🔔 Брокерская ассоциация 📈💼

🏦Итоги торгов 📈 Российский рынок пытался продолжить рост второй половины прошлой недели. Однако на фоне ожиданий важных встреч в рамках украинского урегулирования динамика Индекса МосБиржи оставалась крайне неустойчивой. Тем не менее бенчмарк несколько раз обновил двухнедельную вершину и сумел сохранить основные достижения сессии. MOEX IMOEXF 📉 ОФЗ не смогли развить пятничный отскок, однако итоговые потери индекса гособлигаций RGBI оказались незначительными. 🚀 Лидеры: • ЭсЭфАй (+26%) SFIN • Русснефть (+3,8%) RNFT • Группа Астра (+3,5%) ASTR 🔻 Аутсайдеры: • O’key (-3,26%) OKEY • Мать и дитя (-2,6%) MDMG • Аренадата (-2,42%) DATA В деталях Российский рынок акций после позитивного старта резко откатился от новой двухнедельной вершины, однако эту просадку довольно быстро выкупили. В результате был вновь переписан максимум, достигнутый в самом начале торгов, но развить восходящий импульс рынок снова не сумел. Индекс МосБиржи испытал ощутимый откат, однако удержался от более глубокой коррекции и в конце основной сессии резко повысился, в очередной раз обновив максимум с начала месяца. Продолжить это движение не удалось, однако текущая просадка остается умеренной — основные достижения понедельника пока сохраняются. 🌍 Геополитика Геополитика по-прежнему остается главным драйвером для всех рублевых активов. Инвесторы ждут важных встреч в рамках урегулирования украинского конфликта, которые должны пройти на стартующем сегодня в Давосе ежегодном экономическом форуме. По данным зарубежных СМИ, завтра состоятся переговоры спецпредставителя президента России Кирилла Дмитриева с зятем американского лидера, а также со спецпосланником Стива Уиткоффа. В центре обсуждения — мирный план Вашингтона по Украине. Кроме того, на полях форума запланирована встреча президентов США и Украины. В ней также намерены участвовать лидеры G7 и глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен. Дональд Трамп прямо не подтверждал участие во встрече с Владимиром Зеленским, однако допустил такую возможность. 📊 Техника и объемы Попытка закрепиться выше сопротивления 2735–2740 п. действительно состоялась. Однако говорить об ее успешности пока рано — динамика рынка остается слишком неустойчивой. При этом, если геополитический новостной фон не ухудшится, вероятно продолжение подъема Индекса МосБиржи к следующему техническому препятствию в районе 2768–2776 п., где находятся трехнедельные вершины. 💼 Объем торгов основной сессии составил 58,5 млрд руб. — показатель лишь немного вырос. Для начала недели это скромное значение, но с учетом разнонаправленной внутридневной динамики сигнал от оборотов в целом остается нейтральным. 🏆 Отдельные бумаги 🔹 ЭсЭфАй с самого начала торгов резко устремился вверх и с большим отрывом стал абсолютным лидером дня. Накануне была опубликована повестка сегодняшнего заседания совета директоров. В ней фигурируют вопросы определения позиции общества по голосованию на собраниях акционеров дочерних и подконтрольных структур, а также согласие на сделки с заинтересованностью. Рынок, вероятно, закладывает ожидания корпоративных новостей, включая возможную продажу активов и повторение кейса Европлана. LEAS 🔸 Производители драгоценных металлов в целом выглядели лучше рынка на фоне очередных исторических максимумов мировых цен на золото и серебро. Однако, несмотря на сильный внешний фон, внутридневной рост бумаг сектора оказался относительно сдержанным.

💎 Цифра Брокер подняла таргет по МГКЛ до 4 ₽. Цифра Брокер выпустили свежий обзор по предварительным итогам 2025 года компании МГКЛ. 📊 Предварительные итоги 2025 года (по данным обзора) За январь–ноябрь 2025 года в отчёте Цифры по МГКЛ: 🔹Выручка – 27 млрд ₽ • Это примерно в 3,6 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года, и более чем в 3 раза выше, чем за весь 2024 год 🔹Совокупный портфель залоговых займов и товаров в ресейле – около 1,7 млрд ₽ • Рост примерно на 10% 🔹Клиентская база – 234 тыс. человек • Прирост примерно +13% 🔹Приблизительно 11% товарных запасов находятся на складе свыше трех месяцев. • Для такого бизнеса это считается приемлемым показателем состояния активов и скорости реализации продукции. Фактически, компания уже перевыполнила собственный план по выручке на 2025 год. 🪙 Фон рынка и экосистема вокруг МГКЛ Из обзора и открытых данных по рынку: 📌Рынок ломбардов в РФ растёт, прибыль сектора за 9 мес. 2025 года прибавила порядка 50+% г/г, рентабельность на капитал у отрасли стала двузначной. 📌Растёт сегмент инвестиционных платформ – сотня операторов, сотни тысяч инвесторов и десятки тысяч заёмщиков. 📌Дочка МГКЛ «ЛОТ-Золото НДС» стала одним из первых аккредитованных участников торгов физическим золотом на СПб МТБ. МГКЛ не просто следует общим тенденциям, но активно стремится укрепиться в нескольких перспективных областях сразу – ломбард, ресейл, золото, инвестиционные платформы. 📈 Акции Из обзора: • С момента IPO в конце 2023 года акции МГКЛ выросли примерно на 8%, при том что индекс МосБиржи за это время просел на 13%. • За 2025 год бумаги прибавили +8,8% против –2,3% по индексу. • Аналитики Цифра Брокер, обновив модель с учётом новых цифр, подняли оценку справедливой стоимости с 3,44 ₽ до 4,00 ₽ за акцию. На момент выхода обзора цена около 2,55 ₽ за акцию. Ожидаемый рост до намеченной цены ~ +50%. MGKL Мой взгляд по акциям: • безусловно, темпы роста компании высоки, динамика выручки весьма положительная; • рост идёт во многом через долговое плечо, это усиливает масштаб, но и добавляет риска. Бизнес зависит от ставок, качества портфеля, цен на золото и скорости масштабирования. 💰 Облигации По данным обзора, у МГКЛ сейчас несколько выпусков облигаций общим объёмом в несколько миллиардов рублей. Доходности по многим бумагам находятся в районе 18–27% годовых. Что важно: • в ноябре компания без задержек выплатила инвесторам 58,2 млн ₽ купонов по пяти выпускам; • в декабре разместила новый выпуск 001PS-01 на СПБ Бирже: объём 1 млрд ₽, срок 5 лет, купон 24% с выплатой раз в 30 дней, спрос превысил предложение более чем в 3 раза; MGKL1P1 • сейчас этот выпуск торгуется около 102,8% от номинала – рынок уже заложил часть премии за купон. На 2026 год приходится погашение двух выпусков на 750 млн ₽ – с учётом масштаба бизнеса аналитики не ждут проблем с ликвидностью. RU000A104XJ9 RU000A106FW4 ⚖️ Итог На основании анализа обзора "Цифра Брокер" по МГКЛ формируется следующее видение ситуации: 🔍 Деятельность компании демонстрирует значительный рост, с заметным увеличением доходов и расширением масштабов. 🔍Надо понимать, что это справедливая оценка компании, которая учитывает ее финансовые результаты, исходит из мультипликаторов и отражает, то, сколько она должна стоить при нормальном рынке. Потенциальный апсайд есть. 🔍Созданная вокруг ломбардного бизнеса, перепродажи, золота и инвестиционной платформы система выглядит обоснованной и конкурентоспособной. 🔍Облигации предлагают привлекательный процентный доход, но следует понимать, что это высокорискованный инструмент и не является альтернативой государственным облигациям. Представленная информация не является инвестиционной рекомендацией. Я лишь делюсь своим пониманием подобных обзоров и личными выводами. ❓Вопрос к вам: Если выбирать только одно – вы бы смотрели на МГКЛ как на историю про рост акций или как на источник купонного кэша через облигации? И есть ли у вас уже что-то из МГКЛ в портфеле? #обзор #отчет #сердце_пульса #рынок

Успели на SFIN прокатиться? 🚀