💬 ЦБ допустил снижение ставки больше, чем на 1% на заседании в июле! Сегодня зампред ЦБ А. Заботкин заявил: «Если данные, которые к этому моменту (решению по ставке) поступят по экономике, по рынку труда, по кредитной активности, по самой инфляции, по инфляционным ожиданиям, будут говорить о том, что замедление инфляции до 4% согласуется и с более значимым шагом, то такой вариант также будет рассмотрен». Более значимый шаг — снижение ставки больше, чем на 1 пп. ➡️ Инфляция действительно замедляется: На пресс-конференции ЦБ в июне Э. Набиуллина говорила, что ЦБ смотрит на показатель трехмесячной инфляции. ✔️ В апреле инфляция была = 0,43% ✔️ В мае = 0,40% ✔️ В июне пока = 0,11% (0,03% + 0,04% + 0,04%); допускаю, что будет в пределах 0,2%. Итого: инфляция за 3М будет чуть больше 1%, что находится рядом с таргетом ЦБ в 4% по году. Да, исторически этот период — несезон для инфляции, да, есть влияние курса, да, вот-вот повысят тарифы и увидим всплекс инфляции в начале июля. При этом, стоит ли держать 14-16 реальную ставку относительно 3М инфляции? Я считаю, что нет, это слишком жесткая политика. Снижение напрашивается. ❓Какой будет ключевая ставка? Гадать на ставку на ближайших заседаниях не буду (А. Оснос из Совкомбанка SVCB на конференции Смартлаба сказал, что можем увидеть и 17 на заседании в июле). Главная моя мысль — к концу года, если текущие тенденции по инфляции сохранятся, КС будет ощутимо ниже, чем сейчас. ❓ Если ЦБ снизит КС, что делать? Быть в активах (лучше - купленных заранее). Это сейчас частный инвестор ворочает нос от дивидендной доходности в 12-14% в качественных эмитентах SBER TRNFP HEAD , но при депозитах на уровне 13-15%, ситуация изменится. Изменятся и ставки дисконтирования в моделях аналитиков (вырастут потенциалы). Прибыли компаний на снижении ставки постепенно начнут восстанавливаться. Так что остаюсь позитивен по компаниям в портфеле и стратегиях Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход) (70% портфеля — прямые бенефициары снижения ставки) 👍

Друзья, всем большой привет с конференции. Послушал внимательно Хедхантер HEAD , делюсь с вами ключевыми тезисами с выступления компании: 👍 Оборачиваемость персонала - 33% в год (люди раз в 3 года меняют работу) 👍Удвоение бизнеса раз в 3 года - исполнимая задача (при этом, на слайде, написали, что раз в 3-4 года намерены удваивать выручку) 👍2025 - проблемный, мы видим явно и очевидно. Мы очень процикличный бизнес. 👍 Нам важна ставка 👍 В кризисный период, как сейчас, наша доля растёт (отъедаем у Авито) 👍 Выкуп акций и дивиденды- взаимозаменяемы, мы максимизируем дивиденд; 👍В мае дали рекомендацию 200+ руб. дивидендов, будут следовать 👍 Про ФАС — формально, никакой проверки нет, есть взаимодействие, причем, такая работа ведётся постоянно. Ничего плохого не происходит, на нас большой фокус. 👍 Про возможный штраф от ФАС - пока нет, вместе оцениваем рынок, нет ничего, чтобы говорило, что есть претензии. 👍 Мы в полной мере IT-компания с точки зрения структуры организации (основной штат - разработчики), все услуги в области технологической платформы собственной разработки. Надеюсь, будем сохранять этот статус и налоговые льготы.

🔴 Диасофт разочаровал инвесторов слабым 4-м кварталом. Снизил справедливую цену! ✔️❌ Выручка 2024 = 10,06 млрд руб. (темпы роста +10% г/г); по итогам 9М темпы роста были 19,6%. В 4 кв. снижение выручки составило 17% (г/г) ❌ Скор. чистая прибыль 2024 = 2,39 млрд руб. (в 2023 = 3,39 млрд руб.) Напомню, что по итогам 9М 2024 года прибыль Диасофта была 2,86 млрд руб. Таким образом, в 4 кв. Диасофт получил убыток в 0,46 млрд руб. Отмечу, что свободный денежный поток сдулся до 0 в 2024 году (был 1,72 млрд руб. по итогам 2023 года). 👀 Прогнозы на 2025 год В хорошем сценарии я жду, что в 2025 году показатель прибыли Диасофта вернется на уровень 2023 года. Это при условии, что темпы роста выручки будут на уровне 20%. Прибыль 2025 в таком сценарии = 2,93 млрд руб. Если темпы роста будут ниже 20%, прибыль будет ниже этого прогноза с учетом роста расходов. 💸 Дивиденды DIAS В текущей цене дивиденд 80 руб. на 1 акцию, доходность 2,6% (дата отсечки – 7 июля 2025 года). За 2025 год в хорошем сценарии жду 265 руб. дивидендов, доходность 8,6% от текущей цены. 📊 Справедливая цена Диасофта Я, конечно, ожидал лучших результатов от Диасофта. Текущий P/E Диасофта = 13,5, потенциальный P/E Диасофта в 2025 году — около 11. Текущий уровень цен считаю справедливым — справедливую цену снижаю до 3 064 руб. (по P/E = 11). Не забудьте поставить лайк, если вам было полезно! 👍