🛡 $POSI: бизнес в два раза быстрее рынка

? Давайте разберемся. Компания отчиталась о предварительных отгрузках в 35 млрд рублей за 2025 год, что на 46% больше, чем в 2024-м. Рынок кибербезопасности в РФ вырос примерно на 20-25%, так что формально да, рост вдвое выше. Но есть один огромный нюанс, который все портит. Дело в том, что в 2024 году у POSI роста почти не было, отгрузки стагнировали, пока рынок рос на 27%. Поэтому нынешние 45% — это скорее отыгрыш за два года, а не феноменальное ускорение. Суммарно за два года компания отстала от рыночного роста, и инвесторы это помнят, отсюда и сдержанная реакция котировок. Главный позитив — это заявление о возврате управленческой чистой прибыли (NIC) в плюс. В прошлом году она была отрицательной, хоть по МСФО и показывали прибыль. Если компания смогла нарастить отгрузки до 35 млрд и жестко контролировать расходы, оставив R&D на уровне 9 млрд, это хороший знак. Но проверим по отчету. Еще один ключевой момент — долг. Компания активно занимала в последние годы, но теперь обещает его резко сократить уже в первом квартале 2026-го за счет поступлений по этим самым отгрузкам. Вот это и будет главным испытанием: сможет ли бизнес генерировать реальный денежный поток, а не просто красивые цифры отгрузок. Итог такой: да, в этом году рост впечатляет, но он на низкой базе. Главные вопросы — качество прибыли и снижение долга — остаются открытыми. Ответы получим 7 апреля, когда выйдет отчет по МСФО. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥