#Газпром ( $GAZP)

💿 Северсталь. Взгляд на бизнес и перспективы Северсталь это вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с ключевыми активами в России. Сектор материалы Отрасль металлургия и горнодобывающая промышленность Цена акции 966₽ Тикер CHMF 💰 Финансовые показатели Выручка 2021 год 835,5₽ млрд 2022 год 682,2₽ млрд 2023 год 728,3₽ млрд 2024 год 829,8₽ млрд 2025 год 9М 543,3₽ млрд Средний темп роста выручки около 9% Чистая прибыль 2021 год 299,6₽ млрд 2022 год 108,4₽ млрд 2023 год 193,9₽ млрд 2024 год 149,6₽ млрд 2025 год 9М 49,74₽ млрд Средний темп роста прибыли около 9% 🔎 Мультипликаторы и эффективность EPS рост за 10 лет 135,3% Средний рост EPS около 9% P E 9,97 лучше среднего по отрасли P S 1,08 хуже среднего по отрасли EV EBITDA 5,02 лучше среднего Долг к капиталу 0,13 значительно лучше отрасли ROE 14,9% выше среднего PEG 0,62 указывает на недооценку DCF модель около 1200₽ По совокупности мультипликаторов компания выглядит умеренно недооцененной. 🔗 Вывод Металлургия сейчас переживает один из самых тяжелых периодов за десятилетия. В самой Северстали текущий спад спроса на внутреннем рынке сравнивают с кризисом 1990-х годов. К качеству бизнеса вопросов нет. Производство стабильное и объемы продаж в целом соответствуют объемам выпуска. Давление на показатели связано с падением цен на сталь и слабым спросом. Вводные для бизнеса сейчас крайне тяжелые. Погрузка черных металлов на сети РЖД в ноябре снизилась почти на 20% год к году. Цены на внутреннем рынке ниже прошлогодних на 10–12%. С начала 2025 года я последовательно отмечаю, что идей в Северстали и в секторе металлургов пока нет. Взгляд остается нейтральным. Компания ждет ключевую ставку около 12% как условие для восстановления спроса. Но даже это не гарантирует перелома ситуации и до такого уровня ставке еще предстоит снизиться. Ключевая структурная проблема в том, что производство стали в России существенно превышает внутренний спрос. Экспортное и высокомаржинальное окно в Европу закрыто. Экспорт в другие направления составляет около 10–15% объемов, но его маржинальность близка к нулю даже у Северстали с одной из самых низких себестоимостей. Решение здесь только одно из двух. Либо сокращение малорентабельных мощностей, либо резкий рост внутреннего спроса с расширением экспорта. Пока в ближайшей перспективе не вижу ни того ни другого. В долгосрочном горизонте к Северстали отношусь положительно. Компания проходит пик капитальных затрат на дне цикла и продолжает развивать бизнес. Цены ниже 1000₽ выглядят разумно для долгосрока. В среднесрочной перспективе потенциала роста не вижу. Период 2025–2026 годов станет самым нагруженным по капитальным вложениям, при этом рыночная конъюнктура для металлургов останется сложной. Справедливая цена акции около 1050₽. #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝.

Кризис 1998 года. Что он значит для меня и для нас Про 1998 год часто говорят коротко: дефолт, обвал рубля, кто-то выиграл, кто-то всё потерял. Но по факту для большинства это был не абстрактный экономический кризис, а бытовая катастрофа. Она пришла не через новости, а через пустые кошельки и исчезнувшую уверенность в завтрашнем дне. Формально всё выглядело аккуратно. Технический дефолт по ГКО, расширение валютного коридора, переход к плавающему курсу рубля. А по сути в тот момент исчезло доверие. Деньги вроде бы остались, но их реальная ценность исчезала на глазах. Вклады не пропали юридически, но инфляция съела их фактически. Многие помнят ту арифметику. Зарплаты не платили месяцами. Вместо денег выдавали продукты. Макароны, тушёнку, сахар. Это не было экзотикой, это стало нормой. Бартер вернулся как способ выживания. Деньги перестали восприниматься как надёжное средство сбережения, а физические товары стали формой защиты. Когда доллар ушёл выше 20 рублей, это не выглядело как шутка. Утром хлеб стоил одну цену, вечером другую. Завтра его могло не быть вовсе. Официальная инфляция превысила 80 процентов. Люди перестали планировать будущее. Стратегия сузилась до одной цели: дожить до следующей недели. Самым болезненным было не падение частных лавок, а крах институтов. Банки, которые считались надёжными, закрывались первыми. Государство оказалось не безрисковым заёмщиком, а источником системного риска. Этот урок въелся глубоко. Если что-то называют гарантированным, значит, именно там и скрыта опасность. В каком-то смысле 1998 год сформировал наше мышление. Недоверие к словам, привычка считать наличные реальнее цифр на экране, стремление держать запас. Отсюда страх длинных обещаний, любовь к валюте, желание выйти заранее. И у многих до сих пор осторожное отношение к инвестициям. История не повторяется буквально, но она рифмуется. И если прислушаться к этим рифмам, они звучат слишком знакомо. #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝.

OFAC отклонил предложение Xtellus о покупке зарубежных активов ЛУКОЙЛа Американский Минфин отклонил предложение инвестбанка Xtellus о покупке зарубежных активов ЛУКОЙЛа, пишет Reuters со ссылкой на три источника, знакомых с ситуацией. Ранее Xtellus предложил организовать безналичный обмен ценных бумаг ЛУКОЙЛа, принадлежащих американским инвесторам, с целью их возврата российской компании в обмен на ее зарубежные глобальные активы. Напомним, что в конце октября Минфин США ввел санкции против ЛУКОЙЛа. В конце октября компания объявила, что из-за введения ограничительных мер намерена продать свои зарубежные активы. LKOH