Как миллиардер Томас Каплан предвидел национализацию ЮГК

Войти

Пока мы тут описывали всевозможные сценарии в российской и мировой золотодобыче, Томас Каплан, известный американский миллиардер и инвестор в золотодобывающую отрасль, с поразительной точностью уже предвидел риски национализации активов в странах с нестабильными юрисдикциями. Его прогнозы, сделанные в публичных выступлениях, нашли отражение в недавних событиях вокруг ЮГК. Буквально сегодня Генпрокуратура РФ добилась национализации активов , принадлежавших миллиардеру Константину Струкову, что стало очередным примером реализации предостережений Каплана. Предсказания Каплана: юрисдикция как ключевой фактор Каплан, основатель Tigris Financial Group и один из крупнейших инвесторов в золото через компании, такие как NovaGold, неоднократно подчеркивал важность выбора юрисдикции для инвестиций в золотодобычу. В интервью Kitco News в 2020 году он отмечал, что безопасные инвестиции возможны только в странах с устоявшейся правовой системой, таких как США, Канада и Австралия. Он подчеркивал, что проекты в Аляске и Британской Колумбии, например, находятся в «безопасных юрисдикциях» благодаря низкому риску национализации и прозрачному регулированию. При этом Каплан предупреждал, что даже в этих странах отдельные регионы могут быть менее надёжными из-за местных экологических или регуляторных ограничений. В отличие от стабильных юрисдикций, страны с неустойчивыми политическими и правовыми системами, такие как Россия, некоторые государства Африки и Латинской Америки, представляют высокий риск для инвесторов. В интервью Mining Journal в 2021 году Каплан прямо указывал на вероятность экспроприации активов или ужесточения условий для иностранных инвесторов в таких регионах. Его слова оказались пророческими: национализация ЮГК в России в 2025 году стала наглядным примером реализации этих рисков. Золото как обеспечительный актив в условиях санкций Глобальные санкции и ограничения на международные транзакции, включая отключение ряда российских банков от системы SWIFT, сделали золото ключевым обеспечительным товаром для экспортных платежей наравне со стейблкоинами USDT. В условиях, когда традиционные финансовые каналы ограничены, золото стало стратегическим активом как для поддержания внешнеторговых операций, так и для способы сохранять свои резервы, что усилило интерес государства к золотодобывающим компаниям. Это обстоятельство, о котором предупреждал Каплан, создало дополнительный стимул для национализации, поскольку контроль над золотодобычей позволяет государству укреплять свои позиции на международной арене в условиях экономической изоляции. Каплан оказался прав? Хотя Каплан не упоминал ЮГК напрямую, его анализ рисков национализации в странах с нестабильными режимами оказался универсальным. Он подчеркивал, что глобальная экономическая нестабильность, включая рост пошлин, ограничения на международные транзакции и инфляцию, создаёт стимулы для правительств захватывать контроль над ключевыми отраслями. Прозорливость Каплана заключается в его акценте на юрисдикции как ключевом факторе инвестиционной безопасности. Он настаивал, что только страны с сильной правовой защитой, такие как США, Канада и Австралия, могут гарантировать сохранность капитала в золотодобывающей отрасли. Ну а события вокруг ЮГК только подтверждают его правоту. Ситуации «как в России» могут случаться не только в России, но и в других странах.

Несмотря на стабильность цен, в Китае сохраняется серьезный дефицит серебра — Bloomberg Международные цены на серебро стабилизировались после длительного периода нестабильности, однако запасы в Китае по-прежнему ограничены, поскольку инвестиционный и промышленный спрос истощают запасы. Отечественные производители и трейдеры испытывают трудности с выполнением накопившихся заказов, что приводит к росту краткосрочных цен и сильному бэквордированию на рынке. Контракт на ближайший месяц на Шанхайской фьючерсной бирже подскочил до рекордной премии, что свидетельствует о подавляющем предпочтении рынка в отношении оперативных поставок металла. «Такая масштабная бэквардация вызвана кризисом запасов и истощением доступных для поставки материалов», — сказал Чжан Тин, старший аналитик Sichuan Tianfu Bank Co. «У институциональных инвесторов по-прежнему есть стимулы продолжать оказывать давление на рынок ради прибыли». Тем временем, продавцы на Шанхайской золотой бирже, которые делают ставку на падение цен на серебро, с конца декабря выплачивают держателям длинных позиций комиссионные за отсрочку , чтобы избежать необходимости поставки металла, что подчеркивает дефицит металла для закрытия позиций. Историческое падение рынка серебра с конца января нивелировало большую часть 61-процентного роста, достигнутого в первые недели года. Этот рост был подкреплен волной спекулятивных покупок в Китае и других странах, поскольку белый металл на короткое время обогнал золото, став хранилищем опасений по поводу доллара, независимости Федеральной резервной системы и обострения геополитических конфликтов. Относительно неликвидный рынок серебра не понаслышке знаком с резкими колебаниями, включая глобальное сокращение поставок осенью. Это привело к тому, что запасы в Китае уже были истощены, когда в декабре резко вырос инвестиционный спрос. С тех пор запасы на складах, связанных с Шанхайской фьючерсной биржей (SHFE) и Шведской биржей серебра (SGE), упали до уровней, которые не наблюдались более десяти лет. Спрос на инвестиционные слитки остается высоким. На рынке Шуйбэй в Шэньчжэне, крупнейшем в стране центре торговли драгоценными металлами, торговцы легко находят покупателей на слитки по завышенным ценам. «Как только появляются запасы, их быстро раскупают», — говорит Лю Шуньминь, руководитель отдела рисков в компании Shenzhen Guoxing Precious Metals Co. Потребности промышленности также способствуют дефициту. Китайские производители солнечных батарей, использующие серебро в своих панелях, наращивают производство, чтобы удовлетворить спрос в преддверии отмены экспортных налоговых льгот 1 апреля. Многие фирмы воспользовались недавним обвалом цен, чтобы купить нефть на спаде, сказал Цзя Чжэн , руководитель отдела торговли в Shanghai Soochow Jiuying Investment Management Co. По словам Цзя, единственный способ смягчить непосредственный дефицит предложения на рынке — это если плавильные заводы смогут нарастить производство во время недельных каникул по случаю китайского Нового года, хотя обычно в это время года активность снижается. Однако есть признаки того, что спекулятивный ажиотаж спадает. Совокупный открытый интерес на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) упал до самого низкого уровня за более чем четыре года, поскольку инвесторы сокращают свои позиции в преддверии праздника, который начинается 16 февраля. #серебро SVH6 S1H6 Фантазер

Как миллиардер Томас Каплан знал про национализацию ЮГК