Перспективы мирового спроса на нефть и влияние ВИЭ

Войти

♾ Развитие альтернативной энергетики — один из главных факторов, ограничивающих рост нефтяного сектора. За последнее десятилетие солнечные и ветровые технологии стали заметно дешевле и доступнее. В 2023 году инвестиции в «зелёную» энергетику более чем вдвое превысили вложения в ископаемое топливо, а вложения в солнечную генерацию (около $380 млрд) впервые в истории обогнали инвестиции в нефтедобычу. ⚡️По оценкам МЭА, 70–80% прироста мировой генерации приходится на ВИЭ. Электроэнергетика всё активнее уходит от нефти и мазута, а развитие электротранспорта сокращает спрос на топливо. Сегодня ископаемое топливо покрывает около 80% мирового энергопотребления, но тренд на сокращение устойчив. ⏳В умеренных сценариях к 2040–2045 годам альтернативные, ядерные и возобновляемые источники смогут занять более половины глобального энергобаланса. Это значит, что будущее энергопотребление будет всё чаще покрываться не нефтью, а электроэнергией из ВИЭ. 🚗 Электромобили и транспорт Автотранспорт потребляет около 50% всей нефти в мире. Переход на электромобили — одна из главных долгосрочных угроз нефтяному сектору. В 2024 году парк EV достиг 58 млн машин — втрое больше, чем в 2021-м. В Китае уже каждый 10-й автомобиль — электрический, в Европе — около 5%. ⚙️ К 2030 году электромобили могут снизить мировой спрос на нефть более чем на 5 млн барр./сут, половина эффекта — за счёт Китая. Пока основной вклад даёт легковой транспорт, но к концу десятилетия подтянутся и коммерческие EV (автобусы, грузовики), замещая ещё около 1 млн баррелей в сутки. ❗️Однако эффект будет постепенным. Даже при высоких темпах продаж, обновление автопарка занимает годы. По расчётам ExxonMobil, даже при 100% доле EV в новых продажах с 2035 года потребление нефти лишь вернётся на уровень 85 млн барр./сут — как 10 лет назад. 📉 Ведущие прогнозные агентства уже ожидают, что пик мирового спроса на нефть придётся на текущие 5–10 лет. После этого рынок постепенно трансформируется: рост сменится стабильностью или снижением. В новых условиях выигрывать будут компании с низкой себестоимостью, высоким уровнем технологий, финансовой дисциплиной и возможностью диверсификации. 👇

🏛 Московская биржа ( MOEX) Часть 2 Основные финансовые показатели по последнему отчёту: • Выручка — 94,3 млрд ₽, снижение на 14,9% г/г • Чистая прибыль — 45,2 млрд ₽ (−27% г/г) • Операционные расходы — 36,4 млрд ₽ • Денежные средства — 127 млрд ₽ • Долг — отсутствует ⚡️ Моё мнение МосБиржа по-прежнему находится в боковике. Депозиты остаются конкурентными, приток средств на рынок снижен, ставки по вкладам хоть и пошли вниз, но эффект пока ограниченный. Доходы сократились. В прошлые периоды процентные доходы превышали комиссионные, что и дало просадку. Сейчас биржа активно расширяет комиссионную модель, и доля процентных доходов уже опустилась ниже 50%. Санкционное давление сохраняется. Блокировки инфраструктуры продолжают влиять на валютный сегмент и расчёты, поэтому геополитический фактор по-прежнему остаётся риском для котировок. 💰 Дивиденды Дивиденд за 2025 год ожидаю в районе 14,5 ₽ на акцию. Я держу МосБиржу. Несмотря на снижение процентных доходов, бизнес постепенно перестраивается на комиссионную модель. По мере падения доходности вкладов часть средств будет возвращаться на фондовый рынок, и биржа от этого выиграет. Не является инвестиционной рекомендацией.

Часть 2. Дивиденды Селигдара Дивиденды: 2020 – 4,5₽ (+105% г/г) 2021 – 4,5₽ (+0% г/г) 2023 – 4₽ 2024 (1П) – 4₽ Последние дивиденды были выплачены за 1 полугодие 2024 года и составили 4₽ или около 7%. 👉 Прогноз дивидендов за 2025 год — 0–3₽. В базовом сценарии дивидендов за этот год я не жду. Да, по итогам 2023 и 2024 годов выплаты были даже при убытке, но тогда долговая нагрузка была заметно ниже. Сейчас чистый долг к EBITDA составляет 3,3 при отрицательном свободном денежном потоке. Платить дивиденды в долг, дополнительно раздувая обязательства, экономического смысла нет. К тому же у компании есть альтернативные способы извлечения денег, и дивиденды в этом контексте не выглядят приоритетом. Дивиденды Селигдара по модели Гордона: • Темпы роста в год — минус 3% • Теоретическая стоимость акции — 49₽, что примерно на 5,7% ниже текущей цены Дивидендная политика: предполагает выплату не менее 30% прибыли при показателе чистый долг к EBITDA ниже 1х. При более высокой долговой нагрузке дивиденды снижаются, а при уровне выше 3х не выплачиваются вовсе. Сейчас показатель составляет 3,3. Скоро выйдет итоговый вывод с разбором ближайших перспектив Селигдара. SELG

⏺ Перспективы мирового спроса на нефть