🗂 Акции для сотрудников — сигнал для инвесторов

Компании раздают сотрудникам акции или опционы на них, чтобы привязать профессиональную мотивацию к росту бизнеса. Разбираем, что это значит для инвесторов, на примерах «Озона», Сбербанка и «Яндекса». Откуда берутся акции для программ 🔵Выкуп с рынка (байбэк): акции покупают на открытом рынке, общее число не меняется. 🔵Допэмиссия: выпускаются новые акции, происходит размытие долей текущих акционеров. Опционы vs прямые акции Опционы дают сотрудникам право купить акции позже по фиксированной цене. Чтобы получить выгоду от владения опционом, нужно дождаться роста котировок, а чтобы его реализовать, необходимо оставаться в компании. Акции «дарят» сотрудникам напрямую, однако доступ к ним появляется не сразу, иногда через несколько лет. Такой подход тоже мотивирует продолжать работу. 📱 «Яндекс» $YDEX Опционная программа мотивации действует с 2012 года, акциями владеют до 60% сотрудников. Пул формируют допэмиссией. Акции по закрытой подписке покупает и распределяет дочерняя компания. 🔵В октябре 2025 года «Яндекс» объявил допэмиссию на 3,9 млн акций, или 1% уставного капитала. 🔵Для инвесторов: размытие, но сильная мотивация ключевых сотрудников. А специалисты — главный ресурс в высокотехнологичных компаниях. 📦 «Озон» $OZON Опционные программы для сотрудников действуют как минимум с 2018 года. 🔵10 ноября 2025 года «Озон» объявил о байбэке для программы мотивации на ₽25 млрд до 2026 года — это 3% капитализации. Программу должно утвердить собрание акционеров 10 декабря. При этом будут погашены 7,421 млн акций, которые были зарезервированы для целей долгосрочной мотивации в 2021 году. Вместо них выпустят столько же новых. «Байбэк» будут проводить дочерние компании у головной. 🔵Для инвесторов: формально размытия нет. Тем не менее, с течением времени число акций в обращении немного увеличится за счёт реализации их сотрудниками. 🏦 Сбербанк $SBER $SBERP $SBERF Программа мотивации сотрудников акциями действует с 2021 года. 🔵 Для этих целей компания использовала квазиказначейские акции, объявила программу байбэка на ₽50 млрд до 2025 года и собиралась купить меньше 1% акций. 🔵 Для инвесторов: минимальная поддержка котировок, фокус на топ-менеджменте. Риски и плюсы для инвесторов ⚠️ Если для стимулирования компания в том или ином виде прибегает к допэмиссии, то инвесторам следует обращать внимание на механизм и особенности программы премирования. ➡️ Если же программа мотивации не препятствует выплатам дивидендов и сопровождается объявлением о выкупе акций с рынка, то это скорее поддержка акциям. ___________________________________ 🙋‍♂️ Ежедневный теханализ, аналитика по рынку, разбор компаний по вашим заявкам и мой план торговли в закрытом канале для "своих" 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ✅️ ___________________________________