🏦 Сбер: только стабильность Сегодня зеленый банк отчитался по РПБУ за май 2025 года. Главное: • Чистый процентный доход: 242,8 млрд руб. (+16,2% год к году) • Чистый комиссионный доход: 62,6 млрд руб. (-2,8% г/г) • Чистая прибыль: 140,6 млрд руб. (+5,4% г/г) При этом динамика кредитования неплохая при таких вводных: • Кредиты юридическим лицам +0,5% м/м • Кредиты физическим лицам +0,5% м/м ☝️ Резервы продолжают оказывать давление на чистую прибыль. Но Сбер все равно продолжают ее наращивать в среднем на 5,5% ежемесячно. Результаты сильно поддерживает чистый процентный доход — рост на 16,2%. И снижение ставки до 20% позитивно для Сбербанка, в будущих отчетах начнем постепенно наблюдать эффект. 👉 На дивиденды уже заработано — 15,81₽. За 2025 год (с учетом снижения ставки) могут выплатить >37р. К текущим это более 12%, к ценам после дивидендного гэпа в июле >13,3%. ✅ В общем, долгосрочно все также привлекательно. Держим. Учитывая начало тренда на снижение ключевой ставки — продолжим наблюдать положительную динамику прибыли Сбера. SBER SBERP

🧐 Кто здесь главный демограф? Когда мужчины обсуждают демографию, это часто напоминает старую комедию, где муж решает, в какие роды отправится его жена. Конечно, делаются серьёзные выводы, но главным в этих разговорах часто оказывается не женщина, а какая-то экономическая модель с функцией «женщина». Экспертные планы по увеличению рождаемости обычно выглядят примерно так: 🏠 Построим больше жилья; 💰 Дадим выплаты; ❌ Запретим разводы; 📜 Ужесточим алименты; И, как говорил Пушкин: «И тут она, как кошка, начнёт рожать». Но простите, а сама женщина об этом в курсе? 📈 Социальная динамика: женщины вырываются вперёд Пока мы отвлекались, женщины уже заняли важные позиции: • В профессиях — юристы, госслужащие, учителя, врачи; • В экономике — например, в Центробанке; • Если раньше говорили «Женщина — хранительница очага», теперь скорее: «Женщина — куратор политической инфраструктуры». И да, те, кто реализует политику, — это чаще женщины: • Учительницы воспитывают граждан; • Врачихи лечат; • Судьи выносят решения; • Чиновницы оформляют документы. Ключевые электоральные группы тоже преимущественно женские — пенсионерки и бюджетницы. Пока мужчины спорят, есть ли у нас демократия, женщины тихо и устойчиво её реализуют. 👩 Власть в женских руках — но как бы незаметно Женщины не борются за власть открыто. Они просто говорят: «Если он не может — я сама». Делают, оформляют, сверяют по инструкциям. Это не захват, а подмена. Современная политика устроена так, чтобы не злить женщин: • Мужская сверхсмертность — это «статистика»; • Программ поддержки мужчин почти нет; • Мужчина не платит алименты — плохо, но женщина как-нибудь справится. Система нацелена не на мужчину, а на устойчивость матери. Это не феминизм — это политическое материнство. 📜 Женщины — авторы правил Мужчины формально «глаза семьи», но чаще — объект обсуждения, а не субъект: • «Он не обеспечивает? Пусть уходит». • «Он ушёл на войну? Это его стратегия». Массовой поддержки мужчин нет, потому что повестка — поддерживать систему через женщин. 🧭 Куда движемся? В постиндустриальном мире мужчина по-прежнему должен обеспечивать, но никто больше не обязан обеспечивать мужчину. Это не кризис, а тихая революция власти. Женщины — новые административные акторы, которые не кричат с трибун, а создают правила, контролируют и формируют будущее.

#RGBI — в гособлигациях паники нет, в отличие от рынка акций 👇 На прошлой неделе я писала про паттерн «падающая звезда», который стал сигналом разворота в марте этого года. Тогда котировки достигли максимумов и начали откат 📉 На прошлой неделе такой же свечной паттерн снова сформировался, но из-за начала снижения ключевой ставки сильного падения не было. С локальных максимумов откат составил всего около 2%. Что будет дальше? Сегодня ожидается закрытие в зелёной зоне и формирование бычьего паттерна «молот». По моему прогнозу, это может привести к обновлению максимумов этого года. В отличие от рынка акций с множеством спекулянтов, в гособлигациях доминирует крупный капитал — государственные банки. Настроение у них пока более бычье (в акциях заметна осторожность из-за новых санкций ЕС). Как можно на этом заработать? Рассматриваю покупку ОФЗ, потому что снижение ставки способствует росту стоимости облигаций. В пятницу ЦБ начал цикл снижения ключевой ставки, и, несмотря на осторожные заявления, процесс, скорее всего, продолжится. Поэтому рекомендую обратить внимание на длинные облигации, например, ОФЗ 26240 или 26238. Также можно рассмотреть валютные облигации, например, СИБУР 001P-03, рассчитывая на девальвацию. RBU5