Вывод по акциям Транснефти

Высшее образование в России оказалось В НЕСКОЛЬКО РАЗ ДОРОЖЕ, чем почти во всех странах Европы 😐 По оценке аналитиков HeadHunter, средняя стоимость обучения в вузах России в 2025 году составила 225 тысяч рублей за один год, или 2440 евро ⚡️Тем временем во Франции взнос за бакалавриат составляет всего 178 евро в год. Это более чем в 10 раз меньше, чем в России, где ни один вуз не вошёл в мировой топ-200 лучших учебных заведений по научной работе ⚡️В 14 странах ЕС, включая Германию, Чехию и Финляндию, получить высшее образование в госвузе на национальном языке можно и вовсе бесплатно

Литр бензина в России стал на 5 рублей дороже, чем в США Эксперты выяснили, что разница в ценах уже больше 8% и будет расти из-за особенностей ценообразования. В США власти ждут дешёвого топлива в ближайшие 2 года, так как нефть дешевеет. В то же время российский Минфин сообщает, что страна получает меньше денег от продажи нефти и газа, чем планировалось.

💿 Норникель. Откуда рост и будут ли дивиденды? Вокруг компании сложилась благоприятная конъюнктура. Цены на ключевые металлы растут, а акции Норникеля прибавили 63 процента за полгода. Долгое время Норникель был в списках анти топ идей, компанию критиковали почти все. Но рынок сделал обратное и акции резко выросли. Я Норникель активно покупала в портфель, в том числе летом. Динамика металлов с начала 2025 года: Палладий с 894 до 1860 долларов плюс 107 процентов Медь с 4,03 до 5,8 доллара плюс 43 процента Никель с 1338 до 1612 долларов плюс 20 процентов Платина с 896 до 2458 долларов плюс 173 процента Структура выручки наглядно показывает, что компания напрямую выигрывает от этого роста. Финансовые результаты за 2025 год будут заметно сильнее. Что уже есть в отчете за первое полугодие 2025 года: Выручка 561,1 млрд рублей рост 10 процентов год к году Прибыль 75,6 млрд рублей минус 1 процент Свободный денежный поток 16,9 млрд рублей или около 1 рубля на акцию Маржа EBITDA 41,2 процента На дивиденды заработан около 1 рубля на акцию Второе полугодие будет значительно лучше. Причины простые. В первом полугодии рубль укрепился к доллару на 28 процентов и сильно давил на рублевые показатели. Основной рост цен на металлы пришелся именно на вторую половину года. Это даст сильный эффект в рублевой отчетности. Если взять курс доллара около 80 рублей и сохранить текущие цены на металлы, прибыль за 2026 год может составить 350–500 млрд рублей. Это в 3–5 раз больше уровня 2024 года и есть шанс обновить исторический максимум. При этом дивидендная доходность все равно останется ниже рынка. В базовом сценарии по итогам 2026 года дивдоходность около 8 процентов. За 2025 год выплаты могут быть минимальными или отсутствовать, так как новой дивидендной политики пока нет. Ключевой фактор это курс рубля. Девальвация до 100 рублей за доллар может дать еще 30–40 процентов роста акций. Хорошая дивидендная политика плюс девальвация и рост металлов теоретически дают потенциал х2 от текущих цен. Реалистичный сценарий Прибыль за 2026 год 350–370 млрд рублей P E около 6,5 Дивидендная доходность 7–9 процентов Позитив уже в значительной степени заложен в цену. Акции находятся близко к справедливой оценке. Сбер с P E 4,2 и дивидендной доходностью 12–13 процентов по прежнему выглядит интереснее. Девальвацию выгоднее отыгрывать через Сургут преф, так как для него важен курс на конец года, а для Норникеля средний курс за период. Именно поэтому я сократила долю Норникеля в портфеле с 6 до 5,5 процента. Вывод Если верить в девальвацию и продолжение роста металлов, Норникель подойдет на небольшую долю портфеля. Я считаю, что такого же резкого ралли в металлах ждать не стоит. Из минусов вывод денег в обход миноритариев через Быстринский ГОК. Мажоритарий получает дивиденды, миноритарии пока нет. Даже с этим Норникель остается крайне эффективным бизнесом с высокой маржой и сильным менеджментом. Именно поэтому я держу акцию в портфеле GMKN #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление