Сегежа: Экспорт леса и падение акций в условиях кризиса

Войти

. Рубка котировок 🌲📉 Раньше это было просто: — Пили лес → вези в ЕС → получай евро → «Чао, деньги!» 💶 — Каркасные дома для Европы? Легко! Пол — ламинат класса «люкс» для итальянских вилл? Да без проблем! — Акции росли как на дрожжах (пока запад любил наше «зелёное» дерево). Теперь: ▪️ Экспорт в ЕС: «Спасибо, мы сами» (санкции, логистический ад, плати в рублях). ▪️ Внутренний рынок: «Ура, госпрограммы! Каркасные дома, ремонты!» 🏗️ ▪️ Но почему-то акции Сегежи — в минусе 80% за три года. Циничный парадокс: — Заходишь в «Лемана Про»: *«Ламинат? 2, 3, 4000 ₽/м²! Столешница из плиты? Цена как у iPhone!»* 📱➡️🪵 — Смотришь на выручку «Сегежи»: «Да мы же производим эту самую плиту! Древесину! Основу!» — Смотришь на котировки: 1.7 ₽ за акцию... → «Это как продавать кусочек сахара по цене золота, но жить в долг как последний нищий» 😭 Почему «внутренний спрос» не спасает? 1. Цены vs. Маржа — Магазины задирают цены в 3 раза (аренда, логистика, налоги). — Производитель (Сегежа) получает копейки — ведь конкуренция за сырье дикая, а себестоимость растёт. «Ты платишь 5000 ₽ за полку, а завод-изготовитель кладет в карман 500 ₽»* 🧮 Частные строительные компании = «спасение»? Да, каркасные дома строят. Но: ▪️ Строят медленно, потому что спрос на загородную жизнь хоть и растет, но не так сильно, да и не везде нужно много дерева ▪️ Объёмы — капля в море против докризисного экспорта. «Это как пытаться напиться из ручейка, когда раньше пил из Байкала»* 🥲 Комплектующие — Клей, фурнитура, станки — всё импортное. Теперь либо в 3 раза дороже, либо «аналог», который ломается через месяц. «Хочешь сделать ламинат? Плати Китаю как за уран» 🇨🇳💸 Логистика Логистические маршруты на восток были практически не развиты, пришлось потратить много усилий, чтобы их построить. Сейчас вроде как с этим стало легче, на восточные страны все больше экспорта приходится, при этом это только развивающееся направление, которое еще должно показать себя во всей красе. Долги и инвестиции — Брали кредиты в евро — теперь отдавать в рублях по курсу ЦБ. — Новые линии ставить не на что — бизнес выживает, а не развивается. — За счет доп эмиссии погасили 100 млрд из 150, жить стало легче, но цену акций ушатали знатно. Что в сухом остатке? Внутренний спрос есть. Но он не закрывает дыры: — Потерю экспорта; — Рост кастов; — Долговую нагрузку. Акции — это про будущее. А будущее «Сегежи» пока похоже на зимний лес после рубки: пусто и холодно. ❄️ Если ты, как компания, ориентируешься только на экспорт, никакой внутренний спрос тебя не спасет. Развивающееся направление восточных поставок только начинает себя показывать, но перспективы есть, это может стать хорошим драйвером роста для компании. «Ждём, когда государство скажет: «А теперь вся страна будет жить в каркасных домах из дерева!». Тогда может акции взлетят до 100 ₽... Даже инициатива такая была в одном из регионов, но это оказалось дороже, чем из газобетона. Стоит ли покупать? Если любишь рисковать и получать шикарную доходность за риск - да. Но помни, огромное количество бумаг находится у материнской компании АФК Система и они будут их распродавать, так как у мамы дела совсем плохи, а значит и цену будут держать под давлением еще долгие и долгие годы 💬 А вы верите, что «Сегежа» выживет? Или это уже «мёртвый лес»?

ВсеИнструменты.ру с концепцией, которая проигрывает розничному рынку ⚠️ В двух словах про принципы компании: они продают товар, прошедший их контроль качества. Основные заказчики — юридические лица. Физлица тоже есть, но доля мала, да и конкуренция за нас проиграна заранее. А не повторится ли такое с юриками? Недавно слушал интервью с представителем компании, где рассказывали, почему они классные и акции VSEH надо покупать — и товары тоже. Они предлагают качество, за которое готовы отвечать. Ради интереса я зашел в их приложение, когда мне понадобились топливные брикеты для отопления, — и в комментарии тоже. Начну с последних. Главное, что удивляет: когда оставляют негативный отзыв, часто встречается формулировка «мы передадим поставщику о проблеме». Это говорит о том, что компания не всегда берёт ответственность на себя — не смогла заранее выявить, что качественно, а что нет. И происходит это за счёт покупателя 💸. Не факт, что товар уберут с продажи. Большой вопрос к ценообразованию. Есть товары по рыночной цене, а есть — с сильно завышенной. Не знаю, действуют ли для крупных покупателей особые условия, но если нет — беда. На других площадках можно купить то же самое дешевле. Пример с моими брикетами: со скидкой на ВИ.ру — 230 ₽ за упаковку, а в соседнем строительном магазине — 170 ₽. Проверено: качество не отличается, но на ВИ.ру ещё и ждать наличия. Основной вопрос к бизнесу: зачем смешивать юрлица и физлиц? У физлиц компания проигрывает и по качеству (проверял не только на брикетах), и по цене. Жаль, не нашёл реальных отзывов от юрлиц — может, там всё прекрасно. Есть правило, что надо покупать то, чем пользуешься. Через месяц с моего телефона их приложение было удалено 📲. Значит, и к акциям я не прикоснусь. А ведь потенциал у компании при должном подходе — большой. 💬 Я не рискну вложить деньги в бизнес, который не оправдал моих ожиданий как клиента. А может, у вас другой опыт? Делитесь в комментариях.

Нас много или слишком мало? 🤔📊 Я на рынке с 2017 года — и с тех пор каждый год открывается всё больше брокерских счетов. Инвесторов и трейдеров тоже становится больше. Но лишь в последний год я задался вопросом: если нас так много, почему цифры не сходятся? Вместо того чтобы строить догадки, я просто спросил у людей. Ответ оказался простым и сложным одновременно — и мне потребовалось время его осознать: «Я в этом не разбираюсь». Чем глубже я погружался в истории, тем яснее становилась картина. Люди заносят деньги на счета, что-то покупают, огорчаются из-за неудач или радуются успехам. Причин смотреть на рынок с опаской много: кто-то потерял деньги, кто-то разочаровался в доходности, кто-то мечтал о быстрой прибыли… Но в более предметных разговорах всё сводилось к одному: «Я в этом не разбираюсь». И это удивляет. Когда мы приходим на работу — погружаемся в неё, изучаем тонкости, ищем лайфхаки. А здесь — готовы довериться случаю. И не скажешь, что это неправильно: у каждого свои причины и цели. На мой взгляд, дело не в людях, а в возможностях. Раньше, чтобы открыть счёт, нужно было прийти к брокеру, подписать кипу бумаг — и ты невольно начинал вникать. А сегодня две кнопки в приложении — «купить» и «продать» — создают иллюзию, что разбираться не нужно. Виноваты не люди. Виноваты эти две кнопки. 💬 А как вы думаете, упрощение доступа к рынку — это помощь или ловушка? Делитесь в комментариях.

«Сегежа»: Рубка леса vs