$AKRN на полном ходу врывается в 2026 год, и

его отчет за девять месяцев 2025-го это ярко подтверждает. Хотя с прошлого разбора акции уже существенно подросли, мы вплотную подошли к новому году, где у компании завершается целый ряд инвестиционных проектов, а это означает, что перспективы роста все еще на горизонте. Цифры говорят сами за себя. Выручка составила 177,9 млрд рублей, прибавив 24,4% к прошлому году. EBITDA взлетела на 60%, достигнув 71,8 млрд рублей. Чистая прибыль и вовсе выросла на впечатляющие 81,7%, составив 36,7 млрд. Рентабельность по EBITDA держится на высоком уровне в 40,4%, а чистая рентабельность — 20,6%. Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до комфортных 1,27x. Отчет ожидаемо сильный, хотя рост несколько скромнее, чем в первом полугодии. Благоприятная конъюнктура на рынке удобрений сохранялась, несмотря на некоторую коррекцию цен. Компании помог рост собственных объемов продаж на 9% и улучшение управления дебиторкой — срок ее погашения сократился с 93 до 61 дня. Единственным заметным минусом стало укрепление рубля, которое привело к курсовым убыткам примерно в 10,6 млрд рублей, слегка подпортив операционную маржу. Долговая нагрузка снижается, а мощный операционный денежный поток в 41,1 млрд рублей за девять месяцев направлен на погашение кредитов. Правда, активные выплаты по долгам и дивидендам съели денежную подушку — доля денег в активах упала с 15,6% до 4,9%, что бьет по ликвидности, но при текущей финансовой устойчивости это не выглядит критичным. Главный фокус теперь — на 2026 год и амбициозные операционные планы. Ключевой проект — запуск Талицкого калийного ГОКа. Это сделает Акрон полностью вертикально интегрированным производителем, резко снизив себестоимость. Параллельно на новгородской площадке завершается модернизация аммиачного производства и строительство мощностей по выпуску нитрата кальция. Все эти проекты должны выйти на финишную прямую в следующем году, существенно нарастив производственные мощности. Дополнительный позитив — компания довела свою долю в дочерней АО ВКК, которая управляет Талицким проектом, до 100%. С операционной точки зрения в следующем году здесь появляется мощный новый драйвер роста. Плюс, если в 2026 году действительно развернется ожидаемая многими девальвация рубля, Акрон получит от этого дополнительный выигрыш, что может существенно поднять чистую прибыль и потенциальные дивиденды. С учетом всего этого таргет по акциям пересмотрен в сторону повышения до 20 000 рублей за акцию на горизонте года. ‼️ В профиле я уже опубликовал акции, которые стоит купить в связи с грядущим снижением ключевой ставки 🔥 👉 Скорее изучай эти идеи, они уже набирают обороты!