У меня довольно простая логика по доходности на рынке: - в среднем за прошлые 20 лет рынок РФ рос на 16-18%. "В среднем" означает, что были периоды, когда рынок падал, а были периоды, когда он рос, и вот сумма изменений, деленная на количество лет, давала рост 16%-18%. - "рынок", который растет на такие значения включает в себя набор компаний из индекса, где рост разнится в зависимости от сектора (нефтянников/ритейл/банки и пр.). Бизнес в секторах разный, зависит от разных значений, и по факту беря (или не беря из индекса) компании с понятными перспективами из текущей точки можно обгонять индекс. - У нас в этом году будет фактически снижение ключевой ставки с 16% до 12%, плюс будет такой же трек по снижению на 2027 г. Это даст снижение ставки по корпоративным облигациям на уровень 11% годовых, и долгосрочные облигации будут сильно ниже. В это время крупный бизнес по текущим значениям дает 10%-16% с переоценкой роста в будущих годах. Это собственно приведет к перетоку денег с облигаций

соответственно у нас крупные голубые фишки с большим дивидендным доходом будут основным местом притока капитала. Это будет первая переоценка рынка акций относительно текущих событий. Мы должны были увидеть это на снижении ставки с 21% до 16%, но рынок на новостях пошел не туда. Переток средств в целом приведет к тому, что компании вернут свои средние исторические мультипликаторы (т.е. тот же X5 будет стоить не в районе 3,3 EV/EBITDA , а в районе 5-6 EV/EBITDA на ставке в 12% с прогнозом на снижение). Сейчас на рынке акций апсайд по бумагам в районе 100%. Ожидаю ли я, что стратегия даст 35% за год? Нет, я ожидаю 35% в рамках цикла "роста+падения", в рамках 2026 г. я жду больший доход. Буду ли я менять прогноз по доходности из-за этого? Нет, чтобы не вводить никого в заблуждение и ориентироваться именно на этапы роста+коррекции и общую доходность в рамках них. В остальном - помимо роста котировок на фоне снижения ставки жду последующую переоценку за счет роста бизнеса.

А по подписчикам в целом — к сожалению или к счастью, но люди зачастую массово идут в инвестиции не на дне цикла, а на пиках. Покупают не будущий рост, поскольку в него не верят на этапе коррекции, а прошлый рост, который максимизирован на этапе роста. Поэтому, если исключить какие-то разовые истории, то рост «35%» новые подписчики увидят как раз после роста 50–60% за год и, исходя из этих данных, будут принимать решение.