Привет, друзья

ТЕХ.ДЕФОЛТ vs ДЕФОЛТ 💣 В новостях: "У компании-эмитента зафиксирован технический дефолт" – и инвесторы моментально избавляются от облигаций, соглашаясь на любые убытки. ☝️Основная трудность в том, что многие не осознают, что представляет собой подобная ситуация. Давайте разберём подробнее 🔸ДЕФОЛТ: КРАСНЫЙ УРОВЕНЬ 🟥 Дефолт - когда должник оказывается неспособным исполнить свои обязательства: • Просрочка по выплате купона или основной суммы долга, не устраненная в течение установленного срока; • Официальное заявление об отказе от дальнейших платежей; • Навязывание кредиторам реструктуризации на невыгодных условиях, таких как частичное списание долга, значительная отсрочка платежей или обмен долга на акции. 🤔Для инвестора в такой ситуации вопрос уже не в потенциальном восстановлении стоимости активов, а в том, сколько средств удастся вернуть из оставшейся массы. 🔔ТЕХНИЧЕСКИЙ ДЕФОЛТ: ЖЕЛТЫЙ УРОВЕНЬ 🟡 Техдефолт — это формальное нарушение условий договора, когда шанс исправиться ещё есть. Часто это выражается в следующем: 🔍Оплата просрочена, но ещё действует льготный период; 🔍Не предоставили необходимые документы или результаты аудита в срок; 🔍Нарушили финансовые условия (например, превысили допустимый уровень долга или не обеспечили достаточное залоговое обеспечение). В данной ситуации у компании могут быть средства, и её деятельность может быть прибыльной. Тем не менее, формально наступает событие "дефолт", что дает кредиторам право оказывать давление на должника. Далее, ситуация может развиваться по двум сценариям: 1)Эмитент оперативно решает проблему, и технический дефолт отменяется; 2)Возникают более серьезные проблемы, что приводит к полноценному дефолту. ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО 🧠 Неспособность отличить перспективную ситуацию от безнадежной может привести к потере возможностей или, напротив, к ожиданию неизбежного краха. Если новость о техническом дефолте застала вас врасплох, важно быстро проанализировать ситуацию. 📌В первую очередь, необходимо понять суть нарушения. 📌Во-вторых, следует обратить внимание на реакцию эмитента. Есть ли у него четкий план действий и указаны ли конкретные сроки решения проблемы, или же он избегает конкретики и предпочитает отмалчиваться? 📌В-третьих, важно оценить общее состояние эмитента перед дефолтом. Наблюдались ли у него высокие долги, снижение прибыли и другие проблемы, или же картина выглядела благополучной, а дефолт кажется случайным происшествием? ПРИЧИНЫ ВОЗНИКНОВЕНИЯ 🔍 Наиболее типичные причины: • Временный недостаток средств: поступления ожидаются, но позже срока выплаты купона; • Управленческие недочёты: упущены из виду ковенанты или обязательная отчётность; • Невыгодные кредитные соглашения, заключённые в период финансового благополучия; • Задержки платежей, вызванные регуляторными ограничениями или санкциями. В ряде случаев это лишь незначительное предупреждение. В других — предвестник серьёзных финансовых проблем. В заключение: Дефолт сигнализирует о необратимых негативных последствиях. Технический дефолт – предупреждающий сигнал о потенциальных проблемах, требующих незамедлительного решения #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #сердце_пульса #новичкам #псвп #учу_в_пульсе #обучение

🏦Итоги дня Рынок весь день дергался в разные стороны, но в целом держался в небольшом плюсе. Видно, что это не “тренд”, а ожидание событий ближайших дней, которые могут резко сдвинуть и геополитику, и внутреннюю повестку. MOEX ОФЗ резко выросли: RGBI обновил трёхмесячный максимум. 🏆 Лидеры: ТГК-1 (+5,31%), М.Видео (+3,55%), Яндекс (+3,5%) TGKA MVID YDEX 📉 Аутсайдеры: МКБ (-4,23%), Татнефть-ао (-2,6%), Татнефть-ап (-1,8%) CBOM TATN TATNP 💼После позитивного открытия пошла “пила”: несколько раз обновляли и минимум, и максимум дня. Просадки быстро выкупали, но и рост не разгоняли — импульсы гасли. Почему так? Потому что впереди события, которые могут поменять расклад, и рынок не хочет ставить крупные ставки заранее. 📌Геополитика: Сегодня и завтра в ЕС обсуждают финансирование Украины на 2026–2027. Если решат использовать российские активы, это ухудшит перспективы мирных договорённостей — рынок это считывает как риск. По данным источников зарубежных СМИ, на выходных в США планируются переговоры между представителями США и РФ. Вашингтон хочет представить Москве результаты последнего раунда переговоров с Киевом. Это потенциально сильный триггер — и поэтому рынок “живет ожиданием”. 📌Инфляция и ставка: Поддержку и акциям, и облигациям дали вчерашние данные Росстата по инфляции: годовая инфляция продолжила быстро снижаться, недельная — стабилизировалась на низком уровне. Отсюда логика рынка: возрастает вероятность более мягкого итога завтрашнего заседания ЦБ — не только по риторике, но и по решению по ключевой ставке. 📌Объёмы Оборот основной сессии — 79,6 млрд руб. И важный момент: обычно при снижении волатильности и боковике обороты заметно падают, а тут они остаются повышенными. Значит, часть участников всё равно активно перекладывается под ближайшие события. ЛУКОЙЛ LKOH ЛУКОЙЛ — единственный в нефтегазе, кто закрылся в хорошем плюсе, пока остальные в секторе слабели из-за санкционного фона. Cанкции США по ЛУКОЙЛу уже “переварены” рынком после падения до минимумов за 2,5 года, бумаги выглядят привлекательнее, чем раньше, плюс работает дивидендный якорь. По дивидендам: уже объявлены 397 руб. промежуточных, ожидание по итогам 2025: ещё около 371 руб., суммарная годовая доходность к текущим ценам — около 13,3%. ЦИАН CNRU ЦИАН почти отыграл провал трёх предыдущих сессий. Фон: компания сообщила о начале принудительной конвертации расписок дочерней МКАО «Циан» в обыкновенные акции МКАО «Циан» — это усилило снижение в понедельник после дивгэпа. Почему сегодня лучше? Отскок после серии распродаж, дополнительный драйвер: с завтрашнего дня бумага входит в обновлённую базу расчётов индексов МосБиржи и РТС. Татнефть Татнефть — аутсайдер нефтегаза из-за внесения в санкционный список Великобритании → рынок закладывает риск дальнейших ограничений, в т.ч. со стороны США. #новости #обзор #сердце__пульса #аналитика #новичкам #псвп #рынок

🏦Итоги дня Рынок начал неплохим ростом, но быстро откатился на геополитическом негативе и данных по инфляционным ожиданиям. В финале сессии отскочил, потери умеренные. MOEX ОФЗ под давлением: RGBI закрылся в небольшом минусе. 🏆 Лидеры: М.Видео (+6,5%), МТС Банк (+2%), Сургутнефтегаз-п (+1,9%) MVID MBNK SNGSP 📉 Аутсайдеры: МКБ (-2,27%), Мосэнерго (-1,62%), Инарктика (-1,5%) CBOM MSNG AQUA 🇷🇺Рынок День получился «качелями». С утра индекс активно рос, но затем началась быстрая фиксация: индекс даже обновил вчерашний минимум. В конце основных торгов рынок выкупили, поэтому итоговая просадка выглядит относительно небольшой. Ключевой момент: откат случился не “сам по себе”, а на конкретных новостях — и это важно для понимания, что будет дальше. 🔍Геополитика Давили два сообщения: • Bloomberg: США готовят новый пакет санкций против энергетического сектора РФ, как инструмент давления “на случай”, если Москва отклонит мирное соглашение с Украиной. Для рынка это сигнал, что переговорный трек может идти сложнее, чем закладывали в цены в последние дни. • Politico: на саммите ЕС, который стартует завтра, лидеры могут согласовать формулировки для изъятия российских активов, а “технику” оставить Совету ЕС и Европарламенту. Это повышает нервозность, потому что тема активов — один из самых токсичных факторов для ожиданий по “разрядке”. 🔔Инфляция и ставка Внутри дня добавил негатива ЦБ: • Инфляционные ожидания населения в декабре выросли до 13,7% (уровень февраля 2025), рост второй месяц подряд. Это снижает вероятность “быстрого” снижения ставки и усиливает риск, что ЦБ может сделать паузу уже в ближайшую пятницу (последнее заседание года). Но вечером вышел контраргумент: 🔹Росстат показал дальнейшее быстрое снижение годовой инфляции и стабилизацию недельного показателя на низком уровне. Это и помогло рынку отскочить в конце сессии. Ликвидность и сигнал по объёмам Оборот основной сессии — 71,8 млрд руб., заметно выше. Сектора и бумаги дня 🛢 Сургутнефтегаз-п Префы возглавили нефтегаз, хотя большинство сектора закрылось в минусе. Логика стандартная: • Префы сильно реагируют на валютный фактор, • Дивиденд там во многом зависит от курсовой переоценки “кубышки”. 💎 АЛРОСА Продолжила рост, но уже медленнее, чем во вторник. Драйверы: • Стабильный мировой спрос на ювелирку, • Снижение добычи алмазов → условия для восстановления цен, • В следующем году возможен разворот на глобальном рынке алмазов и улучшение ценовой конъюнктуры. 💡Прочие новости Великобритания вывела из-под санкций египетский газовый проект «Зохр» с участием Роснефти (Коммерсант).ROSN Отсрочку акциза на жидкую сталь металлургам не продлили (ТАСС). NLMK CHMF Акционеры ЭсЭфАй утвердили дивиденды за 9м 2025 — 902 руб. на акцию. SFIN АФК Система в декабре разместила на Мосбирже два выпуска “зелёных” облигаций на 6,5 млрд руб. AFKS #новости #обзор #сердце__пульса #аналитика #новичкам #псвп #рынок