ИИ-бум и инфляция: как дата‑центры повышают цены в 2026

Войти

💸Пока экономисты рапортуют о первых признаках замедления инфляции в США — бензин дешевеет, цены на подержанные автомобили снижаются, продукты питания растут медленнее — на горизонте появился новый инфляционный шок. Его источник — беспрецедентная гонка вооружений в сфере искусственного интеллекта. 💻В конце июня Apple объявила о повышении цен на компьютеры Mac и планшеты iPad на 15–25%. Глава компании Тим Кук заявил, что не видел ничего подобного ни в одной отрасли за последние 40 лет своей карьеры. Виновник — резкий рост спроса на память и компоненты хранения данных со стороны дата-центров ИИ. Вслед за Apple цены подняли Nintendo, Microsoft и Sony. 💸Цифры говорят сами за себя. Пять крупнейших технологических корпораций — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Oracle — в 2026 году потратят на капитальные вложения около 741 млрд долларов, что на 75% больше, чем годом ранее. По оценкам экономиста Колумбийского университета Стейна ван Нивербурга, общий счёт за строительство ИИ-инфраструктуры в ближайшие шесть лет может достичь 8 триллионов долларов. 📈Эффект уже виден в статистике: потребительские цены на компьютерную технику выросли на 15% год к году, а оптовые цены на электронные компоненты — на 27%. Электроэнергия дорожает всё быстрее: по прогнозу Goldman Sachs, дата-центры обеспечат почти половину прироста спроса на электричество в США до 2030 года, а тарифы для потребителей будут расти примерно на 6% ежегодно в 2026–2027 годах. 💸Растут и зарплаты в строительстве. Специалисты по электромонтажу в США получают на 6,5% больше, чем год назад — почти вдвое быстрее среднего по экономике. Главный вопрос — надолго ли. В отличие от разовых шоков вроде пошлин Трампа или скачка нефти, ИИ-спрос может давить на цены годами. По опросу Национальной ассоциации бизнес-экономистов, 81% аналитиков ожидают инфляционного давления от ИИ-стройки как минимум на протяжении следующего года. 😱Оптимисты, включая нового главу ФРС Кевина Уорша, говорят о дезинфляционном потенциале ИИ: рост производительности в итоге снизит цены и повысит реальные доходы. Но экономисты UBS предупреждают: между нынешней строительной лихорадкой и реальной отдачей — пропасть как минимум в несколько лет.

Segezha Group ( SGZH) — часть 2: насколько реальны шансы банкротства и что делать с акциями? Есть ли риск банкротства? Вполне реальный исход, судя по недавним финансовым результатам. Тем более аудитор в отчёте за 2025 год прямо написал: «Данные события и условия указывают на наличие существенной неопределённости, которая может вызвать значительные сомнения в способности Группы продолжать непрерывно свою деятельность». Ключевым показателем цитаты выше было превышение краткосрочных обязательств над краткосрочными активами на 42,7 миллиарда рублей. Проблема в том, что в первом квартале 2026 года этот показатель ухудшился ещё на 10 миллиардов. Без внешней помощи (речь не только о финансах) риск банкротства достаточно высокий. Могут обязать кредиторов дать согласие на очередную массовую конвертацию долга в акции или вовсе ввести мораторий на банкротство в отрасли (лесопромышленники предлагают правительству сделать это на ближайшие 3 года). Но самостоятельно из этой ямы не вылезти. Что делать с акциями тем, кто встрял? Ответ зависит от разных факторов, в том числе цены покупки, но я бы, пожалуй, закрывала в убыток. Судя по финансовым результатам, пациент находится в глубокой коме. Да, ситуация может несколько стабилизироваться и пульс продолжит биться, но чтобы больной пошёл на поправку, должно произойти чудо. Гораздо больше вероятности, что газ Газпрома снова потечёт в Европу, а с СПБ Биржи снимут санкции, чем то, что Сегежа сама сможет выйти сухой из воды. Так что я бы лучше остатки денег после закрытия позиции в убыток переложила в эти активы: вероятность частичной компенсации минуса там прилично выше. Опять же, это не индивидуальная инвестиционная рекомендация, потому что завтра АФК может заявить об условном беспроцентном займе, и акции могут вырасти на десятки процентов. Но даже такая помощь не сильно спасёт компанию. В общем, дела у бизнеса всё хуже, света в конце туннеля я не вижу, а потому риски дефолта достаточно высокие. Даже перед тем, как лезть в их облигации, я бы подумала 15 раз. И всё равно не лезла.

💻📈💸ИИ-бум разгоняет третью волну инфляции