В предыдущем посте про облигацию от Квазар Лизинга есть

новое понятие, которое мы еще с вами не разбирали — амортизация. Давайте посмотрим, в чем ее суть. Амортизация в облигациях — это поэтапное (частичное) погашение номинала до даты окончания займа. 🧐Как это работает: У классической облигации инвестор получает только купоны, а весь номинал ему возвращают в конце срока. У амортизационной облигации эмитент начинает возвращать части номинала заранее — по графику. Например: по 200₽ каждый год в течение 5 лет. 👀Для инвестора это значит: 1) Деньги возвращаются быстрее (ниже риск потери всего номинала в случае дефолта). 2) Но при этом реальная доходность может быть меньше, чем у обычной облигации, потому что часть денег возвращается раньше и перестаёт работать под проценты. Разберем нагляднее на примере 👇 Условие: Есть две облигации номиналом 1000₽, срок — 5 лет, купон — 10% годовых (100 ₽ в год). 1. Классическая облигация - Каждый год платят купон 100 ₽. - В конце 5-го года инвестор получает 100₽ купона + 1000₽ номинал. Итог: 500₽ купонов + 1000₽ = 1500₽. 2. Амортизационная облигация (по 200₽ номинала ежегодно) - 1-й год: купон 100₽ + возврат 200₽ = 300₽. - 2-й год: купон считается уже с остатка (800₽) = 80₽ купон + 200₽ возврат = 280₽. - 3-й год: купон 60₽ + 200₽ возврат = 260₽. - 4-й год: купон 40₽ + 200₽ возврат = 240₽. - 5-й год: купон 20₽ + 200₽ возврат = 220₽. Итог: купоны 300₽ + номинал 1000₽ = 1300₽. Разница в 200₽ возникает потому, что номинал каждый год уменьшается, и купоны начисляются на остаток, а не на полные 1000 ₽. 👉Вот поэтому амортизационные облигации часто имеют более высокую ставку купона, чтобы как-то компенсировать инвестору то, что деньги он получает раньше, а доходность падает. Какие преимущества амортизации можно выделить для инвесторов и эмитентов? 🔵Для инвесторов: 1) Часть денег возвращается раньше, меньше риск потерять весь номинал в случае дефолта. 2) Выше предсказуемость. 3) Меньше чувствительность к ставке: так как часть долга гасят раньше, дюрация ниже, а значит, цена меньше колеблется при изменении ключевой ставки. 🔵Для эмитента 1) Снижается нагрузка в момент погашения, не нужно единовременно возвращать весь долг. 2) Упрощает планирование бюджета: выплаты равномернее распределены. 3) Делает облигацию привлекательнее для осторожных инвесторов (за счёт снижения риска для держателей). А вы бы выбрали облигацию с амортизацией или обычную с погашением в конце срока? Почему? Пишите в комментарии и дайте знать реакцией!