О компании Акрон

$AKRN 🌾ПАО «Акрон» — один из крупнейших производителей минеральных удобрений в России и мире. Компания является вертикально интегрированным холдингом, который объединяет добычу сырья (например, на проекте Талицкий ГОК), производство азотных и сложных удобрений, а также их продажу. Бизнес-модель: Выручка «Акрона» формируется в основном в валюте (мировой рынок удобрений), а расходы — в рублях (зарплаты, сырье, энергия). Это делает компанию, как и «Полюс», классическим бенефициаром ослабления рубля. Чтобы материал был максимально полезным, я сначала простым языком объясню значение ключевых мультипликаторов, а затем применим их к отчетности. · 💰 P/E (Цена / Прибыль): Сколько годовых прибылей стоит компания. Пример: P/E = 6 означает, что, купив акцию, вы заплатили 6 рублей за 1 рубль ее чистой прибыли. Чем ниже, тем быстрее бизнес окупает свою цену. · 💵 P/FCF (Цена / Свободный денежный поток): Оценка живых денег, которые остаются в кассе после всех расходов и инвестиций. Именно из них платятся дивиденды. · 🏭 EV/EBITDA (Стоимость бизнеса / Валовая прибыль): Оценка компании целиком с учётом долга, но без учёта амортизации. Позволяет сравнивать бизнес с мировыми аналогами. · ⚖️ Net Debt / EBITDA (Долг / Прибыль до амортизации): Сколько лет нужно компании, чтобы расплатиться с долгами из операционной прибыли. Пример: 1,25x — это безопасный уровень. 📈 В каких условиях работает «Акрон»? · 🌍 Цены на удобрения: Это главный драйвер. С начала года экспортные цены на карбамид выросли на 10–12%, а на фоне конфликта на Ближнем Востоке азотные удобрения подорожали уже на 30%. · 🇷🇺 Регуляторные риски: Российские аграрии просят вернуть экспортные пошлины и ввести квоты, чтобы сдержать рост цен на внутреннем рынке. Это потенциальная угроза, которая может сжать маржу компании в будущем. Пока пошлины обнулены, но ситуация может измениться. · 💪 Крепкий рубль: Курс сейчас колеблется в районе 76 ₽/$, и аналитики допускают его укрепление до 75 ₽/$. Для «Акрона», чья выручка в валюте, это фактор сдерживания рублевой прибыли. · 🏦 Снижение ставки ЦБ: Ставка уже опустилась до 15,0%, и рынок ждет ее снижения до 14,5% на ближайшем заседании. Это позитив, так как снижает стоимость обслуживания долга. · 📊 Инфляция: Годовая инфляция ускорилась до 5,95%. Это давление на издержки, но пока оно компенсируется ростом цен на продукцию. 📊 Ключевые финансовые показатели 2025 года · 💵 Выручка: 237,6 млрд руб. (+20% г/г). · Рост цен на удобрения с лихвой компенсировал любые колебания объемов. · 📊 EBITDA: 91,7 млрд руб. (+51% г/г). · Рентабельность по EBITDA выросла с 31% до 39%. Это очень сильная динамика: бизнес стал значительно эффективнее, каждый рубль выручки приносит больше валовой прибыли. · 💰 Чистая прибыль: 39,8 млрд руб. (+30% г/г). Это тот самый чистый заработок, который идет акционерам. · ⚖️ Чистый долг / EBITDA: 1,25x (снижение с 1,7x). · Оценка: Несмотря на рост абсолютного долга, способность компании его обслуживать улучшилась. Рисков дефолта нет. · 🏗️ Капитальные затраты: «Акрон» продолжает масштабную инвестиционную программу — порядка $2 млрд на 2025-2029 гг.. Ключевой проект — Талицкий калийный ГОК, который в будущем диверсифицирует бизнес, но сейчас съедает часть свободного денежного потока. ⚠️ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ инвестиционной рекомендацией. ➡️Продолжение анализа смотрите в первом комментарии ниже.👇

Разбор эмитента: Акрон Акрон - один из крупнейших российских холдингов, занимающийся производством азотных удобрений. Холдинг является вертикально интегрированным, то есть самостоятельно производят сырье для удобрений - апатитовый концентрат и фосфатное сырье. В группу Акрон входят 4 завода. Акции компании торгуются на Московской бирже под тикером AKRN, входят в 5 индексов торговой площадки. Бумаги относятся ко второму уровню листинга. 💰Дивиденды Дивидендная политика Акрона подразумевает отчисление на дивиденды не менее 30% от чистой прибыли по МСФО. При этом компания стремится распределять порядка 50% от чистой прибыли. Дивиденды выплачиваются один раз в год, но в 2025 году компания выплатила первую часть дивидендов за 3 квартала и ожидается финальное распределение Промежуточные дивиденды за 2025 год составили 189 рублей на акцию с дивидендной доходностью 1% годовых. ⚡️Риски Рост экспортных пошлин Снижение мировых цен на удобрения. Слабый рубль 📍Выводы На нашем рынке в сегменте удобрений представлены 5 известных эмитентов и Акрон является одним из лидеров рынка. Несмотря на сложные для отрасли предыдущие периоды в 2025 году ситуация в отрасли выровнялась, что нашло положительное отражение в финансовой отчетности. Так, по итогам года выручка компании выросла на 20% до 237,6 млрд. рублей или плюс 33%, если считать в долларовом эквиваленте. Сильный рубль находит отражение в недополученной прибыли, ведь основной объем выручки компания получает именно в валюте. Чистая прибыль по росту бьет рекорды российского рынка прошлого года - она выросла на 30% до 39,8 млрд. рублей. Несмотря на рост долговой нагрузки показатель чистый долг/EBITDA сократился до 1,3х. У компании глобальные планы роста на 2026-2027 год. Текущий период связан с модернизацией завода в Нижнем Новгороде и развитием ГОКа Олений ручей. Флагманский проект уже на 2027 год - Талицкий ГОК, в рамках которого стартует производство хлоркалия, который снизит себестоимость калийных удобрений. Акции Акрона остаются переоцененными рынком, ведь P/E равен 19,4, что более чем в 2 раза выше лидера рынка ФосАгро. Аналогичная ситуация с P/S, равным 3,2. На фоне ближневосточного конфликта акции и перекрытия Ормузского акции компании выросли на 10%, сейчас немного скорректировались, но все равно цена держится вблизи 20 000 рублей. ⭐️Для дивидендной стратегии акции Акрон не подходят, для обычных инвесторов с небольшими бюджетами тоже не подходят. Заходить спекулятивно и ждать обещанных аналитиками 27 000 рублей за акцию - тоже не вариант. Как-то всё мимо 🤷‍♂️ До вчера у меня в портфеле были облигации компании с плавающим купоном, теперь остались только бумаги ФосАгро. Не инвестиционная рекомендация. #Акрон #акции #инвестировать_просто $AKRN

Друзья, Таиланд намерен закупить 2 млн тонн минеральных удобрений из России. БАНГКОК, 10 апреля. /ТАСС/. Таиланд планирует приобрести 2 млн тонн минеральных удобрений из России для поддержки сельскохозяйственного сектора королевства. Об этом сообщил таиландский министр сельского хозяйства Сурия Тынгрунгрыангкит. "В период праздника Сонгкран (традиционный Новый год в Таиланде, празднуется 13-15 апреля - прим. ТАСС) мы ускорим переговоры об импорте удобрений из России для смягчения дефицита, а также будем налаживать производство органических удобрений для сокращения импорта. В ходе переговоров с Россией, куда я поеду, мы планируем договориться о дополнительной поставке 2 млн тонн минеральных удобрений для удовлетворения спроса в предстоящем посевном сезоне и решения проблемы накопления удобрений", - приводит его слова телеканал The Reporters. $PHOR $AKRN Не является ИИР! #новости