VLAD_OS

345

подписчиков

27

подписок

27 лет. Хобби: велосипед, термы, зал, бассейн. Меняю свой говнокод на еду. Норма сбережений: 80%. Цель инвестиций: довести пассивный доход от активов до 6000$ в месяц к 2030. Прогресс: 40% "Покупай, когда дешево" - поэтому я всегда в акциях, всегда покупаю.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

VLAD_OS
VLAD_OS

10 сентября в 20:47

Есть ли реальная альтернатива акциям? Случай 1. Размеры портфелей до 100 млн. Вечная классика (депозиты). Сейчас можно получить до 15% (например, в $SVCB ) по спец условиям до полугода и до 14% на полгода. За вычетом ндфл: 14%*0.85=11.9% годовых. Облигации. ОФЗ дают до 16%, хорошие корпораты сопоставимо. Никаких ндфл при использовании трех иис 3го типа с выводом до 30 млн прибыли каждый год без налогообложения. Акции. Только дивидендами можно забирать до 13-14% в компаниях с НУЛЕВЫМ или ОТРИЦАТЕЛЬНЫМ долгом ( $SBER $LKOH $IRAO $MOEX ). С учетом инвестиций компаний и инфляционного давления можно смело 10-12% накидывать (консервативно +4% инфляции добавляйте). Итоговая лесенка : 12% -> 16% -> 17-26% А теперь эмоции. Повторюсь: 13%! дивиденды это очень много. Если вы на рынке 5+ лет, то вы это понимаете и все крики про то, что может стоить индекс 1800, 2000, вы должны пропускать мимо ушей. Если вы собираете длинный портфель, то альтернативы нет. На рынке нам продают за 3-4 прибыли компании без долга, кеш машины. И как можно говорить, что не нужно покупать? Я не понимаю. У меня позиция простая: если будет ниже, я буду только рад докупить еще дешевле. Эмоции на паузу. Случай 2. Размеры портфелей более 100 млн. Недавно я задумался: а что делать, если мой портфель превысит 100 млн руб? (условный 1 млн зеленых). Недвижимость - да, так как нет налогов (это важно, особенно, с ростом капитала). Стоимость содержания ЗПИФ - до 3 млн в год полностью окупается лдв до 3 млн за каждый год владения (3-5 лет) при выводе паев на биржу перед закрытием фонда и фактически все купоны, дивиденды! полностью реинвестируются. Плата за выход - 15%-22%. Если держать 5 лет - до 50 млн в год вместо 3 млн с 0% налогом при доле недвижимости менее 50% в сча фонда. Из плюсов - полный контроль над фондом за ту же комиссию, что присутствует в фонда сбера, втб и прочих (в лучшем случае 0.6% от сча, до 2%). В общем, все для богачей: создаешь лесенку из ЗПИФ и через 5 лет каждый год закрываешь, получая до 50 млн прибыли в год, очищенными от ндфл. P. S. Недвижимость я специально не добавлял в сравнение, так как плохо в ней разбираюсь, но интуитивно кажется, что можно получить что-то сравнимое с облигациями, но с наличием небольшого, но излечимого геморроя)
2
3
VLAD_OS
VLAD_OS

7 сентября в 20:24

Не хочу угадывать цены, продолжаю покупать... Как я говорил, у меня образовалось свободные 1.5 млн. Большую часть из этого потратил на: 1500 шт $RAGR 365000 шт $IRAO $MGNT разогнали до 1700. Хотел на 200-300к увеличить позицию, но не стал. По 1600 взял бы. $RTKM выглядит хорошо, если снижение ключа продолжится (вплоть до 15% дд). А что если нет? Лучше тогда взять Интеррао, решил я, при гарантмрованной той же дд. Вообще рынок очень сильно дисконтирует стоимость интеррао. Исторически возврат от инвестиций у интеррао низок. Возможно это и закладывают в dcf, не знаю. Мне порой хочется весь портфель вложить в нее. 2.4 руб точно хорошая цена при дивиденте 0.3+ и его значительном росте по результатам 27-28 гг.
11
12
VLAD_OS
VLAD_OS

6 сентября в 16:05

$OZON как будто рисков больше нет. Интересно, конечно... После известных событий акция полностью восстановилась. Я сюда ни ногой по таким отметкам.
3
4
VLAD_OS
VLAD_OS

6 сентября в 16:03

Последние 2 недели докупал $RAGR меньше 70 и $MGNT ниже 1500. Отчеты подробно не изучал. Просмотрел пресс релизы. Магнит показал хуже, чем я ждал: убыток вызван большими расходами на обслуживание долга. Я предполагал, что первое полугодие будет в 0 по чп. К концу года по идее убыток схлопнется в нуль. С учетом того, что я не жду радикального снижения инфляции, думаю это реально. Рост выручки неплох. Но! Никто из аналитиков не сказал о главном в выручке. Сравнивая $X5 с 10.5% роста против 12.5% в магнит, сравнение не в пользу магнита, увы, так как около 2.7% роста обусловлены разовой консолидацией выручки от азбуки вкуса по мсфо. И с учетом этого, магнит отстает от лидера как по валовой выручке (1.9 против 2.5 трлн), так и по темпам роста. И это с учетом того, что X5 работает с прибылью. Печально, в общем. Но оценка все равно низкая. В отчете русагро странные цифры по торговле в убыток. Рынок в объеме и в ценах растет, но русагро как будто не может этот рост отразить в ценах. Надеюсь, что это временный эффект. По крайней мере, выглядит лучше магнита. Из возможных плюшек: если и будет какая-то сделка, но в теории самым первым туда должны включить именно продовольствие. Рынок опять вырос... 2200 не хочется покупать в моменте, когда только что было 2000. У меня примерно 1.5 млн свободными появились, которые хочется пристроить в акции. А они снова выросли(
1
2
VLAD_OS
VLAD_OS

26 августа в 7:52

$MBNK показал хороший отчет, что подтвердило мое желание начать покупки в банках именно с мтс банка. Думаю, что в течение месяца все аналитики начнут пересматривать свои прогнозы по МТС банку вверх. Буду ждать свободных средств, которые непременно направлю на него, если котировки не сильно вырастут. Продолжаю наблюдать за $T . Не нравится планируемая доп эмиссия. Пока сомнения вызывает большое число приобретений. Выглядит это следующим образом: Есть банк с хорошей оценкой выше капитала и есть компании, которые стоят дешевле. Так давайте их объединим и выиграем от переоценки по наибольшому мульту матери, которую сделаем головой холдинга, который мы строим. Примеры на рынке есть разные, почему это не работает: от $SBER до $AFKS (условия разные и целеполагание, согласен, но принцип похож). Большие компании и холдинги с разными активами на рынке рф часто имеют недооценку и собирать их воедино - зачем? На менеджменте не сильно урезать расходы получится. Короче политика $T у меня пока вызывает вопросы. Может выстрелит, а может и нет. И капитализация абсолютно адекватно это отражает. В общем меня удивляет, что МТС БАНК проводил допку в 2025 году по 1400 руб. Это говорит о том, что любой банк не может вырасти в капитализации на публичном рынке РФ кратно. Почти все банки $T $VTBR после опережающего роста делают допки с разными целями: кто-то для приобретения, кто-то для пополнения капитала или увеличения портфеля выдач. $SBER единственный, кто ввиду своего размера уже вряд ли сможет проводить spo, так как столько денег на рынке собрать будет очень сложно. Как только капитализация отрывается от оценок менеджмента - лови допку, чтобы обогнать конкурентов.
3
4
VLAD_OS
VLAD_OS

24 августа в 15:01

$RAGR становится интересной на срок 3 года. С учетом сохранения высокой продуктовой инфляции компания может увеличить прибыль благодаря высоким мировым ценам.
2
3
VLAD_OS
VLAD_OS

24 августа в 14:58

$MGNT = 1500 руб, на уровне 2009 года снова.
1
VLAD_OS
VLAD_OS

23 августа в 20:33

Не первый раз наблюдаю, что на торговле в выходные дни очень плохо отыгрываются новости. Помню, как 28 февраля акции $ROSN минимально реагировали на перекрытие пролива. При этом было очевидно, что в пн будет двидение на десятки процентов. Сейчас что-то похожее может произойти с $OZON . Я в такое не играю, так как моя цель набрать портфель пассивного дохода, но, кажется, такая стратегия для капиталов до 10-50 млн может быть интересной. Трейдеры в выходные отдыхают и есть возможность набрать позицию за сб и вс и раздать в пн)
1
VLAD_OS
VLAD_OS

21 августа в 8:44

Про дивиденды в долг: продолжаю про $MGNT ... В 2023–2024 годах магнит выкупает в 2 раунда 30 млн своих акций на 67 млрд руб, что составляет около 29% от стоимости компании. Акции выкупаются с дисконтом 50%. В дополнение этому выкупу в долг, компания привлекает деньги на открытие около 2000 магазинов, модернизацию старых, инвестиции в логистику и производство еды. Но! Главная проблема текущего большого долга заключается в выплате почти 200 млрд руб в 2024 году. С сегодняшней позиции это выглядит более чем странно: компания выплачивает 200 ярдов акционерам и параллельно наращивает долг на 200+ млрд. Глупо? Да. В результате в 2026 году мы получаем убыток ввиду высокой стоимости обслуживания долга. В общем, менеджмент должен более грамотно действовать в таких ситуациях. Обращайте внимание на $X5 $MTSS $RTKM и другие компании, которые могут бездумно выплачивать дивиденты параллельно наращивая долг в условиях жесткой дкп. Это может стать сигналом к проблемам в ЧП на следующие 2-3 года. Конечно, нужно каждый случай разбирать отдельно, но в условиях, когда рынок смотрит только на дивиденды, я посчитал важным напомнить, что условия их выплаты совершенно разные. Если $IRAO платит 25% от ЧП и имеет дд 13%, то $MTSS платит 200% от ЧП и имеет дд 16%.
3
4
VLAD_OS
VLAD_OS

20 августа в 14:54

Несмотря на негативный взгляд большинства аналитиков, которые говорят о большой долговой нагрузке компании, мне ритейлер нравится своей оценкой и темпами роста выручки. Сегодня купил еще 121 акцию $MGNT . В 2024 долг: около 400 млрд В 2025 долг: около 750 млрд В 2026 долг: ? Половина из 750 млрд - флоатеры. При снижении ставки с 18.6% в 2025 году до 14.5%. 4% x 370 млрд = +14.8 млрд в чп по итогам 2026 года. В следующем году при снижении ключа на 2% и с учетом ротации фиксов получиться еще около +7.5 (флоатеры) и +14.5(фиксы) = +22 млрд. Также жду сокращения капитальных затрат и увеличения трафика новых магазинов. Капитализация: 168 млрд, средняя прибыль за 2023-2024 год: 51 млрд.
5
6
VLAD_OS
VLAD_OS

18 августа в 20:02

Если у вас были шорты, то они могут превратиться в стринги. До июля месяца я радовался тому, что каждый месяц могу усреднить позиции снизу. Красный портфель меня вообще не пугает. Я искренне был рад возможности купить компании за 2-3 прибыли. С августа я, к сожалению, вынужден констатировать, что приходится покупать акции выше прошлой цены. Я искренне не вижу причин, почему рынок продолжит снижение. Средняя ставка на следующий год будет значительно ниже значений 26 и тем более 25 года. Поэтому компании с большим debt/ebitda должны показать хорошую динамику чп. Экспортеров (не нефтяники) начинает драйвить курс валюты. Компании внутреннего рынка как минимум будут отыгрывать инфляцию за 3 года. За последние 3 года мы находимся в негативном тренде и он должен переломиться, так как ВВП растет вместе с хорошими отчетами компаний (рынок слеп и их не замечает сейчас). Я в моменте смотрю на банки в лице $MBNK и $T . По 80 руб очень хочется взять $GAZP , хотя многие считают, что он, как и $VTBR по 50 руб не является инвестиционым инструментом. Мне кажется, что важен вопрос цены. Оба актива стоят 1 прибыль. Газпром - монополист по закону на экспорт газа. Писал ранее, что является лидером в мире по запасам. Это факт, с которым невозможно спорить. Газ нужен всем. Вы можете сколько долго отказываться от воды, но когда вы поедете в жару летом, то вы зайдете даже в самый нелюбимый магазин за бутылкой воды. В ВТБ все проще: ждем раскрытие условий сделки и если оеа привлекательна, то покупаю. Это будет значить, что менеджмент втб был прав про ценность допки (я в это не верю, допка делается по стоимости более 40% годовых). Еше мне хочется взять что-то боиде к нефтянке, так как ее нет в портфеле совсем. Интересно смотрится $TRNFP , но я не очень люблю префы. Мне понятнее структуры капитала без префов с понятным распределением прибыли. С префами риска больше. Изменили политику и иди гуляй минор. Возможно стоит взять $ROSN . Важно, что ставку на девал делать через акции не лцчшая илея, как мне кажется. Многие говорят, мол, купи $SNGSP и заработаешь на девале. В РФ эти корреляции сильно ниже, чем в сша. Лучше брать базовый актив почти всегда (в данном случае хотя бы замещайки). В итоге я считаю, что сейчас наступает точка разворота на рынке капитала и она является хорошей точкой входа с горизонтами 1 или 3-5 лет.
9
10
VLAD_OS
VLAD_OS

17 августа в 15:37

Совсем чуть докупил $IRAO . Наконец цены радуют. В течение пары месяцев планирую внести 2 млн руб на иис (внеочередные свободные средства появились). Надеюсь, что $IMOEXF к тому моменту не вырастет. Вообще сейчас полно хороших идей. Я даже на $ROSN почти по 300 стал смотреть. Нефтяников у меня в портфеле не было очень давно, что является большим перекосом относительно индекса. Замещаек у меня уже на счетах не осталось. Я изначально планировал их держать до 90 за usd, но ввиду низких значений индекса не мог не сделать ребалансировку. Возможно и 90+ увидим, я не знаю. Но уже без меня. И еще важное дополнение: В среднем в странах, где проходят военные конфликты инфляция после окончания конфликта оказывается повышенной. Обычно гос долг и облигации корпоратов не спасают от обесценения валюты. Это и есть причина, почему я не держу $SU26238RMFS4 и им подобные. В начале конфликта я покупал офз, так как власти обещали держать низкий дефицит бюджета, но со временем стало ясно, что он будет только расти и в таком случае офз неинтересны по 2м причинам: большое предложение, давящее на вторичный рынок постоянно, и повышенный рост m2. Я считаю, что прибыльные позиции в облигациях рф нужно перекладывать в рынок капитала. Если покупать не сейчас, то когда?
4
5
VLAD_OS
VLAD_OS

14 августа в 13:35

И снова прекрасные цены. Если успею, то буду увеличивать $IRAO и $RAGR до конца августа. Пока продолжаю присматриваться к банкам. Пока у меня их нет в портфеле. Мне нравится $T , но по прежнему я не уверен в сохранении roe на 27 год и далее. Менеджмент пока не давал прогнозов (насколько я помню). Все очень активно на конференциях пиарили $SVCB , но пока не лучшая идея. Не совсем понимаю, как оценивать $MBNK ввиду высокой волатильности и странными инвестициями капитала банка. Но в целом мтс банк мне больше совкома нравится. И еще: никто не говорит про $RTKM . Бизнес модель состоит в большом объеме долга против большого числа цифровых дочек. Фактически это один из лучших эмитентов, которые выигрывают от снижения ставки. По сути спред расширится со стороны оценки дочек и снижения стоимости долга. Я продолжаю держать ростелеком сравнительно небольшой долей, но буду чуть позже увеличивать. В следующем году средняя ставка должна быть сильно ниже средней за 26 год, что при рефинансировании отразится в лучшем отчете за 26 год. Думаю, что осенью лучшее время будет, чтобы набирать ростелеком.
1
VLAD_OS
VLAD_OS

13 августа

Продолжаю докупать $MGNT . Сегодня докупил 500 шт еще, продав замещайки ГТЛК.
2
3
VLAD_OS
VLAD_OS

11 августа

14 августа состоится презентация операционных и финансовых результатов по МСФО за I полугодие 2026 года по ПАО Интер РАО $IRAO .
2
3