает, что вероятность успеха на длинной дистанции у вас очень мала. На рынке работает прекрасное правило «чем больше доходность, тем больше риск», а следовательно, принимая на себя постоянно большие риски, рано или поздно ваш депозит останется у крупных игроков рынка. Не стоит забывать и про издержки, которые вы понесете в случае частого совершения сделок. Из основных стоит выделить комиссию брокера и налог с дохода, которые даже при успешной торговле могут съесть львиную долю вашей прибыли.

3. Необоснованный риск приводит к убыткам

Краткосрочная торговля, как и казино, имеет одну большую ловушку: победив единожды, трейдер начинает верить в свою гениальность, уходит с работы, берет кредит — и удача неожиданно отворачивается от него. Всегда нужно помнить, что, торгуя краткосрочно, вы боретесь с роботами, торгующими по конкретным алгоритмам огромных инвестиционных компаний, которые разрабатывают эти алгоритмы годами. К тому же роботы не имеют эмоций, а эмоции — один из главных врагов трейдера.

График соотношения доходности к риску

4. Активные инвесторы чаще пропускают ралли

Есть еще один интересный пример. Bloomberg сравнил доходность индекса S&P 500 с так называемым индексом хедж-фондов, в который входят результаты профессиональных фондов с Уолл-стрит. Bloomberg взял те фонды, которые специализируются на активном управлении — это значит, что они спекулируют акциями, покупают и продают в моменте.

Как видно из графика, такая стратегия привела к тому, что фонды пропустили весь рост на рынке (ралли) и уступили по доходности главному индексу американской экономики.

Сравнение от Bloomberg доходностей пассивного (черный) и активного (голубой) инвестирования за последние девять лет

То есть нужно просто купить — и ждать?

В целом да, но важно понимать, что именно вы покупаете.
Вернемся к неунывающему примеру с S&P 500.

График S&P 500

Если посмотреть на график американского индекса S&P 500, то можно увидеть одну важную закономерность: рынок в долгосрочной перспективе всегда растет и любые экономические невзгоды рано или поздно заканчиваются. Но важно понимать, что это касается американского рынка, ведь доллар США является валютой №1 в мире. Никто не может гарантировать вам подобный результат в будущем, но я привык опираться на исторические данные, а они показывают силу американского рынка на дистанции. При анализе рынка любой другой страны нужно обязательно учитывать долгосрочный тренд валюты страны, акции которой вы покупаете. 

Прекрасный пример — рынок РФ.

Индекс Московской биржи

Если посмотреть на индекс Московской биржи, то ситуация очень схожа с тем, что мы видели на графике S&P 500, но не нужно забывать, что российский рубль в долгосрочной перспективе постоянно обесценивается. Давайте посмотрим на тот же график, только в долларах, — называется он индекс РТС.

Индекс РТС

А вот здесь ситуация уже не такая интересная, даже в долгосрочной перспективе, потому что наряду с ростом рынка в рублях мы имеем падение национальной валюты к доллару и в итоге видим колебания «вокруг нуля».

И такая история касается почти любого рынка развивающихся стран, поэтому для долгосрочных инвестиций активы выбирать тоже нужно с умом.