Дела у ВК пошли в гору?
Оправдан ли позитив в акциях представителя российского IT-рынка?
Сегодня акции ВК растут более чем на 2,2% против падающего рынка.
Ранее стало известно, что мессенджер Max стал самым скачиваемым среди соцсетей в магазине приложений App Store. Max — цифровая платформа, которую разрабатывает ВК на базе одноименного мессенджера. В будущем в него должны будут интегрировать Госуслуги.
Комментарий аналитика Т-Инвестиций Марьяны Лазаричевой
На наш взгляд, запуск такого проекта потребует от компании новых инвестиций, что будет дополнительно давить на рентабельность ВК. Кроме того, вызывает опасения тот факт, что это уже не первая попытка компании создать успешный мессенджер. Ранее предпринимались усилия по развитию VK Мессенджера и возрождению популярности ICQ, однако они не принесли заметных результатов.
Владимир Путин подписал закон, запрещающий продажу в России смартфонов и планшетов без предустановленного магазина RuStore. Этот российский каталог приложений также принадлежит ВК.
Android — доминирующая мобильная операционная система в России. ВК здесь зарабатывает на комиссиях от продаж платных приложений и покупок внутри них, а также на рекламе.
Закон направлен на то, чтобы ускорить появление RuStore на iOS. Компания из Купертино против установок сторонних магазинов приложений на своих устройствах, но есть некоторые исключения. Пока неясно, как законопроект должен повлиять на мирового IT-гиганта.
Отметим, что Rustore входит в сегмент экосистемных сервисов и прочих направлений, которые генерируют 17% общей выручки ВК. Мы ожидаем, что сегмент покажет восстановление темпов роста в этом году и улучшение рентабельности за счет окончания инвестиционного цикла.
Тем не менее мы с осторожностью подходим к инвестиционному кейсу ВК, учитывая замедление темпов роста, давление на рекламный рынок, все еще высокую долговую нагрузку, а также инвестиционную фазу ряда бизнесов, что оказывает давление на рентабельность компании в целом.
По нашему мнению текущий новостной фон слишком оптимистично воспринимается рынком.
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
