✈️ Акционеры $AFLT и турбулентность на рынке

🏚 ETLN: расплата за амбиции Акции Эталона продолжают испытывать давление на фоне слабых финансовых результатов за 2025 год. Выручка выросла на 17% до 154 млрд рублей, а скорректированная EBITDA увеличилась на 11% до 30,6 млрд рублей . Однако чистая прибыль ушла в глубокий минус: чистый убыток компании утроился, превысив 22 млрд рублей . Причина кроется в высоких процентных расходах и особенностях учетной политики МСФО, которые признают уплаченные проценты в полном объеме за весь отчетный период . Долговая нагрузка остается ключевым риском. Чистый долг компании увеличился более чем на 60% , хотя соотношение чистый долг / EBITDA выросло лишь с 2,5 до 2,7, что находится в пределах целевого уровня в 3 . Свободный денежный поток остается отрицательным . Акционеры уже утвердили решение не выплачивать дивиденды за 2025 год , и в ближайшее время выплат ждать не стоит — весь свободный поток направляется на обслуживание долга и региональную экспансию . В то же время операционная картина выглядит более позитивно. Денежные поступления в первом квартале 2026 года выросли на 47% до 26,6 млрд рублей . Компания наращивает долю премиального сегмента в продажах (с 4% до 11%) , что позволяет удерживать маржинальность на уровне 30% . Независимая оценка активов показывает стоимость портфеля в 318 млрд рублей, а цена акции к чистой стоимости активов составляет всего 0,1, что указывает на масштабную недооценку . При снижении ключевой ставки в 2026 году девелоперский сектор может получить мощный импульс, и Эталон, как один из ключевых игроков, способен стать его бенефициаром . Аналитики "Финама" видят целевую цену 50,5 рубля, Freedom Finance Global — 42 рубля, а "Синара" отмечает фундаментальную недооценку активов . ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏗 GLRX: рост вопреки ставкам Снижение акций GloraX, наблюдаемое в последнее время, выглядит как коррекция на фоне впечатляющих операционных результатов, которые компания демонстрирует вопреки сложной конъюнктуре. По итогам 2025 года выручка выросла на 27% до 41,3 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась в 2,5 раза до 3,1 млрд рублей, а рентабельность EBITDA достигла 34% . В первом квартале 2026 года продажи в денежном выражении взлетели на 94% при росте рынка всего на 12%, а доля региональных проектов достигла 67% . Компания выполнила около 20% годового плана уже за первые три месяца, что говорит о сохранении высокого темпа экспансии. Ключевой драйвер — стратегия масштабирования в регионы, где спрос на жилье остается устойчивым, а условия для девелоперов более благоприятны, чем в столичных агломерациях . Средняя ставка по кредитному портфелю снизилась до 13,2% благодаря росту средств на эскроу-счетах, а показатель чистый долг/EBITDA сохраняется на комфортном уровне 2,8x . Покрытие проектного финансирования средствами эскроу достигло 87%, что говорит о высоком уровне обеспеченности проектов . Даже при высокой ключевой ставке компания показала рост, что подтверждает устойчивость бизнес-модели и качество менеджмента . Важный нюанс — совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год, направив прибыль на развитие . Это соответствует дивполитике, которая предполагает отказ от выплат в течение двух лет после IPO . Для инвесторов, ориентированных на дивиденды, это сдерживающий фактор, однако для долгосрочных вложений стратегия реинвестирования выглядит оправданной. Аналитики Т-Инвестиций сохраняют рекомендацию покупать с целевой ценой 85-98 рублей, что предполагает потенциал роста от текущих уровней . По мере смягчения денежно-кредитной политики и роста ипотечного спроса бумаги GloraX могут получить дополнительный импульс к переоценке. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🧑‍💻 SOFL: чистый убыток vs операционный рост Финансовые результаты Софтлайна за 2025 год демонстрируют парадокс: операционные показатели растут, но чистая прибыль схлопнулась. Оборот вырос на 10% до 132,2 млрд рублей, валовая прибыль увеличилась на 28% до 46,9 млрд рублей, а скорректированная EBITDA прибавила 15% до 8,2 млрд рублей . Однако чистая прибыль рухнула почти в 13 раз до 288 млн рублей с 3,7 млрд рублей годом ранее . Причина — высокие процентные расходы, убытки от прекращенных направлений на 1,6 млрд рублей и неденежные переоценки, съевшие операционный успех . Ключевой аргумент в пользу пересмотра бумаг — качественное улучшение структуры бизнеса. Доля собственных высокомаржинальных решений в обороте выросла до 32% и дает 68% валовой прибыли . Валовая рентабельность достигла рекордных 35,5% против 29% годом ранее . При этом долговая нагрузка существенно снизилась: соотношение чистого долга к EBITDA упало с опасных 3,0x до комфортных 1,8x за один квартал . Компания подтвердила прогноз на 2026 год с ожиданием роста оборота до 145-155 млрд рублей и EBITDA до 9-9,5 млрд рублей . Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,18 рубля на акцию, что составляет 25% от чистой прибыли по МСФО . Формально доходность минимальна, но это знаковое решение — после отказа от выплат за 2024 год компания возвращается к распределению прибыли. Реестр для получения дивидендов предварительно закроется 9 июля 2026 года . Текущий ценовой уровень уже учитывает разочарование в чистой прибыли и давление от выхода новых акций после обмена ГДР Noventiq . Снижение ключевой ставки в перспективе способно оживить ИТ-бюджеты и вернуть доверие к сектору. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!