Транснефть: Выручка и прибыль за 9 месяцев 2023 года

🏛 Ожидания от заседания ЦБ РФ 6 июня: Основные сценарии: 1️⃣ Базовый сценарий – снижение ключевой ставки как минимум на 100 б.п. 2️⃣ Оптимистичный прогноз – сокращение на 200 б.п. 3️⃣ Сохранение ставки + намеки на снижение на июльском заседании. Аргументы в пользу смягчения: 📉 Инфляция продолжает замедляться Базовая инфляция в мае может составить ~4% – минимальный уровень с апреля 2023 года. В апреле общий ИПЦ (с учётом сезонности) составил 6,2% г/г, базовая инфляция – 4,4%. 📉 Замедление экономического роста Рост ВВП в I квартале 2025 года – всего 1,4% г/г, что ниже прогноза Минэкономразвития. Признаки снижения "перегрева" становятся всё более очевидными. ✔️ Умеренный рост денежной массы и кредитования Агрегат М2 с начала года увеличился лишь на 0,4%, что соответствует ожиданиям ЦБ. ☄️ Сверхжёсткие денежные условия Даже при снижении ставки на 2 п.п. реальная ставка останется высокой (~9%). Сохранение ставки на текущем уровне (11%) лишь усугубит давление на бизнес: Снижение выручки при росте финансовых и операционных затрат. 💸 Укрепление рубля как дефляционный фактор USDRUBF Стабильные продажи валюты экспортёрами + снижение спроса на импортные активы. Рост ненефтегазовых доходов бюджета поддерживает курс рубля. Геополитика. Это уже устойчивый фактор, влияющий на инфляцию. ⚠️ SberCIB отмечает, что текущая равновесная ставка, согласно модели Тейлора, составляет около 18.5%, хотя и не ждёт снижения в июне, ожидая "ЦБ нужно больше данных". 🗣 ИТОГ: Рынок ждёт от ЦБ решительных действий, так как условия для смягчения политики очевидны. #цбрф #ставка #россия #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса #мысли MMM5 IMOEXF