🔌 $ELFV: прибыль под давлением, долг снижается

⚡️ Выручка компании за первый квартал 2026 года выросла на 24,5% до 27 млрд рублей. EBITDA прибавила 4,5% (5,8 млрд), а чистая прибыль увеличилась символически на 2,2% до 2,5 млрд рублей. Росту выручки помогли все сегменты: мощность (+10,7%), электроэнергия (+29,7%) и тепло (+31,3%). Полезный отпуск электроэнергии вырос на 8,3% за счёт высокой загрузки Конаковской ГРЭС и ветровых станций, которые увеличили генерацию почти на 80%. Продажи тепла поднялись на 9% благодаря Невинномысской ГРЭС и более низким температурам в регионах присутствия. 🌬 Операционные расходы, однако, росли быстрее выручки — плюс 32,6% до 23,1 млрд рублей. Затраты на топливо выросли на 37,5% из-за подорожания газа, расходы на персонал — на 37%, амортизация — на 25%. В итоге операционная прибыль снизилась на 4,9% до 4,3 млрд рублей. Чистая прибыль удержалась в плюсе благодаря сокращению процентных расходов: снижение ключевой ставки помогло, и чистые процентные выплаты уменьшились с 1,1 до 0,9 млрд рублей. Компания также нарастила денежную позицию: кэш на счетах вырос до 13,6 млрд рублей против 3,8 млрд на конец 2025 года. 💰 Долг компании вырос до 28,1 млрд рублей, но чистый долг снизился на 25,1% до 14,5 млрд, а соотношение чистый долг/EBITDA составило 2,5x. CAPEX сократили более чем вдвое — до 1,1 млрд рублей, свободный денежный поток вырос на 134,6%. Однако компания направляет FCF на снижение долга, так что дивидендов ранее 2028 года ждать не стоит. Реорганизация завершена, доля ЛУКОЙЛа достигла 80,5%. УК увеличен до 62 млрд акций. Присоединение новых активов (ЛУКОЙЛ-Экоэнерго и ВДК-Энерго) пока оценить сложно — полная картина появится по итогам первого полугодия. Но долговая нагрузка после этого может вырасти примерно вдвое, что создаёт дополнительные риски для финансовой устойчивости эмитента. 📉 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!