#RTKM #отчетность #обзор #инвестиции #Телеком

📉 **Шторм на Мосбирже: пробой поддержек, обострение геополитики и последняя надежда на ЦБ** ​ Индекс #IMOEX оформил очередной день боли, обновив минимумы текущего года и стремительно откатываясь к значениям 2023-го. В ходе сегодняшних распродаж мы легко пробили отметку 2460, протестировали 2425 и закрылись легким отскоком на 2435, потеряв внушительные 2% за торговую сессию. ​ ⚠️ **Геополитический тупик и бюджетные вызовы** Триггером падения стала беспрецедентная атака БПЛА на столичный регион, которая наложилась на общее ухудшение информационной повестки последних дней. Надежды на скорую разрядку тают: по заявлениям дипломатических ведомств, успехов в урегулировании между РФ и США пока нет, а визит американской переговорной группы может и вовсе отложиться до осени. ​Экономическая цена происходящего продолжает расти. Конфликт увеличивает долговую нагрузку государства — в ближайшее десятилетие на обслуживание долга может уйти не менее 15% ВВП. Уже сейчас Минфину требуется занять дополнительные 2–3 трлн рублей, так как дефицит бюджета за первые пять месяцев раздулся до 6 трлн рублей (2,6% ВВП). На процентные платежи уходит почти 9% федерального бюджета, а расходы на обслуживание долга удвоились. ​ 🏦 **Фундаментал мертв: спасет ли инвесторов регулятор?** В условиях разрастающейся бюджетной дыры рынок теряет веру в фундаментальную оценку активов. Многие первоклассные компании торгуются на исторических минимумах. Ярчайший пример — Газпром, акции которого отдают по 107₽. Это ниже панических уровней 2022 года и пика санкционного давления и налогового пребени, при том что свежий отчет указывает на превосходную форму бизнеса. ​В этой критической ситуации Шохин призвал Банк России к радикальному шагу — снижению ключевой ставки сразу на 1%. И действительно, рынку жизненно необходим мощный драйвер. Однако макроэкономическая статистика пока оставляет желать лучшего. ​ **📊 Инфляционная картина** Свежие данные Росстата несколько сгладили углы, но общая тенденция остается напряженной. В период с 9 по 15 июня недельная инфляция замедлилась до 0,15% (против 0,20% неделей ранее). При этом годовая инфляция к середине месяца ускорилась до 5,63%. Параллельно ведомство подтвердило снижение ВВП России в I квартале на 0,2%. ​ **💡 Резюме и техническая картина по рынку** Ситуация подошла к краю пропасти. Мы стоим на важнейшей технической поддержке 2425. Завтрашнее заседание ЦБ станет определяющим: если регулятор не даст рынку позитивного сигнала, а внешний негатив сохранится, нас ждет глубокое погружение. Технически внизу зияют два незакрытых гэпа на уровнях 2322 и 2269. Чтобы сломать этот медвежий тренд, завтра нам нужен не просто вялый отскок, а серьезный и агрессивный выкуп. ​ **📰 Корпоративные события** WUSH ВУШ - Ассоциация частных инвесторов просит ФНС проверить законность применения компанией налоговых льгот, а Банк России — оценить риски для кредитного качества и финансовой устойчивости. DELI Делимобиль - Число проданных минут в сервисе с марта по май 2026 года выросло на 21% г/г, количество накатанных километров увеличилось на 20% г/г.

#инфляция #россия #отчетность Согласно данным Росстата, инфляция в Российской Федерации в период с 9 по 15 июня замедлилась до 0,15% по сравнению с 0,20% неделей ранее. При этом, по расчетам, годовая инфляция в РФ по состоянию на 15 июня увеличилась до 5,63%. Росстат также подтвердил предварительную оценку снижения ВВП Российской Федерации в I квартале на 0,2%.

⚡️ **Мосбиржа включает иммунитет на геополитический шторм и получает позитивный сигнал от ЦБ** ​ Новая волна геополитического давления продолжает испытывать российский фондовый рынок на прочность, однако инвесторы, похоже, пока удерживают иммунитет к этим шокам. Сигналы с прошедшего саммита G7 выглядят крайне жестко: Трамп после переговоров с лидерами России и Украины заявил о готовности рассмотреть поставки американских ракет Киеву и анонсировал возможное повторное введение масштабных санкций. Конкретные параметры ограничений пока не раскрываются, но Вашингтон подчеркнул, что они будут напрямую зависеть от мировых цен на нефть, что намекает на вероятное возвращение жесткого контроля над российским экспортом. Масла в огонь подлил Макрон, отметивший, что США и их союзники увидели нежелание Москвы идти на мирное соглашение, что знаменует собой коренное изменение подхода Белого дома к конфликту. ​В обычные дни подобные заголовки спровоцировали бы паническую распродажу, но сейчас индекс #IMOEX продемонстрировал хладнокровие. Рынок пока что решил перейти к консолидации и завершил сессию практически на вчерашних отметках — в районе 2487 пунктов. Мы по-прежнему торгуемся ниже ключевого психологического барьера в 2500 пунктов, однако отсутствие агрессивных продаж указывает на то, что первый шок от риторики США уже переварен и заложен в текущие цены. ​ **📉 Макроэкономический щит перед заседанием регулятора** ​Главной причиной такой устойчивости стали внутренние факторы. В преддверии важнейшего пятничного заседания Банка России инвесторы получили неожиданно позитивный макроэкономический импульс. Согласно свежему опросу регулятора, инфляционные ожидания населения в июне снизились до 12,4% против 13,0% в мае. Одновременно с этим ЦБ зафиксировал и дальнейшее снижение ценовых ожиданий российских компаний. Это сильный дезинфляционный сигнал, способный несколько смягчить итоговую риторику монетарных властей в конце недели. Тем не менее, расслабляться рано: предыдущие две недели демонстрировали ускорение темпов роста цен, поэтому статистика по инфляции за третью неделю июня станет решающим аргументом для ЦБ при принятии решения по ключевой ставке. ​ **💼 Краткий итог** ​Российский рынок пока замер в хрупком равновесии в диапазоне 2480-2500 пунктов по IMOEX. Геополитический негатив Трампа и риски новых нефтяных ограничений уже абсорбированы котировками, а улучшение инфляционных ожиданий бизнеса и населения дает рынку шанс избежать самого жесткого сценария со стороны ЦБ в пятницу. Хотя конечно нельзя списывать сценарий дальнейшего шага вниз к следующей поддердке 2460, но в целом пока что картина все равно дает обнадеживающий сигнал. ​ **📰 Корпоративные события** YDEX Яндекс — Подписал соглашения с отелями в южном и центральном регионах России для оснащения собственной системой «умный дом» 30% всего номерного фонда в стране к 2030 году. T Т-Технологии — Рассматривают возможность выделения своих ИТ-активов в отдельную независимую B2B-вертикаль. WUSH ВУШ — Количество поездок по группе за 5 месяцев 2026 года увеличилось на 15% в годовом выражении. BSPB Банк Санкт-Петербург — Чистая прибыль по РСБУ за 5 месяцев 2026 года составила 14,5 млрд руб. (-43,1% г/г), при этом за май заработано 1,9 млрд руб. (-64,6% г/г). MDMG МД Медикал — Заключил сделку по приобретению крупнейшей амбулаторной сети «Здравица» в Новосибирске. HNFG Henderson — Совокупная выручка за 5 месяцев 2026 года увеличилась на 6,5% г/г до 11,3 млрд руб. (с НДС), рост к аналогичному периоду 2024 года составил 26,4%.