$ADBE 23 марта ожидается сильный отчёт

По Европлану появилось важное корпоративное событие для миноритариев. Альфа-Банк после приобретения доли более 95% направил в ПАО «ЛК «Европлан» LEAS уведомление о праве требовать выкупа акций. Документы уже опубликованы на сайте Европлана в разделе раскрытия информации: https://europlan.ru/investor/disclosure Ключевые моменты из документов: Цена выкупа — 677,90 ₽ за одну акцию. Уведомление поступило в Европлан 20 мая 2026 года. Совет директоров Европлана рассмотрел уведомление и считает указанную цену приобретения обоснованной. Миноритарные акционеры могут предъявить требование о выкупе принадлежащих им акций. Срок — не позднее 6 месяцев со дня направления владельцам ценных бумаг уведомления о праве требовать выкупа. К уведомлению приложена банковская гарантия АО «Банк ДОМ.РФ» на 3,8 млрд ₽, что, согласно рекомендациям совета директоров, превышает совокупную стоимость приобретения всех акций в рамках процедуры. Для меня главный практический вопрос сейчас — когда брокеры откроют корпоративное действие и какие установят внутренние сроки подачи поручений для клиентов. @T-Investments Если держите акции Европлана, на мой взгляд, стоит проверить раздел корпоративных действий у своего брокера или написать в поддержку, чтобы не пропустить дедлайн. Не ИИР. Просто фиксирую важное событие по бумаге и документы, которые уже опубликованы самим эмитентом.

$DOMRF Стоит ли участвовать в IPO Дом.рф? Короткий ответ: это не лотерея, но и не «новый Сбер». Потенциальная дивдоходность чуть выше, чем у Сбера, но разница небольшая и вся завязана на исполнении планов. Что вижу по цифрам при цене IPO 1 750 ₽ за акцию: По прошлому году: дивиденд ДОМ.РФ в пересчёте на уже размытый капитал даёт около 7–8% годовых. У Сбера за 2024 год — около 11–12%. То есть исторически Сбер сильнее по дивам. По планам менеджмента: при прибыли 2025 года и новой дивполитике (50% чистой прибыли на дивы) у ДОМ.РФ получается около 12–13% форвардной дивдоходности по цене 1 750 ₽ (если по итогам 2025 г. прибыль составит 85,7 млрд., 50% от неё при 190,33млн акций после IPO-размытия, т.е. ~225₽/акцию). Это чуть выше Сбера, но: • это прогноз, а не факт; • любое снижение прибыли или payout — и доходность опускается к ~10% и сравнивается с Сбером. Плюсы ДОМ.РФ: • высокая рентабельность капитала (ROE ~21%, сопоставимо с крупными банками); • стабильная модель доходов за счёт длинного ипотечного и проектного портфеля; • новая дивполитика на 50% прибыли + история регулярных дивидендов. Риски: • концентрированный бизнес — жильё, ипотека, инфраструктура (любой удар по этим рынкам бьёт по прибыли сильнее, чем по диверсифицированному Сберу); • доходы дом.рф от ипотек - 11%, ужесточение программы семейной ипотеки, вводимое в следующем году скорее всего повлияет на эту часть доходов, но в общем структуре дохода не прям кризисно. • госкомпания: мажоритарий — РФ, возможны «социальные задачи», которые в будущем могут давить на прибыль и дивиденды; • это первый выход на рынок акций, трек-рекорд как публичной компании ещё не сформирован. Как я для себя это формулирую: • ДОМ.РФ по 1 750 ₽ — это интересная дивидендная добавка к портфелю, с форвардной доходностью на уровне/чуть выше Сбера (~ на 1-2%), но за эту надбавку платить отраслевым и политическим риском + неопределённостью исполнения планов. • Если нужна максимальная предсказуемость и «дивидендный якорь» — логичнее остаётся Сбер. • Если есть готовность принять риски ради потенциально +1–2% к доходности и апсайда по переоценке — можно рассматривать участие в IPO как небольшую сопутствующую позицию, но точно не замену Сбера.

PYPL Краткий анализ: Руководство понизило прогнозы темпов роста на конференции, прошедшей после выхода отчёта. На 2-й квартал: - 0,86$ прибыль/акцию (ранее 1,12). - Рост выручки спрогнозировали 9%, т.е. ~ 7,06 (ранее 7,1). Среднегодовые темпы роста тоже понизили. С ebay: 11-13% Без ebay: 15-17% С такими темпами роста справедливый P/E находится на уровнях 11-17. По технике: При P/E=15 как раз закроем гэп на 67,45 (потенциал падения ~20%) При P/E=11 закроем гэп на 55,55 (потенциал падения ~30%) Вряд ли это случится завтра, но если темпы роста продолжат снижаться, можем пойти закрывать гэпы на 45 и 33. Начать вход в позицию можно и сейчас, но следует держать в уме возможные походы к этим уровням и заложить необходимость усреднения там. Общее резюме - PYPL это хороший прибыльный бизнес с растущими потоками. Его рынок цифровых платежей также растёт и они стараются опережать темпы роста этого рынка. В данный момент компания столкнулась с переоценкой после чрезмерного позитива в её отношении и оценка возвращается к нормальности. Долгосрочно (с горизонтом > 10 лет), котировки ещё перехаят свои прошлые максимумы и уйдут выше 300. По 15%/год на это может уйти ~ 12 лет. Прикладываю также пару доп.скриншотов с текущим value компании. Если бы PYPL половину прибыли отправлял на дивиденды, то их доходность была бы 2,8%/годовых к текущим котировкам. Что уже не так плохо, поэтому от текущей цены за акцию можно начинать вход с оглядкой на вышеописанное. Балансовая стоимость компании: 18,6$/акцию. Это тоже имейте ввиду. Вряд ли такой бизнес кто-то даст купить дешевле его активов, но если это случится, есть смысл основательного увеличения позиции. Также, прикладываю график, на который зелёными линиями нанёс уровни цен по которым инсайдеры совершали покупки. Мы видим, что они также верят в компанию и совершали выкуп акций и выше текущих котировок. Всем успешных инвестиций ;)