🏦 $BSPB: ставка ползёт вниз, прибыль тоже

Смотрите, Банк Санкт-Петербург я оцениваю на четвёрку с минусом. В чём особенность? Банк раньше выделялся среди конкурентов тем, что получал максимальную выгоду от высокой ключевой ставки. Процентная маржа была шире, чем у многих. Но сейчас ставка ползёт вниз, и вместе с ней закономерно падает и банковская прибыль. В первом квартале снижение составило 29,7% год к году. Рентабельность упала с 30% до 19,9% — всё ещё неплохо, но тренд тревожный. Однако не всё так мрачно. Бизнес остаётся крепким, это видно по базовым показателям. Кредитный портфель вырос на 1,6% — скромно, но в текущих условиях хоть какой-то рост уже хорошо. Норматив достаточности капитала составляет 19,7%, что значительно выше минимальных требований. У банка есть подушка, и он не играет на грани фола. Плюс региональная позиция в Петербурге остаётся сильной. Ещё один важный плюс — это снижение резервов. Банк меньше откладывает под возможные потери по кредитам, чем раньше. Если эта тенденция сохранится, то в будущем прибыль может оказаться лучше текущих ожиданий. Даже при падающих процентных доходах высвобождение резервов способно поддержать итоговые показатели. И валютный запас на балансе, пусть и не квазидоллар как у Сургута, даст дополнительный бонус при девальвации. Моё мнение: БСПБ теряет главный драйвер роста в виде высокой ставки, но его фундаментальная устойчивость никуда не делась. Четвёрка с минусом — честная оценка за переходный период. Для дивидендного портфеля бумага подходит скорее как защитная, а не как растущая. Доходность может снизиться, но банк не рухнет. Я держу небольшую позицию, но наращивать пока не планирую до стабилизации процентной маржи. ‼️ В профиле я уже дал список лучших акций для покупки под начавшуюся мирную риторику🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!