🔔 Утреняя сводка новостей на 25

Рубрика #инвестируемвголову 🤔 Гид по работе облигаций (ч. 22) Типичные ошибки в облигациях (и сколько они реально стоят) ⁉️ Покупать «по купону», игнорируя доходность к погашению (YTM) Инвестор видит купон 14% и думает: «Доходность 14%». Но если облигация куплена выше номинала, реальная доходность ниже, часть купонов сьедает убыток при погашении. ◾ Пример: номинал 1 000 р, цена 1 060 р, купон 14% годовых (140 р/год), до погашения 1 год. При погашении вы получите 1 000 р - минус 60 р к цене. Грубая оценка доходности: (140 − 60)/1 060 = 7,55% годовых (до налогов и комиссий). ✳️ Правило: смотреть YTM в терминале/приложении и сравнивать именно ее, а не купон. ⁉️ Не учитывать НКД и эффект «купил - получил купон - заработал» При покупке вы платите НКД (накопленный купонный доход) продавцу. Купон придет вам целиком, но экономически часть - это возврат уплаченного НКД. ◾ Пример: купон 80 р раз в полгода. Прошло 4 месяца из 6 - НКД 80 × 4/6 = 53,3 р. Вы заплатили +53,3 р к цене. Через 2 месяца пришел купон 80 р - «прибыль» не 80 р, а 26,7 р (без учета изменения цены). ✳️ Правило: купон - не «премия», а часть общей доходности. ⁉️ Игнорировать дюрацию и риск роста ставок (процентный риск) Главный риск ОФЗ и качественных корпоратов - не дефолт, а падение цены при росте ставок. изменение цены = (+-) −дюрация × изменение доходности. ◾Пример: дюрация 5 лет. Доходности на рынке выросли на 1 п.п. Цена может упасть примерно на (+-) 5%. На 3 п.п. - уже (+-)15%. Для «консервативного инструмента» это психологически тяжело. ✳️ Правило: если горизонт 6–18 месяцев - лучше не лезть в длинные бумаги «ради купона». Подбирать срок под цель. ⁉️ Гнаться за высокой доходностью, не считая кредитный риск Доходность «+6–10 п.п. к ОФЗ» обычно означает, что рынок закладывает проблемы: долговую нагрузку, слабый денежный поток, риск рефинансирования. На что смотреть (минимум): ◾ Чистый долг / EBITDA: условно до 2–3× - терпимо, 4×+ - ред флаг. ◾ Покрытие процентов (EBIT/проценты): чем выше, тем лучше; <2× - тревожно. ◾ Доля короткого долга и график погашений: «стена погашений» в ближайшие 12–24 мес - риск. ✳️ Правило: высокая доходность - это оплата за риск. Если не можете обьяснить, за что вам платят - лучше пропустить. ⁉️ Концентрация в одном эмитенте/секторе Начинающие инвесторы часто покупают 1–2 выпуска «под вкусный %». Но один негативный сценарий - и портфель проседает сильнее, чем ожидалось. 💡 Практичная рамка ◾От 5 до 10 выпусков (не 20-30, см пост https://www.tbank.ru/invest/social/profile/TTI.rus/a21f6a93-df0c-4499-ac3b-20e0ac9cd38d/?author=profile ) ◾Лимит на одного эмитента 5–10% ◾Осторожно с «одним сектором» (стройка, девелоперы, ВДО) -корреляция высокая. ⁉️ Не считать итог: налоги + комиссии + спред Разница между «доходностью в карточке» и тем, что останется в кармане, может быть 1–3 п.п. и больше - особенно на коротких бумагах. Что сьедает доходность: ◾комиссия брокера (покупка/продажа), ◾биржевые сборы, ◾спред (в неликвидных выпусках легко потерять 0,5–2% на входе/выходе), ◾налоговый эффект (зависит от структуры дохода и цены покупки/продажи). ✳️ Правило: перед сделкой оценить «тормоза»: если бумага неликвидна и вы не уверены, что будете держать до погашения - заложите потери на выходе. ⁉️ Покупать неликвидное и «сидеть в ловушке» У некоторых выпусков стакан тонкий: 50–200 тыс. р обьема - и цена уезжает. Инвестор думает, что «продам в любой момент», а по факту продает с дисконтом. ✳️ Правило: смотреть обороты/стакан. Для частного инвестора ликвидность -такой же параметр, как доходность. ✅Чек-лист перед покупкой ✅Смотрю YTM, а не купон. ✅Понимаю срок/дюрацию и выдержу переоценку. ✅Проверяю НКД и не путаю купон с прибылью. ✅Разбираю эмитента: долг, проценты, ближайшие погашения. ✅Учитываю ликвидность и стоимость выхода. ✅Диверсифицирую, не делаю «ставку на один выпуск». (В разумных пределах) Ставьте вибро 🔕 Читайте книжки 📚 #облигации #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #ошибки #ошибкиинвестора

Политика 🌍 Экономика 🌏 Инвестиции RUB к EUR: 90,71 💶 RUB к USD: 76,98 💵 RUB к CNY: 11,06 ➖➖➖➖➖ 🇷🇺🇷🇺🇷🇺 Россия 🇷🇺🇷🇺🇷🇺 ➖➖➖➖➖ ▪️ В 2025 году девелоперы увеличили выпуск облигаций с фиксированным купоном до 86,5%, чтобы рефинансировать долги и финансировать новые проекты, что может повысить финансовую нагрузку при неблагоприятной конъюнктуре рынка. ▪️ В аэропорту Домодедово после смены собственника началась масштабная оптимизация штата с возможными сокращениями и переводами сотрудников. ▪️ Инфляция в РФ в 2026 году ожидается на уровне 4,0-4,5% —Новак ▪️ Россия отказалась участвовать в Мюнхенской конференции по безопасности, тогда как Украина подтвердит участие Зеленского. ▪️ Российское подразделение Ситибанка с 16 февраля прекращает платежи в долларах и с 4 февраля — в евро, фунтах и других иностранных валютах. ➖➖➖➖➖ 🌎🌎🌎 Мир 🌎🌎🌎➖➖➖➖➖ ▪️ Рыночная капитализация SpaceX после слияния со стартапом xAI достигла 1,25 триллиона долларов, а Илон Маск планирует использовать космос для эффективных вычислений в области искусственного интеллекта. ▪️ Иран готов приостановить ядерную программу и обсудил с Россией передачу обогащённого урана по соглашению 2015 года. ▪️ Новак: Ожидаем роста ВВП в 2026 году на 1-1,3%, инфляция будет на уровне таргета - 4,5% ▪️ Доля торгового оборота РФ с ЕС составляет 10%, с дружественными странами порядка 70% — Новак ▪️ Чистая прибыль банков в 2025 г. составила 3,5 трлн рублей против 3,8 трлн рублей годом ранее - ЦБ РФ ▪️ Новак поручил Минфину рассмотреть корректировку налога на дополнительный доход (НДД). ▪️ Севералмаз (входит в Алросу) по итогам 2025 года полностью выполнил план по добыче алмазов. ➖➖➖➖➖💰💰💰 Инвестиции 💰💰💰➖➖➖➖➖ ▪️ «Т-технологии" планируют провести дробление акций в соотношении 1 к 10. ▪️ Стоимость золота сохранится в диапазоне 4,5-5,5 тысячи долларов за унцию в ближайшие пару лет при отсутствии агрессивного выкупа на рынке. ▪️ Т-Технологии T планируют допэмиссию акций АО «Точка» по цене выше рыночной для консолидации до 100% компании. ▪️ СД Северстали CHMF рекомендовал не выплачивать дивиденды за IV квартал. ▪️ Северсталь в 4 квартале 2025 года показала убыток в ₽17,74 млрд при снижении выручки на 16%, а на весь 2025 год прибыль упала на 79% до ₽32 млрд. ▪️ Сырье вернулось к росту: золото +6,5%, серебро +13%, платина и палладий +6,5%, нефть пока по нолям. ▪️ Совкомфлот FLOT не выплатит дивиденды в 2026 году из-за убытков и амортизации простаивающих судов в условиях санкций и "танкерной войны". ▪️ Мосбиржа MOEX может направить на дивиденды около 60% чистой прибыли, что составит 15,8 руб. на акцию. ▪️ МГКЛ MGKL 16 февраля опубликует операционные результаты за январь 2026 года. ▪️ 4 февраля - Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26253 и 26251 SU26253RMFS3 SU26251RMFS7 ▪️ Whoosh WUSH объявляет о начале Закрытого периода с 04.02.2026 по 11.03.2026 для операций с ценными бумагами и производными инструментами группы WHOOSH. ▪️ ГТЛК выпускает долларовые облигации серии 002P-12 с купоном до 9,5% годовых и ежемесячными выплатами в рублях, размещение запланировано на февраль 2026 года. ▪️ ГК Самолет SMLT выкупил по оферте 62,1% выпуска облигаций БО-П13 на 15,2 млрд руб (из 24,5 млрд руб) ▪️ Акции KMAZ КАМАЗа выросли на 6,7% до 93,4 рубля на фоне активного спроса в третьем эшелоне. ▪️ Мосбиржа установила коэффициенты free-float для акций Фикс Прайс, Сегежа и Самолет. Ставьте вибро 🔕 Читайте книжки 📚 И не забывайте, единственное в чем можно быть уверенным при прогнозировании будущей доходности акций, - это в том, что вы можете ошибаться. #дайджест_пульса #новости #политика #сша #россия #экономика

Рубрика #инвестируемвголову 🤔 Гид по работе облигаций (ч. 21 (часть 3)) Обсудим современные тренды рынка облигаций: что реально меняется и где искать доходность ❗ Ликвидность: рынок стал «двухскоростным» К 2026 ликвидность в РФ - это не абстракция, а отдельный риск‑фактор. 📌В ОФЗ и крупнейших корпоратах ликвидность обычно приемлемая. 📌Во втором эшелоне и ВДО ликвидность может исчезать именно тогда, когда она нужна (на стресс‑днях). Тренд - инвесторы чаще предпочитают: ◽более короткие сроки; ◽амортизируемые выпуски; ◽бумаги с офертами; ◽и/или премию за ликвидность (требуют больший спред). ❗ Налоговые и «квази-депозитные» продукты: конкуренция за деньги инвестора В 2026 облигации конкурируют не только между собой, но и с: 📌депозитами и накопительными счетами, 📌фондами денежного рынка, 📌структурными продуктами. Тренд: ◽короткие/средние бумаги с понятным риском ◽флоатеры ◽стратегии «парковки ликвидности» с минимальной волатильностью. ⭕ Что останется главными темами 2026 ⭕ Управление дюрацией (фикс 🆚 плавающий, короткий 🆚 длинный конец). ⭕ Кредитную селекцию (качество эмитента важнее купона). ⭕ Ликвидность и инфраструктурные риски (особенно вне топ‑бумаг). ⭕ Сегментацию валютной экспозиции (замещающие/квазивалютные решения). ⭕ Роль государства: Минфин (предложение ОФЗ), ЦБ (ставка/риторика/операции), госкомпании (крупные размещения). На сегодня все. До завтра 🫡 Ставьте вибро 🔕 Читайте книжки 📚 И не забывайте, единственное в чем можно быть уверенным при прогнозировании будущей доходности акций, - это в том, что вы можете ошибаться. #облигации #инвестиции #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #тренд #тренд2026 #управлениепортфелем