Итоги недели [3–9 августа]

Итоги недели [7–13 сентября] **🏛 Ключевая ставка: ЦБ взял паузу в цикле снижения** Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14,0% годовых, прервав серию снижений, продолжавшуюся десять заседаний подряд. При этом по сравнению с предыдущим заседанием тональность регулятора стала заметно жестче, что привело к пересмотру рыночных ожиданий относительно дальнейшего снижения ставки. Основной причиной паузы стало усиление ценового давления. ЦБ РФ отметил, что проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными. Впервые за долгое время ЦБ повысил оценку устойчивой инфляции – с 4-5% до 5-6%. Дополнительную неопределенность создает бюджетная политика: параметры бюджета на следующий период должны быть уточнены до конца сентября, после чего ЦБ сможет оценить их влияние на инфляцию и денежно-кредитные условия. Более жесткая риторика ЦБ заметно изменила ожидания рынка: вероятность сохранения ставки на текущем уровне в октябре или даже до конца года существенно выросла. **📊Акции: рост нефти и геополитический оптимизм поддержали рынок** Российский рынок акций по итогам недели вырос на 1,2%. Основную поддержку котировкам оказал резкий рост цен на нефть на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. Дополнительную поддержку оказали геополитические сигналы и оптимизм участников рынка после прошедших в выходные переговоров по урегулированию конфликта на Украине. **📈Облигации: риторика ЦБ оказала давление** На рынке облигаций прошедшая неделя ознаменовалась умеренным снижением цен, в результате чего индекс гособлигаций RGBI просел на 0,5% и откатился к нижней границе коридора 113–114 пунктов. Главным событием стало заседание Банка России. Основным триггером для разочарования рынка стал не сам факт паузы в снижении ДКП, а заметное ужесточение риторики регулятора. Дополнительное давление на ОФЗ с фиксированным купоном оказало возобновление аукционов Минфина. Для привлечения спроса ведомству пришлось предлагать повышенную доходность, что сформировало ориентир для рынка и ограничило потенциал снижения доходностей на вторичном рынке. **₽ Рубль: жесткая ДКП и рост нефти поддержали курс** Рубль укрепился до 84,4 руб. за доллар и 12,5 руб. за юань, что стало результатом одновременного действия рыночных факторов и жесткой монетарной политики регулятора. Сокращение объема покупок Минфина в рамках бюджетного правила в сочетании с подорожанием нефти существенно увеличило приток капитала в страну. Дополнительный импульс курсу придало решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 14%, что удержало высокую доходность рублевых активов. **🛢 Нефть: риски для поставок усилили рост цен** Нефть марки Brent подорожала на 8,7%, почти до $105 за баррель на фоне сообщений о действиях хуситов в районе Баб-эль-Мандебского пролива и повреждении саудовского трубопровода, используемого для транспортировки нефти в обход Ормузского пролива. Усиление рисков сразу по нескольким ключевым маршрутам поставок повысило вероятность сокращения доступного предложения на мировом рынке. **🏅Золото: ускорение инфляции в США ограничило спрос** Золото подешевело на 0,7%, до $4 386 за унцию, на фоне ускорения инфляции в США и ожиданий дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС. Главным фактором давления стал рост индекса производителей (PPI) и базового индекса потребительских цен (CPI) в США, что резко увеличило вероятность повышения процентной ставки на ближайшем заседании Федрезерва. #события #обзор #рынок IMOEXF USDRUBF CNYRUBF GDZ6 TGLD@

Итоги недели [31 августа – 6 сентября] 📊 **Акции: дипломатические надежды поддержали рынок** Российский рынок акций по итогам недели вырос на 6,5%. Основным драйвером стали новости об активизации контактов между Москвой и Вашингтоном. Особенно сильный импульс рынок получил в конце недели после сообщений о планируемом визите спецпосланников США в Москву и Киев для обсуждения перспектив мирного урегулирования. 📈**Облигации: возвращение аукционов Минфина** Индекс государственных облигаций RGBI вырос на 0,3%. Возобновление аукционов Минфина стартовало с крупной сделки: ведомство впервые за долгое время разместило флоатер объемом 1 трлн рублей. Положительный фон для гособлигаций также сформировала недельная дефляция (цены снизились на 0,01 п.п. в конце августа) и ожидания дипломатической разрядки на фоне новых торговых и политических контактов с США. ₽ **Рубль: разнонаправленная динамика валютных пар** Рубль по итогам недели ослаб к доллару до 86,9 руб., но укрепился к юаню до 12,8 руб. Разнонаправленная динамика отражает особенности текущей структуры российского валютного рынка, где биржевой курс юаня и внебиржевой курс доллара могут временно двигаться независимо друг от друга. На биржевых торгах поддержку рублю оказал анонс Минфина о сокращении чистых покупок валюты в сентябре - с 5,9 до 1,9 млрд руб. в день. Снижение объема покупок валюты со стороны государства уменьшает дополнительный спрос на иностранную валюту и создает условия для укрепления рубля. Дополнительную поддержку российской валюте оказали рост нефтяных котировок и улучшение геополитических ожиданий. 🛢**Нефть: усиление геополитических рисков повысило цены** Нефть марки Brent подорожала на 9,3%, до $96,3 за баррель. Возобновление ударов на Ближнем Востоке и ужесточение риторики сторон повысили опасения относительно устойчивости поставок и вернули в цены дополнительную геополитическую премию. 🏅**Золото: сильные данные по рынку труда усилили давление** Золото подешевело на 4,6% за неделю. Основным фактором снижения стали более сильные данные по рынку труда США, которые снизили ожидания скорого смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Рост занятости поддержал ожидания сохранения жестких финансовых условий, что повысило привлекательность доллара и доходных активов относительно золота. Дополнительным фактором стало очередное удорожание энергоносителей, что создает риски для инфляции и, соответственно, ограничивает пространство для смягчения политики ФРС. #события #обзор #рынок IMOEXF USDRUBF CNYRUB GDZ6 TGLD@

🔑Ключевые события 7-13 сентября 🔸Россия 7 сентября, пн: · Валютные резервы, Банк России 9 сентября, ср: · Еженедельная инфляция с 1 по 7 сентября, Росстат 10 сентября, чт: · Оперативная справка по результатам мониторинга предприятий, Банк России 11 сентября, пт: · Решение по процентной ставке, Банк России · Инфляция в августе, Росстат · Торговый баланс, Банк России 🔸Китай 7 сентября, пн: · Валютные резервы, Народный банк Китая 8 сентября, вт: · Торговый баланс, Главное таможенное управление Китая · Экспорт, Главное таможенное управление Китая · Импорт, Главное таможенное управление Китая 9 сентября, ср: · Инфляция CPI в августе, Главное таможенное управление Китая 🔸США и ЕC 7 сентября, пн: · Темпы роста ВВП в ЕC, Евростат 10 сентября, чт: · Еженедельная безработица в США, Министерство труда · Инфляция PPI в США, Министерство труда · Баланс ФРC, ФРС · Решение по процентной ставке ЕС, ЕЦБ 11 сентября, пт: · Темп инфляции ежемесячный, Бюро статистики труда США #обзор #новости IMOEXF USDRUBF CNYRUB EURRUB GDZ6 TGLD@