Злая сила сложных процентов

Поразительно, как человек сопротивляется пониманию, если однажды уже дорого заплатила за непонимание. Вряд ли финансовые посредники действительно заинтересованы в том, чтобы доносить до инвесторов очевидные истины. Их личные интересы практически вынуждают игнорировать базовые правила инвестирования. Как сказал Эптон Синклер: «Поразительно, как человек сопротивляется пониманию, если прежде дорого заплатил за непонимание». Современная система финансового посредничества создала колоссальные состояния для тех, кто управляет чужими деньгами. И фактор личной заинтересованности никуда не исчез и вряд ли исчезнет в будущем. Но если я являюсь инвестором, я обязана в первую очередь заботиться о собственных интересах. Разумный инвестор может добиться результата только в том случае, если осознаёт простые и очевидные факты инвестиционного процесса. И один из них — затраты на посредников. Они огромны. Именно высокая стоимость участия в фондах во многом объясняет, почему управляющие годами искажают реальную доходность операций с ценными бумагами. Разве могло быть иначе? В массе своей они умные, образованные, опытные и квалифицированные люди. Но между ними идёт постоянная конкуренция. Когда один покупает акции, другой их продаёт. Для инвесторов как группы чистого дохода не существует. В реальности они несут убыток в размере всех издержек на сделки. Инвесторы уделяют неоправданно мало внимания инвестиционным расходам. Их значение легко недооценить по двум причинам. Во-первых, многие затраты скрыты: комиссии за оборот портфеля, незаметные авансовые выплаты, налоги на прирост капитала. Во-вторых, внимание сосредоточено на краткосрочной доходности, без учёта разрушительного влияния расходов на длинной дистанции. Приведу простой пример. Предположим, фондовый рынок в среднем приносит 8% годовых на протяжении 50 лет. Срок кажется большим, но на практике он даже больше. Человек начинает инвестировать в 22 года, работает до 65 лет, а затем продолжает инвестировать ещё 20 лет и более. Если средние издержки фонда составляют 2,5% в год, чистая доходность снижается до 5,5%. В итоге 10 000 условных единиц превращаются либо в 469 000, либо всего в 145 400. Разница — 323 600 условных единиц. При прямом следовании за рынком рост капитала до 469 000 отлично демонстрирует силу сложных процентов. Но комиссии, налоги и издержки постепенно разъедают результат. Со временем две кривые расходятся всё сильнее, и на длинной дистанции разница становится колоссальной. Условная единица — это любая валюта. Суть не меняется. Фактически инвестор теряет сотни тысяч на ровном месте исключительно из-за расходов. Главный вывод прост: в инвестировании время не лечит. Когда речь идёт о доходах, время работает на меня. Когда речь идёт о затратах — оно мой враг. Поэтому одна из самых важных задач инвестора — контролировать расходы в своём портфеле. Именно там часто скрывается разница между посредственным и выдающимся результатом. #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление