О компании ВК

📉 $VKCO: реклама тормозит, расходы растут Темпы роста рекламной выручки VK замедляются, что создаёт давление на ключевой сегмент бизнеса. Компания фиксирует снижение динамики в IV квартале по сравнению с началом года. Дополнительным фактором неопределённости остаётся рост операционных расходов, который может опережать выручку. Прогноз по рентабельности пока выглядит умеренно-негативным. Увеличение затрат на персонал, IT-инфраструктуру и маркетинг способно сжать чистую прибыль в ближайшие отчёты. При этом менеджмент не даёт чётких ориентиров по замедлению этого тренда. Инвестору важно учитывать риски дальнейшего сжатия маржи. В текущих условиях даже при сохранении выручки прибыль может оказаться под давлением. Решение о позиции в бумаге требует оценки устойчивости бизнес-модели к росту издержек и паузе в рекламной динамике. ‼️В профиле я уже дал лучшие акции для покупки под пятничное заседание ЦБ🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📉 Обзор ВК — дополнительная эмиссия не помогла выйти в прибыль! Пока есть затишье между сезонами отчетности за весь 2025 год и 1 кв. 2026 года, анализирую отчеты компаний, которые пока не покрывал, и тех, кто не блистал результатами в прошлом. ВК — компания из второй группы. Разбираю ее отчет за 2025 год для вас. ❌ Выручка 2025 = 160 млрд руб. (+8,4% г/г) ❌✔️ EBITDA 2025 = 22,6 млрд руб. (в 2024 = -4,9 млрд руб.) На уровне EBITDA есть улучшение, потому что ВК при (хоть и небольшом) росте выручки срезал расходы на вознаграждения агентам и партнерам (на 9,4 млрд руб.) и маркетинг (на 5,1 млрд руб.). При этом, рост EBITDA не помог компании выйти в прибыль. ❌ Скор. убыток 2025 = -21 млрд руб. (в 2024 = -33,3 млрд руб.) Не помогла и дополнительная эмиссия на 112 млрд руб. (!), которая размыла акционеров в 2,5 раза. Да, финрасходы во 2-м полугодии снизились на 10,7 млрд руб., при этом — скор. убыток во 2-м полугодии лишь немногим меньше первого. ❌ Cкор. FCF 2025 = -23,7 млрд руб. (столько чистых денег ВК теряет в год), во 2-м полугодии 2025 скор. FCF -10 млрд руб. ➡️ Прогнозы 2026 Выручка 2026 = 169,6 млрд руб. (+6% г/г) Прибыль 2026 = 1,2 млрд руб. Скор. прибыль 2026 = -14,7 млрд руб. Я жду прибыль ВК в 2026, но эта прибыль обусловлена разовым фактором — продажей доли в Точке за 21,2 млрд руб. Без этой сделки у ВК снова был бы большой убыток. 📊 Оценка компании $VKCO Устойчивой прибыли у ВК нет и не предвидится в ближайшие годы, скор. денежный поток отрицательный. Оценка EV/EBITDA = 9,5 при темпах роста выручки 8% — очень дорого, да и смотреть на этот мультипликатор при отрицательной прибыли я бы не стал. Не вижу ни одной причины покупать акции ВК, они могут стоить ощутимо дешевле. Друзья, если вам понравился обзор, поставьте лайк! Так вы поддержите мой труд 🤝

Опрос для инвесторов Запустили короткий опрос для инвесторов – действующих и потенциальных. Что вы учитываете при принятии инвестиционных решений? Как оцениваете ИТ-сектор сейчас и в перспективе нескольких лет? Насколько понятны бизнес и направления развития VK? Нам важна честная обратная связь – в том числе от тех, кто пока не рассматривает инвестиции в VK. Будем благодарны за конкретику: что вызывает вопросы, какой информации не хватает, на что стоит обратить внимание: 🔹Опрос анонимный 🔹 Займет 10–15 минут 🔹 Ссылка для прохождения опроса: https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSe9ess2YI3S49hccTRJaR8ND8dTj-bir9upswlipV4LCw1LvQ/formResponse Результаты используем для развития IR-коммуникаций. Спасибо, что делитесь своей точкой зрения! $VKCO