🛒
$X5: иду ли я на дивиденды?
Завтра у X5 открытие с разрывом вниз где-то на 245 рублей. Причина простая: размер дивиденда, который компания порекомендовала ещё в мае, оказался на 20% выше ожиданий рынка. Гэп будет ощутимым, но сама по себе эта новость, как ни крути, приятная.
Теперь по отчёту за первый квартал. Честно скажу, картина вышла неоднозначной. Выручка прибавила 11,3%, операционная прибыль вообще подскочила на 31%, а валовая выросла почти на 15%. Корректированная EBITDA тоже порадовала — плюс 25,8%. Но вот чистая прибыль рухнула на 27,6%, до 13,3 ярда. И если смотреть только на неё, настроение портится.
Но я всегда стараюсь копать глубже. Падение чистой прибыли объясняется вполне конкретными вещами: серьёзно выросла каппрограмма, увеличились арендные платежи, да и разовая нагрузка от прошлогодней дивидендной выплаты тоже сказалась. Плюс чистый долг подрос до 335 ярдов, отсюда и рост процентных расходов. Однако соотношение чистого долга к EBITDA — всего 1,17х. Это очень комфортный уровень, особенно на фоне Магнита с его 2,9х. Так что по долговой нагрузке я спокоен.
В моменте снижение чистой прибыли, конечно, негатив, но на среднесрочном горизонте важно другое: операционная и валовая прибыль растут, бизнес становится эффективнее. А это для ритейлера — ключевой сигнал.
Теперь главный вопрос: как быстро закрываются дивгэпы у X5? Я пролистал две последние выплаты — июль 2025 с доходностью 18,9% и январь 2026 с доходностью 12,2%. Оба до сих пор не закрыты. Но тогда цена акций была выше, а рынок в последнее время выглядел слабее. Сейчас я вижу недооценку, и после гэпа бумаги должны стать ещё привлекательнее для покупателей. Лично для себя я решил остаться на дивиденды, но без иллюзий, что гэп закроется быстро. Исхожу из того, что компания операционно крепка, долг под контролем, а текущая цена уже учитывает много негатива.
‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥
👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!