Россия и США после Анкориджа должны были бы перейти к широкому сотрудничеству, но на практике все наоборот, заявил глава МИДа Сергей Лавров в интервью для международной сети TV BRICS. РФ приняла предложение США по Украине, и, если "подходить по-мужски", проблема должна быть решена. Но США теперь сами не готовы на свои предложения по Украине, сделанные в Анкоридже, сказал Лавров. Глава МИДа заявил, что РФ остается открытой к сотрудничеству с США, но американцы сами создают искусственные препоны. Администрация Трампа не только не оспаривает законы, которые Байден "напринимал для наказания" РФ, но и вводит новые санкции, отметил Лавров. Санкции США против российских нефтяных компаний – это недобросовестная попытка подавить конкурентов, Запад придумал "теневой флот" и пытается задерживать суда в борьбе за уходящее доминирование, США пытаются контролировать военно-технические связи РФ с Индией и другими членами БРИКС. Лавров отметил, что Россия не видит никакого "радужного будущего" в экономических отношениях с США. IMOEXF

Анализ металлургической отрасли России (черная металлургия) на основе фактических данных 2025 — начала 2026 годов. Отрасль переживает глубокий кризис и выполняет роль точного индикатора рецессии в реальном секторе экономики. 📉 Ключевые показатели спада (2025 год) Объёмы производства и спроса: Производство стали: Сократилось на 4,6%, до 67,4 млн тонн. Производство готового проката упало на 4,4%. Внутренний спрос (потребление): Упал на 14%, до 38,9 млн тонн — это минимальный показатель с 2011 года. Экспорт металлопроката: С 2021 по 2024 год сократился на 35%, до 20 млн тонн. Финансовые показатели: Рентабельность продаж: Упала в полтора раза — с 15,9% (2024) до 9,6% (2025). Рост долговой нагрузки: За 11 месяцев 2025 года компании отрасли увеличили привлечение кредитов на 26,5% (до 2,7 трлн рублей), при этом общий кредитный портфель почти не вырос (+1,6%). Это сигнализирует о переходе к модели «латания дыр» за счёт краткосрочного рефинансирования. Падение выручки крупных компаний: ММК: выручка за 9 месяцев 2025 года упала на 23%, чистая прибыль — почти в 6 раз. MAGN Северсталь: выручка за 2025 год снизилась на 14%, чистая прибыль упала почти в 5 раз, в IV квартале зафиксирован чистый убыток. CHMF Мечел: чистый долг превышает 260 млрд рублей, убыток за 2025 год вырос в 2,5 раза. MTLR 🔍 Структура кризиса по сегментам Глубина спада неравномерна и указывает на замораживание инвестиционного цикла во всей промышленности. Наибольшее падение в сегментах высоких переделов (январь-октябрь 2025): Легированные стали: -15%. Ферросплавы: -13,3%. Трубы, профили, фитинги: -11,9%. Умеренное падение базовых низких переделов: Нелегированная сталь: -2%. Чугун: -5,6%. 🏗️ Основные причины кризиса 1. Сжатие внутреннего спроса в ключевых отраслях-потребителях: Строительство: Запуск новых проектов упал на 12%; ввод жилья за 11 месяцев сократился на 2,4%. Автопром: Производство за 11 месяцев упало на 23,6%. Машиностроение (без оборонки): Производство прочих машин и оборудования снизилось на 6,2%. 2. Внешнее давление: Потеря ключевых рынков: С 2022 года действует запрет ЕС на импорт большинства видов российской стальной продукции. Европа была самым выгодным рынком, на неё приходилось до 17% экспорта. Мировая ценовая конкуренция: Цены находятся на многолетних минимумах из-за рекордного экспорта из Китая (около 110 млн. тонн в год). Например, горячекатаный рулон продаётся около $445/тонн, что почти на уровне летних минимумов. 3. Внутренние макроэкономические условия: Высокая ключевая ставка: Делает кредиты дорогими, парализуя инвестиционные проекты потребителей металла (строителей, машиностроителей). Налоговая нагрузка: Акциз на жидкую сталь, введённый в 2022 году, продолжает действовать, несмотря на обращения отрасли о его пересмотре. ⚠️ Положение компаний и системные риски Критическая ситуация за пределами топ-3 Относительно стабильное положение сохраняют только три крупнейших холдинга: Северсталь, НЛМК NLMK, ММК. У большинства остальных компаний запас финансовой прочности исчерпывается. Мечел: Соотношение чистого долга к EBITDA к середине 2025 года выросло до 8,8х (против 4,6х в конце 2024). С 1 февраля 2026 года компания остановила Вяртсильский метизный завод из-за падения спроса. Риск консервации технологического отставания Опережающее падение в производстве легированных сталей и ферросплавов (наукоёмких переделов) угрожает потерей компетенций и способности в будущем удовлетворять спрос на качественную сталь внутри страны. Итог по отрасли: Металлургия находится в состоянии глубокой рецессии, вызванной синхронным сжатием спроса со всех основных потребителей, потерей экспортных рынков и жёсткими внутренними монетарными условиями. Отрасль перешла в режим финансового выживания, а её кризис является прямым отражением системных проблем всей российской промышленности.

Анализ экспортных нефтегазовых компаний. Коллеги, разбираем вторую группу нефтегазовых компаний: Газпром, Новатэк, Сургутнефтегаз и Башнефть. Ключевые игроки, чья судьба тесно связана с экспортом и новыми рынками. Рейтинг устойчивости. 1. Новатэк NVTK Финансы: Лучший баланс в секторе (долг ND/EBITDA ~0.2x). Прибыль в 1П 2025 упала на 34%, но денежный поток стабилен. Главная проблема: ЕС запретит импорт российского СПГ с начала 2027 года. Для инвестора: Ставка на долгосрочную переориентацию потоков на Восток. Актив для стратегического портфеля. 2. Газпром GAZP Финансы: Прогноз EBITDA на 2025-2026 гг. — 2.8-3 трлн руб., но свободный денежный поток хронически слаб. Долг контролируется. Главная проблема: Полная потеря европейского рынка трубопроводного газа с осени 2027 года. Для инвестора: Ставка на системную важность и рост азиатских поставок. Не дивидендная история в ближайшей перспективе. 3. Сургутнефтегаз SNGS Финансы: Гигантская денежная "кубышка" (>5.5 трлн руб.) при формальном убытке в 1П 2025 в 452.7 млрд руб. (бухгалтерская особенность). Главная проблема: "Чёрный ящик" — с 2022 года нет ключевой отчётности. Прибыль зависит от курса рубля. Для инвестора: Спекулятивная ставка на ослабление рубля, а не на нефтяной бизнес. Высокий риск из-за непрозрачности. 4. Башнефть BANE Финансы: Прибыль за 2024 год упала на 41%. Текущая ситуация непонятна. Главная проблема: Полная зависимость от "Роснефти" и критическое отсутствие прозрачности. Для инвестора: Неподходящий актив для портфельных вложений. Решения принимаются не в интересах миноритариев. Итог: В этой группе две разные стратегии: 1. Ставка на переориентацию (Новатэк, Газпром). Долгосрочный горизонт, структурные риски. 2. Ставка на уникальный актив (Сургутнефтегаз). Максимальная непрозрачность. Башнефть — аутсайдер, которого стоит избегать. Не ИИР! Согласны с оценкой? Делитесь мнением в комментариях.