ПСБ (Промсвязьбанк) сегодня — это, пожалуй, самый надежный

российский банк с точки зрения кредитного качества, но с важной оговоркой: его надежность обусловлена не столько бизнес-моделью, сколько прямым государственным контролем и стратегической миссией. Вот ключевые выводы по состоянию на 28 марта 2026 года. — 🏛️ Состояние банка: системная значимость и высочайший рейтинг 1. Статус и государственная поддержка ПСБ занимает уникальное положение на рынке. 100% голосующих акций банка находится в собственности Российской Федерации . Он официально определен Центральным Банком как опорный банк для оборонно-промышленного комплекса (ОПК) и входит в перечень 11 системно значимых кредитных организаций . Это означает, что в случае любых проблем государство окажет приоритетную поддержку, что является ключевым фактором для кредитных рейтингов. 2. Кредитные рейтинги (максимальный уровень) Агентства подтверждают высочайший уровень надежности: · АКРА (АО): AAA(RU), прогноз «Стабильный» . · Эксперт РА: ruAAA, прогноз «Стабильный» . Важно: Это максимально возможные рейтинги по национальной шкале. Их уровень сопоставим с суверенным рейтингом РФ, что отражает мнение агентств о том, что банк является «проводником государственной политики» . 3. Финансовое положение Агентства отмечают: · Сильные рыночные позиции и адекватный запас по капиталу . · Улучшение показателей рентабельности и качества активов . · Стабильная ликвидная позиция, несмотря на масштабные задачи по кредитованию ОПК. — 💰 Состояние облигаций ПСБ: надежность и разные типы Облигации ПСБ делятся на две большие категории: классические (старший необеспеченный долг) и субординированные (бессрочные). От этого зависит их надежность и доходность. 1. Классические облигации (Старший необеспеченный долг) Это самый надежный сегмент. АКРА присваивает таким выпускам (например, серии 004P-03) рейтинг eAAA(RU) — такой же, как и самому банку . · Кредитное качество: Максимальное. По приоритетности погашения эти облигации равны с другими обычными кредиторами банка. · Доходность: Ввиду высочайшей надежности, она обычно находится на уровне лучших выпусков Газпрома или ОФЗ, но с небольшой премией за отраслевой риск. Новый выпуск объемом до 15 млрд руб. с погашением через 2 года будет ориентиром для рынка . 2. Субординированные (бессрочные) облигации Это более сложные инструменты, которые несут повышенные риски, но и предлагают более высокую доходность. Важные события 2025–2026 годов: · Два бессрочных субординированных выпуска (серии 02 и 03) на общую сумму 5 млрд руб. были погашены в декабре 2025 года . Владельцы получили номинал обратно. Это демонстрирует, что даже в непростой экономической ситуации банк выполняет обязательства по этим сложным инструментам. · В январе 2025 года владельцы двух бессрочных субордов (доставшихся от СМП банка) согласились на изменения в документацию, чтобы привести ее в соответствие с новыми требованиями. Первая дата возможного досрочного погашения (call-опцион) по ним намечена на декабрь 2026 года . · Ставка купона по этим выпускам обычно привязана к ключевой ставке (например, КС + 1% ), что в текущих условиях дает доходность около 16% годовых . 3. Цифровые финансовые активы (ЦФА) ПСБ активно работает и с новыми форматами. В январе 2026 года банк погасил выпуск ЦФА с доходностью 21,8% годовых . Это нишевый инструмент для квалифицированных инвесторов, но он показывает гибкость банка в управлении пассивами. — 🧐 Сравнение: классические vs субординированные облигации Критерий Классические (старшие) Субординированные / Бессрочные Рейтинг AAA(RU) (максимальный) Ниже (подчиненный характер) Риск Минимальный (на уровне ОФЗ) Повышенный (списание при санации, отсутствие даты погашения) Доходность Умеренная (премия к ОФЗ) Высокая (обычно КС + премия) Срок Фиксированный (2–5 лет) Бессрочный (вечный) или длинный Кому подходит Консервативным инвесторам, для сохранения капитала Тем, кто готов рискнуть ради высокой премии, но верит в господдержку —