🏗 $SMLT продолжает оставаться одним из самых слабых

📞 RTKM: троечка из-за процентного груза и растущего долга Смотрю на отчет и не нахожу повода для оптимизма. Выручка ползет на уровне инфляции — плюс 10%, потому что отдельные сегменты бизнеса просто стоят на месте. Операционная прибыль еще как-то держится, плюс 13%. Но дальше начинается самое неприятное — процентные расходы. 30 миллиардов рублей! Это гигантская сумма, которая перечеркивает всю операционную эффективность. В итоге чистая прибыль упала на 6%. Долг продолжает расти и уже перевалил за 580 миллиардов. Показатель ND/OIBDA на уровне 1,7х — пока не критично, но тренд тревожный. Компания снизила капзатраты, но это не помогло — свободный денежный поток стал самым слабым за последние 6 лет. И при таком раскладе они все равно собираются платить дивиденды. С одной стороны, приятно акционерам. С другой — выглядит как попытка сделать хорошую мину при плохой игре. Ставлю твердую троечку. Бизнес никуда не денется, это не банкрот. Но драйверов роста я не вижу, долговая нагрузка растет, а проценты пожирают прибыль. Если ключевая ставка не будет снижаться дальше, ситуация может ухудшиться. Для консервативного портфеля — допустимо, но чуда ждать не стоит. Пока буду наблюдать со стороны, без желания добавляться. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📡 MTSS: четверка с минусом — операционка радует, но дивиденды снова в долг Смотрю на отчет и раздваиваюсь. С одной стороны, операционные показатели прекрасны. Выручка растет быстрее инфляции — плюс почти 15%. OIBDA прибавила 18%, что вообще отлично для телекома. Процентные расходы пошли вниз, и чистая прибыль взлетела на 46%. В операционке компания просто молодец — никаких претензий. Долг слегка причесали: с 458 до 461 миллиарда (тут явно опечатка в исходных данных, но суть та же — почти без изменений). Показатель ND/OIBDA снизился с 1,8х до 1,6х, что уже более комфортно. Но вот большой нюанс: на дивиденды за 2025 год уйдет 70 миллиардов рублей. И, как и в прошлые разы, выплачивать их будут за счет долга. То есть по факту компания не генерирует достаточно свободного денежного потока, чтобы платить акционерам из своего кармана. Поэтому и ставлю четверку с минусом. Бизнес здоровый, абоненты довольны, выручка растет. Но метод финансирования дивидендов через наращивание долга рано или поздно может создать проблемы. Пока ставка низкая и долг обслуживается — терпимо. Но закладывать в ожидания вечную сказку не стоит. Для дивидендных инвесторов — ок, но с открытыми глазами. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏦 SVCB: процентный доход прет, но страховка буксует Ситуация в банке постепенно выправляется, и это видно по цифрам. Процентный доход рванул на 72%, комиссионный прибавил 31%. Резервы, правда, почти удвоились — осторожность никто не отменял. Но даже это не помешало чистой прибыли вырасти на 57%, а рентабельность капитала подтянулась до 20%. Для банка с такой неоднородной историей очень крепкий результат. Другие сегменты, к сожалению, радуют меньше. Страховое направление стоит на месте — нулевая динамика. Доходы от небанковской деятельности вообще упали на 23%. Это напоминание, что бизнес не идеален и диверсификация пока не выстрелила. Зато есть плюс по расходам: персонал подорожал всего на 8%, что в текущей экономике редкость. Умеют считать деньги. В целом ставлю банку твердую четверку. Основной банковский бизнес работает мощно, а проблемы в побочных направлениях пока не фатальны. Если тренд продолжится, а небанковские доходы хотя бы стабилизируются, оценка P/E около 3х станет совсем неадекватной. Для тех, кто готов мириться с неоднородностью, выглядит интересно. Но глазик держать надо — особенно за страховкой. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!