$2899

Обзор акций Zijin Mining Group Company Limited 📃Деятельность Zijin - горнодобывающая компания, котирующаяся на Шанхайской фондовой бирже и Гонконгской фондовой бирже, в основном занимающаяся поиском, разведкой и добычей золота, меди и других полезных ископаемых. Крупнейший акционер компании - государственная инвестиционная компания Shanghang Minxi Xinghang, владеющая 24% акций Zijin, принадлежит правительству округа Шанхай провинции Фуцзянь, где расположен головной офис Zijin. Zijin является одним из крупнейших производителей золота, меди и цинка в Китае. У Zijin есть горнодобывающие проекты в 15 провинциальных регионах Китая и 14 других странах по всему миру. (см. 1-2) Расширяясь в области производства аккумуляторных металлов, чистой энергии и передовых материалов, Zijin Mining переходит к низкоуглеродному производству. Владея более чем 12 миллионами тонн запасов LCE (эквивалент карбоната лития), входит в топ-10 мировых литиевых компаний по объему ресурсов. 💰Финансовые показатели последнего отчета Прибыли и убытки (см. 3-4) 🟢 Выручка компании за аналогичный период выросла на 20,5%. 🟢 Чистая прибыль выросла на 73% за этот же период. 🟢 Коэффициент покрытия процентов имеет хорошее 15х кратное покрытие. 🟢 P/E - 12,33 в среднем ниже чем у конкурентов в Китае Финансовое положение (см. 5-8) 🟢 Краткосрочные обязательства: текущие активы (80 млрд. юаней) превышают краткосрочные обязательства (68 млрд. юаней). 🔴 Долгосрочные обязательства: текущие активы (80 млрд. юаней) не покрывают долгосрочные обязательства (92 млрд. юаней). 🔴 Высокое отношение долга к собственному капиталу 95,13%. 🔴 Высокий уровень задолженности 72,07%. 💰Дивиденды (см. 9) На сегодня дивидендная доходность составляет 1,96%. 🔴 Дивиденды низкие по сравнению с нижними 25% плательщиков дивидендов на рынке Гонконга (2,82%). 🟢 Дивиденды на уровне конкурентов в Китае 📊Теханализ для инвестиций (см. 10) Одна из немногих компаний Китая из разобранных мною, которая находится на исторических максимальных значениях. Глобально котировки обновили максимумы в начале 2021 года и теперь ходят в боковике от 9 до 13 HKD, с ложными выходами из него. Осцилляторы перегружены для роста. Из бычьего только кросс MACD, но выше 0. Котировки сильно отклонились вверх от ЕМА. 🧠Вывод Фундаментальные показатели компании противоречивые. Компания очень хорошо нарастила выручку и прибыль, но имеет высокую долговую нагрузку. Да и в принципе, на последний отчет мы уже получили реакцию и ответ участников рынка, акции компании выросли с 7,5 до 13,5 HKD. Нужно дождаться следующего отчета для принятия решения, он будет 25 марта. Как дивидендная история данная компания не интересна, только в сочетании с доходом от роста акций компании. С точки зрения теханализа, нужно ждать коррекции, как минимум в блок 7,5 - 9 HKD для среднесрочных покупок, идеальная точка входа на совпадении горизонтального уровня в 4 HKD и исторического тренда. Дадут ли туда упасть? почему нет, котировки компании в 2007 - 2008 годах скорректировались на 90%, всегда надо держать в уме такой вариант событий. Буду приобретать данную компанию спекулятивно только после снижения котировок к историческому тренду. Почему не рассматриваю как инвестицию? Потому что у этой компании не просто так такой низкий P/E относительно конкурентов. Взять ту же Hunan Gold Corporation Limited, у нее больше наличности чем долг, не просто так она столько стоит. ❗ Возможные риски Геополитические потрясения усилились, увеличивая риск безопасности глобальной цепочки поставок и отраслевой цепочки. Политические и социальные структуры стран или регионов, где расположены определенные зарубежные проекты компании, нестабильны, что может создавать определенные проблемы для строительных и производственных операций. Ужесточение политических ограничений в контексте двойного использования углерода может повлиять на процесс подачи заявок на получение разрешений и лицензий определенных проектов.