🤖 $RTKM: прибыль на бумаге, долги в реальности

Выручка Ростелекома за первый квартал 2026 года выросла на 10% до 208,9 млрд рублей благодаря цифровым сервисам и мобильной связи. OIBDA увеличилась на 14% до 83,9 млрд рублей, операционная прибыль прибавила 13% до 37,5 млрд рублей. Чистая прибыль составила 7,4 млрд рублей, что на 10% больше прошлого года. Капзатраты при этом сократились на 35% до 28,6 млрд рублей, а рентабельность OIBDA поднялась до 40,1%. Однако главная проблема никуда не делась — долговая нагрузка. Чистый долг вырос на 2% до 712,2 млрд рублей. Свободный денежный поток остаётся отрицательным: минус 5,5 млрд рублей. Процентные расходы достигли 30,1 млрд рублей, что более чем в четыре раза превышает чистую прибыль. Соотношение ND/OIBDA составляет 2,1x — пока в рамках стратегического лимита 2,5x, но комфортным это не назовёшь. По дивидендам ожидается выплата 50% от чистой прибыли, что даёт ориентир около 2,68 рубля на акцию или примерно 5% доходности к текущей цене. При отрицательном FCF такие выплаты выглядят рискованно. Стратегия до 2030 года предполагает рост выручки выше 1 трлн рублей, увеличение доли цифровых сервисов до 40% и рост чистой прибыли в 3,5 раза. Потенциальным драйвером называют возможное IPO РТК-ЦОД при снижении ключевой ставки до 10%, но пока до этого далеко. Отчёт можно назвать стабильным, но не прорывным. Компания остаётся операционно сильным монополистом с огромной долговой нагрузкой, которая съедает почти всю прибыль. Наблюдать стоит за динамикой снижения долга и выходом свободного денежного потока в устойчивый плюс. Все решения по акциям сопряжены с риском, особенно в условиях высокой волатильности процентных ставок. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций для покупки под начавшуюся мирную риторику🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!