Предварительная оценка к декабрю 2025 года:

SNGSP на один счет пришли, на второй тишина... оч. странно.

SOFL акции "Софтлайн" (SOFL) к декабрю 2025 года будут торговаться в диапазоне 150 - 200 рублей. Обоснование: •Факторы роста: Рынок импортозамещения в IT в России огромен, и "Софтлайн" активно занимает эту нишу, развивая собственные продукты и проводя M&A. Прогноз компании по росту оборота и EBITDA подтверждает эти амбиции. •Финансовая стабильность: Ожидаемое снижение долга/EBITDA до 2х значительно улучшит финансовую устойчивость компании и снизит риски. •Возврат к дивидендам: Это очень важный психологический фактор для инвесторов, сигнализирующий об улучшении финансового состояния и ориентации на акционеров. •Потенциал: Если компания успешно реализует свою стратегию и покажет уверенный рост прибыли, ее мультипликаторы могут вырасти, приближаясь к мультипликаторам технологических компаний роста. Риски: •Недостаточная реализация M&A синергий: Приобретения могут не дать ожидаемого эффекта. •Замедление темпов роста рынка IT в России: Несмотря на импортозамещение, общеэкономическая ситуация может влиять на спрос. •Усиление конкуренции: Другие игроки могут активизироваться. •Регуляторные риски: Изменения в регулировании IT-отрасли. Рекомендация: Акции "Софтлайн" выглядят привлекательно для инвесторов, ориентированных на рост и развитие российского IT-сектора. Я бы рассмотрел "покупку" этих акций с целевым горизонтом на конец 2025 года, внимательно отслеживая квартальные отчеты и новости о M&A. Это не "голубая фишка" с низкой волатильностью, но для сегмента роста, с учетом потенциала российского рынка, риски выглядят оправданными. Не является ИИР.

Оценка стоимости акций (SNGSP) на основе ожидаемых дивидендов Для оценки будем использовать модель дисконтирования дивидендов. При этом, поскольку дивиденды сильно зависят от валютного курса, мы используем требуемую доходность, которая включает в себя риск российского рынка и специфический риск "Сургутнефтегаза", связанный с валютной волатильностью. Пусть требуемая доходность будет в диапазоне 15-18%. •Сценарий 1: Доллар = 95 рублей Ожидаемый дивиденд за 2025 год: 4.8 рубля. Оценка стоимости при требуемой доходности 15%: 4.8/0.15=32.0 рубля Оценка стоимости при требуемой доходности 18%: 4.8/0.18=26.67 рубля Диапазон оценки: 26.67 - 32.0 рубля. •Сценарий 2: Доллар = 100 рублей Ожидаемый дивиденд за 2025 год: 6.6 рубля. Оценка стоимости при требуемой доходности 15%: 6.6/0.15=44.0 рубля Оценка стоимости при требуемой доходности 18%: 6.6/0.18=36.67 рубля Диапазон оценки: 36.67 - 44.0 рубля. •Сценарий 3: Доллар = 105 рублей Ожидаемый дивиденд за 2025 год: 8.4 рубля. Оценка стоимости при требуемой доходности 15%: 8.4/0.15=56.0 рубля Оценка стоимости при требуемой доходности 18%: 8.4/0.18=46.67 рубля Диапазон оценки: 46.67 - 56.0 рубля. Предварительная оценка стоимости привилегированных акций Сургутнефтегаза Исходя из данных расчетов: •Если курс доллара к декабрю 2025 года будет в районе 95 рублей: предварительная оценка стоимости привилегированных акций "Сургутнефтегаза" составит примерно 27 - 32 рубля. Это значительно ниже текущей рыночной цены. •Если курс доллара к декабрю 2025 года будет в районе 100 рублей: предварительная оценка стоимости привилегированных акций "Сургутнефтегаза" составит примерно 37 - 44 рубля. В этом случае текущая рыночная цена находится в верхней границе или немного превышает этот диапазон. •Если курс доллара к декабрю 2025 года будет в районе 105 рублей: предварительная оценка стоимости привилегированных акций "Сургутнефтегаза" составит примерно 47 - 56 рублей. В этом сценарии акции могут иметь потенциал роста от текущих уровней.SNGSP SNGS