⚠️ Риски замещающих облигаций
Для начала давайте разберемся, что это такое: замещающие облигации - это замена еврооблигаций российских компаний.
Поскольку по прежним облигациям не получалось платить в валюте из-за санкций, старые бумаги заменили на новые - уже в российском правовом поле без участия зарубежных организаций.
Номинал, ставка купона и дата погашения, остаются прежними, но выплаты по замещающим еврооблигациям идут не в валюте номинала, а в рублях по курсу ЦБ на дату выплаты.
Торги также идут в рублях, а рублевая цена зависит от номинала в валюте, цены в процентах от номинала и курса соответствующей валюты, как и для любых облигаций.
☝️ Помните, что замещающие облигации - это валютный актив, но их цена и выплаты - в рублях по курсу ЦБ по причине невозможности проводить выплаты в валюте.
В случае роста валютных курсов рублевые цена и выплаты пропорционально вырастут⬆️ Верно и обратное⬇️
С точки зрения риска, учитывая, что выпуски замещающих облигаций находятся во внутреннем контуре российской финансовой системы, вы получаете риски, аналогичные выпускам прочих корпоративных облигаций или ВДО, т.е.риск самого эмитента (дефолт или пропуск даты выплаты по обязательствам (купонам), банкротство эмитента).
Особый интерес к ЗО был связан с тем, что, покупая такие облигации вы рассчитывали и на получение доходности по ним (а она довольно высока), и получение курсовой разницы. Т.е. по сути ставка на рост валюты (например, доллара), но упакованная в облигации, где покупка и выплата проходит в рублях, нет риска блокировки валюты, как, например, при удерживании валютной позиции.
Понятно объяснил?
#теперьвызнаете 😉
#учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #новичкам2023 #обучение