8,8K
подписчиков
5
подписок
Леонов Игорь Фундаменталист, квалифицированный инвестор. На рынке с 2021 года. Автор стратегии автоследования и портала https://lmnenie.ru Ютуб - https://youtube.com/@leonov_mnenie Рутуб - https://rutube.ru/channel/71735608 Телега - https://t.me/leonov_mnenie
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
leonov_mnenie
7:26
По отчетам:
$X5 - ожидаемое снижение чистой прибыли, хотя я думал будет чуть лучше факта. Бумага держится на ожидании дивиденда. Только вот долг/ебитда уже подкрадывается к пороговому значению и это может быть последний приличный див, дальше будут ниже. Выручка всего +10%, что слабо и указывает на проблемы не только с ростом расходной части. Кароче, точно не дешево сейчас, я лучше со стороны посмотрю, что будет во-втором полугодии.
$HHRU - выручка на месте, прибыль незначительно растет. За первые полгода дивиденд 200 рублей, за второе полугодие можно ждать еще 200-230 рублей. Роста показателей ждать в этом году не стоит, период не простой, но рентабельность в 43% спасает и позволяет даже сейчас платить хорошие дивы. Интересней, чем Х5, но причин для переоценки вверх сейчас нет. Для подхода "купи и держи", хорошая цена.
$DIAS - первый их не стремный отчет с момента IPO. Без каких-то рекордов, просто не облажались и рынок уже рад. Снова пачка обещаний, которым или верить или нет. Пока счет где-то 10-0 не в пользу Диасофта (соотношение кидков с их стороны и исполнения сказанного). Байбек кстати решили не делать с формулировкой "мы можем давать настолько положительные новости по своим результатам, что необходимости делать байбэк нет". Проще говоря, нафига тратить деньги, если и обещания хавают спокойно))) Если вдруг сделают гайденс, +30% котировки сделают точно. Ключевое слово "если". Спрогнозировать это не реально, верить менеджменту компании, которая многократно не отвечала за слова - глупо.
$SVCB - продолжает зажигать. По чистой прибыли выросли в 2,6 раз к прошлому году, всё за счет основного бизнеса. Сам менеджмент скупает свои акции. Т.е. ожидания исходя из того, что они видят внутри компании - положительные. Объективно, банк стоит сейчас очень дешево, но без хороших дивов многим он не нужен. Кажется, что причин для роста в котировках прямо сейчас нет, но не держать этот банк при такой оценке я лично просто не могу. Менеджмент там очень крут, так что это вопрос времени, когда увидим хорошие уровни.
X5
X5
2 050,5 ₽
0%
HH
HHRU
3 908 ₽
0%
DI
DIAS
1 293,5 ₽
0%
SV
SVCB
10,36 ₽
0%
leonov_mnenie
вчера в 16:37
Белая полоса Русагро закончена?)) А если по существу, то короткая фактура:
- Перед дивгепом выдавал базу, что в бумагу после гепа набьются шорты и потянут после гепа вниз, это и видим;
- Повод для сегодняшнего ускорения есть: приостановка операционной деятельности зернового терминала КСК в Новороссийске;
- Об этом известно было еще вчера утром, но рынок слоупок и только когда СМИ расфорсили новости, через сутки с лишним пошла заливная;
- Негативное влияние на Русагро преувеличено. Да, это проблема, но не критичная. Реальная проблема для НКХП;
- Я бумагу планировал после гепа брать за 79-80, план не изменился пока, так что просто жду;
- Позавчерашний поинт, что ждем разговоры о зерновой сделки уже проявляется сегодня. Украина предлагает совместно исключить обстрелы инфраструктуры в черном море.
$NKHP $RAGR
NK
NKHP
371 ₽
+0,67%
RA
RAGR
84,8 ₽
-1,65%
leonov_mnenie
вчера в 5:00
Распродажи везде
Непростая экономическая ситуация заставляет и регионы распродавать активы. Башкирия только недавно продала часть акций и планирует продать Роснефти оставшуюся часть своего пакета в $BANE. Напомню, что мы видели уже трюки с дебиторкой, чтобы не платить высокие дивы Башнефтью. Но когда каждая четвертая акция принадлежит региону, сильно наглеть нельзя и что-то платить надо, так что $ROSN ловила баланс. Теперь, ловить его смысла не будет и уплата дивов - сугубо добрая воля эмитента. Я не думаю, что прям перестанут платить, но сумма скорее пойдет вниз. Так что новость явно негативная, но на сколько - узнаем только по факту.
Что еще интересного:
- $RTKM отчитался за полугодие. Отчет вышел грустный: компания продолжает показывать отрицательный свободный денежный поток и наращивать долги. С другой стороны и котировки валяются на полу, так что все справедливо;
- Доля вложений россиян в акции РФ сейчас находится на минимуме за 6 лет, опустившись до 3,6%. Это самый низкий результат с весны 2020 года, подсчитали в РБК. Явный признак, что акции выглядят хорошо. Вот если толпа бежит покупать - то пора сворачивать удочки;
- В июле 2026 года Россия поставила в Китай более 920 тыс. т агропродукции на сумму свыше $740 млн. Это стало максимальным результатом для июля за всю историю наблюдений. У $RAGR наконец пошла белая полоса;
- На прошлой неделе дефляция ускорилась до 0,06%. Ни тепло ни холодно, обычные цифры для этого времени.
BA
BANE
1 252,5 ₽
-0,84%
RO
ROSN
343,1 ₽
-1,79%
RT
RTKM
43,61 ₽
-3,58%
RA
RAGR
89,16 ₽
-6,46%
leonov_mnenie
12 августа в 7:11
Режим ожидания
На рынке режим ожидания. С одной стороны, неплохо отжались от дна, с другой - все еще низко по индексу. В итоге массовых покупок нет, но и продавцы не торопятся. Шансы на дальнейший рост увеличиваются: постепенно все больше открывается шорт позиций, что может стать топливом на любом позитиве. $IMOEXF
Что интересного:
- Запасы нефти в стратегическом нефтяном резерве США упали ниже 300 млн баррелей, достигнув самого низкого уровня с 1983 года. Козырь для Ирана; $BRU6
- ЕЦБ запускает печатный станок. Из-за недоверия к евро, Украины, санкций и остановки экономик он пытается предотвратить распродажу облигаций другими странами. Игра "пусть Японию порвет раньше, чем нас" - началась;
- $T представили отчет за полугодие. Все хорошо, но как и другие банки, расходы на резервы снижают. Пока это вызывает вопросы. По историческим меркам стоят очень дешево, что все равно не создает причин для роста котировок лучше рынка;
- $SBER в июле получил 168,4 ярда прибыли. Вышли на плато, хотя сезонность должна приводить к росту результатов относительно прошлых месяцев. Идет хорошо, но не на 2 трлн.
IM
IMOEXF
2 325 пт
-3,51%
BR
BRU6
89,77 пт
-1,34%
T
T
284,24 ₽
-5,11%
SB
SBER
286,9 ₽
-2,52%
leonov_mnenie
11 августа в 6:55
Самолет на взлет
Фонд «Горизонт», за которым стоят наследники погибшего в 2025 году сооснователя группы $SMLT Михаила Кенина, продал 18% акций девелопера казахстанскому фонду. Это завершило выход наследников из бизнеса, которые продавали акции с мая. Теперь навес ушел и как минимум спекулятивно бумага может продолжить рост, хоть и сделала за последние несколько недель уже 100%. Мне спокойнее смотреть на это из облигаций эмитента.
Что еще интересного:
- Минфин России купил в ФНБ облигаций ГТЛК на 2,34 ярда. Нормальная тема - на панике рынка и распродаже, затариваешься облигациями и отменяешь размещения ОФЗ. Облиги вырастают на этом, ты в профите. И куда смотрит ЦБ 😁
- $AQUA сообщила операционные результаты за 1 полугодие: выручка выросла на 38% г/г до 13,8 млрд руб, объем продаж на 57% г/г до 13,2 тыс т, биомасса на 33% г/г до 27,7 тыс т. Все и так знали, что тут будут хорошие цифры, интересно посмотреть на финансовый отчет. Ибо главная проблема в цене, а не в объеме;
- Экспорт зерна из России упал в три раза за последние десять дней по сравнению с прошлым годом. Цена обрушилась из-за невозможности вывезти новый урожай. Проблема из-за обстрелов и у нас и у Украины. Ждем разговоры о новой зерновой сделке? $NKHP
- Акции Мосбиржи на недавних минимумах скупали иностранцы, сообщает ЦБ. В июле нерезиденты купили бумаг на 15,3 млрд рублей – это крупнейший объём с ноября 2020 года. Рынок был на столько дешевый, что даже они не устояли, не смотря на все риски.
SM
SMLT
422,4 ₽
-7,95%
AQ
AQUA
369,4 ₽
-6,82%
NK
NKHP
411 ₽
-9,12%
leonov_mnenie
6 августа в 7:08
Сектор Д на барабане
Облигации $EUTR перевели в сектор «Д». Это раздел для тех, кто обречен на банкротство, потому по таким бумагам даже перестают начислять НКД. Кто не успел выскочить, лишился накопленного купона. Касается всех облигаций эмитента. История заканчивается. Позволили всем желающим уйти спокойно и без потерь, компания загибалась крайне долго, чтобы никакой заблудший физик не пострадал.
Что еще интересного:
- Минфин объявил об увеличении покупок валюты по бюджетному правилу. Учитывая зеркалирование инвестиций Банком России из ФНБ на ₽0,6 млрд, нетто-покупки валюты составят ₽5,9 млрд в день против ₽4,8 млрд в июле (+22%); $USDRUBF $CNYRUB
- СД $DIAS определит размер дивиденда за 1п2026 и рассмотрит возможность обратного выкупа акций компании. Я не дождался, менеджмент обещал это сделать куда раньше, но профукал все сроки. Хотя, когда это Диасофт выполнял свои обещания... сам виноват;
- Правительство РФ разрешило выпуск, ввоз и продажу бензина Евро-2, Евро-3, Евро-4 до 1 июля 2027 г. Кайф, бензин стандарта 1996 года в 2026. Машина времени прям;
- Росстат зафиксировал дефляцию на прошлой неделе. -0,02% за счет спада цен на топливо. Впрочем, радоваться не стоит: это все равно хуже прошлогодних результатов.
$RU000A10ATS0 $RU000A10BVW6 $RU000A1082G5 $RU000A10BB75
EU
EUTR
42,55 ₽
-18,8%
US
USDRUBF
81,47 пт
+3,69%
CN
CNYRUB
12,07 ₽
+3,79%
DI
DIAS
1 230,5 ₽
+5,12%
RU
RU000A10ATS0
199 ₽
-48,14%
RU
RU000A10BVW6
134,9 ₽
-30,02%
RU
RU000A1082G5
153,8 ₽
-40,25%
RU
RU000A10BB75
226 ₽
-50,44%
leonov_mnenie
5 августа в 16:35
А вот ипотечные цифры за июль. За 7 месяцев картина остается позитивной. Но во втором квартале все не так здорово как в первом. А в третьем начало еще хуже хуже будет. Рекомендую перечитать пост про $DOMRF ниже, от 30 июля ;)
DO
DOMRF
2 245,8 ₽
-2,39%
leonov_mnenie
5 августа в 7:12
Больше не бриллианты
Государство поддерживает отрасль: с 1 сентября синтетические алмазы больше не могут стать бриллиантами. Они должны сменить не только название, но и перейдут на позорные для ювелирки граммы. В каратах будут меряться только натуральные камни. Тем временем, по словам генерального директора Anglo American, алмазная отрасль недооценила угрозу, исходящую от выращенных в лаборатории драгоценных камней. А потому что не читали мой канал)) $ALRS
Что интересного:
- $MGKL за июль выкупили 10,34 млн. акций с рынка. Ну а чего бы не выкупить, когда 2,5 года назад размещались дороже. Беспроцентный займ, получается;
- ХХ индекс снова растет и составил в июле 8,7 после 8,3 месяцем ранее. Котировки $HEAD держат дивы, кроме них плюсов пока нет: растущая компания в моменте перестала таковой быть;
- Российские неквалифицированные инвесторы в июле 2026 года вывели из фондов облигаций почти ₽90 млрд - самый сильный отток из инструмента в номинальном выражении за всю историю наблюдений. По классике, в самой нижней точке рынка. Физики себе не изменяют. Ждем рекордных притоков по хаям;
- Рубль снова слабеет: официальный курс доллара выше 81 рубля, юань почти 12. Свидетели доллара по 200 потихоньку начинают заводить свою шарманку; $CNYRUB $USDRUBF
- $EUTR наконец официально задефолтился. Что компания кончилась, было очевидно еще 4 месяца назад, но теперь соблюдены все официальные моменты. Справедливая стоимость давно стоит 1 рубль за акцию, так что без изменений.
AL
ALRS
22,91 ₽
-11,83%
MG
MGKL
2,34 ₽
-4,59%
HE
HEAD
2 868 ₽
+1,12%
CN
CNYRUB
11,9 ₽
+5,27%
US
USDRUBF
80,29 пт
+5,22%
EU
EUTR
45,3 ₽
-23,73%
leonov_mnenie
4 августа в 8:12
В ожидании ликвидности
Дивиденды поступают на рынок, что драйвит котировки. Ликвидности не хватает не только рынку акций: финдиректор $SBER Тарас Скворцов отмечает, что ОФЗ покупать можно тогда, когда у тебя есть свободная ликвидность, и ты в ней уверен, а сегодня ситуация обратная. Банки жалуются на риски дефицита ликвидности. По данным ЦБ, из банковской системы в наличные утекло более 640 млрд руб. В июле структурный дефицит ликвидности банковского сектора приблизился к 2,5 трлн руб. Объем наличных денег в обращении увеличился на 43,1% м/м.
Что интересного:
- Норникель сообщил о возможном возврате к дивам для простых смертных. Дивиденды же для неконтролирующих акционеров Быстринского ГОКа платятся исправно: 21 ярд со счета $GMKN ушел именно туда;
- Во Вьетнаме раскрыта крупнейшая в истории сеть контрабанды алмазов. Самое интересное в этой новости, это признание экспертов по бриллиантам, что уже не всегда можно отличить натуральный камень от синтетики. $ALRS продолжает верить в восстановление рынка пейджеров;
- Более 54,5 тыс украинских БПЛА уничтожено в РФ в этом году - Ъ на основании данных Минобороны. Очень хорошо отражает, почему не хочу докупать сетевые компании в портфель.
SB
SBER
281,91 ₽
-0,79%
GM
GMKN
120,1 ₽
+1,35%
AL
ALRS
21,07 ₽
-4,13%
leonov_mnenie
3 августа в 17:54
Вернулся с отпуска. С завтра посты вернутся. Пока меня не было, смотрю ЮГК почти весь потенциал идейки отыграл, 12+% можно забирать; по Русагро народ прозрел тоже и +8% уже есть; по Сберу процесс поехал, растём. Нормуль.
Завтра на фьючах найду какое-нить расхождение. Там что-то все разъехалось, под вечер лень ковырять, лучше утром гляну, куда из Сбера можно будет перескакивать на приходе дивов.
leonov_mnenie
1 августа в 8:41
С сегодняшнего дня комиссия за следование в &Фундаментальная Россия стала ниже вдвое. У всех и подключенных ранее и кто подключится сейчас, автоматически новый тариф.
Фундаментальная Россия
+81,23%
leonov_mnenie
31 июля в 8:18
Коротко по интересностям:
- $APRI в кризисе: чистый убыток 1,4 ярда и новый купон в 7 выпуске на уровне 25,5%. Щедро для ВВВ- эмитента, когда ставка ЦБ 14% (Металл Трейд с рейтингом на 5 ступеней ниже размещается с таким же купоном сейчас). Видимо очень нужно, чтобы никто не забирал деньги;
- $MRKZ не смогли привлечь возобновляемую кредитную линию на ₽2 млрд из‑за отсутствия заявок на аукционе. Сказки про "в следующем году заплатим дивы" работают только для физиков. Банки таким деньги не дают, даже под КС+5%;
- $MBNK отказался от модели POS-кредитования, где удерживал лидерство с 2021 г., и начал диверсифицировать структуру доходов — председатель правления Эдуард Иссопов. Это очень смешно)) Ещё на IPO писал, что модель банка буквально "отгрузить ненужных гарантий и страховок в кредит покупателям в салонах МТС, что по сути воздух с 100% прибылью". Салоны массово сдохли, потому и пришли на IPO за деньгами. Рассказывать, что "мы отказались" это как быкануть на кого-то, получить по зубам и разглядывая, как вылетело несколько штук сказать "я решил отказаться от зубов"))) Вас никто не спрашивал, вы потеряли этот бизнес уже несколько лет как;
- Wildberries приостановила инвестпрограмму и поставила на паузу переговоры о покупке новых активов. $VTBR - привет. Кажется допка пройдет не успешно;
- Попытка влупить $OZON случилась. Дрон упал метрах в 20 от склада, чуть перелетел. Видео полно в интернете, кому интересно.
AP
APRI
16,29 ₽
+2,7%
MR
MRKZ
0,13 ₽
+7,4%
MB
MBNK
891,5 ₽
+4,88%
VT
VTBR
56,12 ₽
-0,16%
OZ
OZON
2 844,5 ₽
+11,18%
leonov_mnenie
30 июля в 7:17
ДОМРФ: МСФО за первое полугодие. Пока все супер, но мои опасения никуда не делись. Напомню, жду второе полугодие заметно хуже первого, а 2027 ещё слабее.
Какие уже предвестники есть для этого:
1) Динамика второго квартала вдвое слабее первого;
2) Темпы стройки падают, а это опережающий индикатор.
Ps: представьте, что у вас есть возможность задать любой вопрос руководству компании. Напишите его в комментарии к этому посту. Что-то мне подсказывает, что он может дойти до адресата 😉
$DOMRF
DO
DOMRF
2 265,2 ₽
-3,22%