🏦 $SVCB: процентный доход прет, но страховка буксует

📞 RTKM: троечка из-за процентного груза и растущего долга Смотрю на отчет и не нахожу повода для оптимизма. Выручка ползет на уровне инфляции — плюс 10%, потому что отдельные сегменты бизнеса просто стоят на месте. Операционная прибыль еще как-то держится, плюс 13%. Но дальше начинается самое неприятное — процентные расходы. 30 миллиардов рублей! Это гигантская сумма, которая перечеркивает всю операционную эффективность. В итоге чистая прибыль упала на 6%. Долг продолжает расти и уже перевалил за 580 миллиардов. Показатель ND/OIBDA на уровне 1,7х — пока не критично, но тренд тревожный. Компания снизила капзатраты, но это не помогло — свободный денежный поток стал самым слабым за последние 6 лет. И при таком раскладе они все равно собираются платить дивиденды. С одной стороны, приятно акционерам. С другой — выглядит как попытка сделать хорошую мину при плохой игре. Ставлю твердую троечку. Бизнес никуда не денется, это не банкрот. Но драйверов роста я не вижу, долговая нагрузка растет, а проценты пожирают прибыль. Если ключевая ставка не будет снижаться дальше, ситуация может ухудшиться. Для консервативного портфеля — допустимо, но чуда ждать не стоит. Пока буду наблюдать со стороны, без желания добавляться. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📡 MTSS: четверка с минусом — операционка радует, но дивиденды снова в долг Смотрю на отчет и раздваиваюсь. С одной стороны, операционные показатели прекрасны. Выручка растет быстрее инфляции — плюс почти 15%. OIBDA прибавила 18%, что вообще отлично для телекома. Процентные расходы пошли вниз, и чистая прибыль взлетела на 46%. В операционке компания просто молодец — никаких претензий. Долг слегка причесали: с 458 до 461 миллиарда (тут явно опечатка в исходных данных, но суть та же — почти без изменений). Показатель ND/OIBDA снизился с 1,8х до 1,6х, что уже более комфортно. Но вот большой нюанс: на дивиденды за 2025 год уйдет 70 миллиардов рублей. И, как и в прошлые разы, выплачивать их будут за счет долга. То есть по факту компания не генерирует достаточно свободного денежного потока, чтобы платить акционерам из своего кармана. Поэтому и ставлю четверку с минусом. Бизнес здоровый, абоненты довольны, выручка растет. Но метод финансирования дивидендов через наращивание долга рано или поздно может создать проблемы. Пока ставка низкая и долг обслуживается — терпимо. Но закладывать в ожидания вечную сказку не стоит. Для дивидендных инвесторов — ок, но с открытыми глазами. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏛 MOEX: ставка замерла, а прибыль растет Короче, биржа выдала крепкий отчет. Снижение ключевой ставки притормозило, но это даже сыграло плюс — процентные доходы перестали падать и выстрелили на 37%. Комиссии тоже подросли на 16%, а в сумме два этих потока дали рост чистой прибыли на 32%. Самое интересное — рентабельность подскочила с 61% до 70%. Очень жирно для такого консервативного актива. Отдельно радует работа над издержками. Расходы сократились на 2,5% — вроде мелочь, но на таком масштабе это миллиарды сэкономленных денег. Хотя один момент все еще мозолит глаза: рекламный бюджет остается огромным, около 9% от доходов. Многовато для площадки, которая по сути монополист. Если бы эти деньги пустили на дивиденды или еще куда, эффект был бы заметнее. Теперь про главное для многих — дивиденды. При текущей динамике за 2026 год можно рассчитывать на 21,5 рубля на акцию, это около 12% доходности. Для квазигосударственной структуры очень достойно. Я ставлю Мосбирже твердую четверку — не пятерку из-за рекламных трат, но очень близко к идеалу. Для дивидендного портфеля один из лучших вариантов на рынке. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!