🤷♂️ Потребительский спрос продолжает снижаться
Пожалуй, это ключевой вывод, который можно сделать на основании июльского релиза индекса PMI в сфере услуг от S&P Global. ❗️Индекс в секторе услуг вырос в июле до 49 п. с 48,2 п. в июне, сводный индекс составил 49,6 п. после 48,9 месяцем ранее Но оба индекса по-прежнему в зоне замедления деловой активности (ниже 50 п.). С точки зрения факторов все как всегда. Уровни производства продолжили сокращаться, хотя и самыми медленными темпами за последние 3 месяца. Ключевой фактор замедления активности в секторе — слабый клиентский спрос. Количество заказов продолжило снижаться четвертый месяц подряд. По ценам ничего необычного нет — увеличились как издержки производителей, так и отпускные цены на фоне сложностей с топливом. С точки зрения занятости тренд тоже не переменился. Как и в обработке, ушедшие сотрудники не заменяются новыми, а неполные рабочие дни появляются все чаще и чаще на фоне слабого спроса. Удивительным образом ожидания роста деловой активности улучшились, но уровень оптимизма был ниже исторических средних. 🥵 Нейтральные и скучные данные Да, замедление деловой активности, смягчение остроты ситуации на трудовом рынке и ожидаемо возросшая инфляция из-за проблем с топливом. Но ничего нового тут нет — ни в фактах, ни в их динамике. Поэтому мы полагаем, что как и прежде нужно ждать новых данных. Прежде всего, месячных данных по инфляции от ЦБ и Росстата. #PMI #ЦБ #дкп
1
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Ваш комментарий...
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Мосбиржа: может ли отчет удивить после слабого года на рынке
Обзор
|
4 марта 2026 в 12:10
VectorCapital
97 подписчиков • 2 подписки
У VectorCapital пока нет счета
Еще статьи от автора
5 августа 2026
🗑 Почему эти акции еще не 0?
Во-первых, рынок узнал о проблемах не сегодня. Акции уже обвалились заранее, а полноценный дефолт стал лишь подтверждением того, что инвесторы давно заложили в цену.
Во-вторых, многие держатели уже сидят в двузначных убытках. Продавать после такого падения психологически сложно. Поэтому часть инвесторов предпочитает просто ждать реструктуризации, продажи активов или другого спасения.
Есть и технический фактор: короткие продажи по бумаге ограничены. Пессимисты (как мы) не могут шортить котировки, зато спекулянты продолжают покупать «лотерейный билет» на восстановление компании.
Поэтому устойчивость акции сейчас – не признак здоровья бизнеса.
#ЕвроТранс #Дефолт #ВДО
5 августа 2026
🤷♂️ Покупки валюты Минфином в августе почти не изменятся
Никакой фантастики от министерства мы не получили. Да, покупки немного увеличатся, но очень и очень несущественно.
❗️С учетом продаж ЦБ во втором полугодии на сумму в 0,58 млрд руб. в день общая сумма покупок с 7 августа по 4 сентября вырастет с 4,82 до 5,92 млрд руб. в сутки
То есть примерно на 1 млрд руб., что пренебрежительно мало даже для нашего не очень ликвидного валютного рынка.
🙅♂️ Реакция курса рубля на объявленные параметры вызывает вопросы: прямо сейчас рубль падает
Из позитивного — нефтегазовые доходы в июле с учетом квартальной выплаты НДД оказались рекордными с начала 2026 года и составили 934 млрд руб. Цифра сложилась почти на 20% выше итога прошлого года.
Поэтому Минфин, судя по всему, может не торопиться с возвратом на рынок ОФЗ, особенно с учетом исторически профицитного из-за дивидендов госбанков августа.
#Минфин #валюта
5 августа 2026
🔥🔥🔥ЕвроТранс — полный дефолт
Итак, этот день настал. Наш "любимый" эмитент все же допустил полный дефолт после полугода борьбы.
МосБиржа с утра зафиксировала дефолты по выпускам:
🔴ЕвроТранс, 01 (RU000A10BVW6)
🔴ЕвроТранс, БО-001Р-09 (RU000A10E4X3)
🔴ЕвроТранс, 002Р-02 (RU000A108D81)
🕯 С рынка смыто свыше 30 млрд руб.
У ЕвроТранса облигаций примерно на 30 млрд руб. и еще 3 млрд в ЦФА.
🙏 Если каким-то чудом появятся заявки на покупку — бумаги сразу же нужно будет продавать
Сейчас стаканы пусты и желающих прикупить такие вкусные бонды нет, но если вдруг вы каким-то чудом еще не продали бонды ЕвроТранса, то, на наш взгляд, стоит сразу же продавать бумаги при первой же возможности, если внезапно объявится покупатель.
В какой-то хотя бы минимальный возврат средств мы тут не верим — реструктуризацию провести не удастся просто из-за количества держателей облигаций. Набрать 75% проголосовавших на ОСВО за реструктуризацию по всем выпускам будет попросту невозможно.
Получить что-то в судах или в рамках банкротства инвесторы также навряд ли смогут — скорее всего, все имущество эмитента заберут себе банки-кредиторы, а владельцем облигаций попросту не останется ничего.
🙅♂️ Риски в ВДО не снижаются
Смерть ЕвроТранса означает одно — как минимум на ближайшие несколько месяцев слабые эмитенты из ВДО не получат никаких денег, а значит те, кто планировал продержаться только за счет рефинансирования своих обязательств, будут вынуждены отправиться вслед за ЕвроТрансом.
Что касается рынка ВДО и около ВДО, то он пока не реагирует на случившееся, но если мы увидим просадки в качественных эмитентах, о которых мы говорили в одном из прошлых постов, то, на наш взгляд, нужно будет добирать бумаги.
#ЕвроТранс #Дефолт #вдо