Смягчение ДКП, рост экспорта Фосагро и дивидендный конфуз в ГЭХ В середине недели наблюдался подъём индекса Мосбиржи вслед за индексом гособлигаций RGBI, который находится в шаге от 14-месячного максимума. Всё большее число инвесторов делают ставку на активное смягчение ДКП на июльском заседании ЦБ. Это подтверждается движением ключевого опережающего показателя — IRS KEYRATE 3M, который приблизился к отметке 18,5%, несмотря на то, что заседание регулятора запланировано только через месяц. 🔋 Бумаги Новатэка NVTK накануне прибавили 4% на заявлениях главы Совкомфлота FLOT Игоря Тонковидова о скором запуске газовоза ледового класса «Алексей Косыгин» для транспортировки СПГ. Фондовый рынок цепляется за любой повод, чтобы поднять вверх котировки акций Новатэка, однако для полноценной работы одной линии проекта «Арктик СПГ 2» требуется семь газовозов ледового класса. До конца года Совкомфлот ожидает поступление ещё двух аналогичных газовозов с верфи Звезда, но конкретные сроки пока остаются неизвестными. 🤷‍♂️ Сразу две дочерние компании Газпром GAZP энергохолдинга не смогли принять решение по дивидендам за 2024 год. ОГК-2 и Мосэнерго не смогли утвердить выплаты на общих собраниях акционеров из-за недостаточного количества голосов, несмотря на предварительное одобрение советом директоров. Этот инцидент вновь поднимает вопросы об уровне корпоративного управления в Газпроме и его дочерних структурах. 🍅 Мосгорсуд принял решение оставить основателя Русагро RAGR Вадима Мошковича под стражей вплоть до 25 августа. Несмотря на жалобы адвокатов, которые ходатайствовали о применении более мягкой меры пресечения, такой как содержание под домашним арестом или внесение залога, судья отклонил их аргументы. В ситуации с акциями Русагро лучше воздерживаться от скоропалительных решений и внимательно отслеживать дальнейшие события. 🌾 Глава Фосагро PHOR Михаил Рыбников сообщил об увеличении экспортных поставок удобрений на 10% за первые пять месяцев 2025 года до 4,3 млн тонн. Рост цен на удобрения во втором квартале, обусловленный геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке и снижением запасов в Индии, создаёт благоприятные условия для компании даже с учётом крепкого рубля. Михаил Рыбников подчеркнул, что приоритетом деятельности компании в 2025 году становится оптимизация долгового бремени. После достижения целевого значения показателя чистый долг/EBITDA на уровне единицы, эмитент планирует возобновить практику щедрых дивидендных выплат. ♥️ Друзья, поддержите статью лайком. Это очень важно для меня, а вам плюсик к карме прибавляет #пульс_оцени #идеи #инвестидеи

Транснефть - риски и перспективы компании Потихоньку завершаем изучение отчетностей российских эмитентов за первый квартал 2025 года. Сегодня у меня на столе МСФО Транснефти TRNFP Компания попала под «налоговый пресс», но приправила негатив щедрой выплатой дивидендов, но обо всем по порядку. ⛽️ Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 2% до 361,6 млрд рублей. Тарифы на транспортировку нефти с 1 января 2025 года были проиндексированы только на 5,8%, а объемы прокачки незначительно снизились. Вот и получили такую скромную динамику. Сдерживающим фактором также выступило укрепление национальной валюты. Благо операционные расходы проследовали за выручкой на 3% вниз, сохранив рентабельность на уровне прошлого года. А вот доходы от совместных предприятий и положительное сальдо финансовых доходов/расходов позволили нарастить прибыль до налогообложения на 7,7% до 133,8 млрд рублей. У компании практически нет долга, что позволяет получать выгоду от размещенных депозитов. 📊А вот растущие налоги в размере 49,6 млрд рублей утянули чистую прибыль на 14,3% вниз до 84,2 млрд рублей. Напомню, что с 1 января 2025 года налог на прибыль для компании был повышен сразу до 40% на период с 2025 по 2030 годы. Это стало причиной существенных распродаж акций в конце прошлого года. "Отбить просадку акций позволила рекомендация СД по выплате дивидендов в размере 198,25 рублей на акцию или 14,8% доходности по текущим. Правда учитывая снижение чистой прибыли в 2025 году, инвесторам едва ли стоит расcчитывать на повторение щедрых выплат по итогам года." 💰Еще один фактор, который следует учитывать, это планы по сокращению инвестиционной программы. На период до 2029 года она составляет 2,2 трлн рублей. Как отмечает сама компания, внешнее давление на всю нефтегазовую отрасль и выплата дивидендов приведет к дефициту денежных средств уже в 2026 году и отказу от крупных инвест-проектов и капремонтов, которые так необходимы компании. Все это негативный фактор для бизнеса. Несмотря на все вызовы, инвест-идея по компании сохраняется. На выходе из кризиса она может показать опережающую динамику роста, что вкупе с прогнозируемой дивидендной политикой позволит акционерам получить возврат инвестиций. Главное теперь смотреть за санкциями и потенциальными проблемами с нефтепроводами компании. ❗️Если моя статья оказалась полезной, обязательно ставьте ей лайк. Это самая лучшая мотивация для меня публиковаться в Пульсе #пульс_оцени #идеи #инвестидеи

Газпром - ближневосточный драйвер Разворачивающиеся на Ближнем Востоке события приковали внимание инвесторов по всему миру. Вчера Иран ответил на «налет» США ударами по их военной базе в Катаре. Правда речь обычно идет лишь о влиянии конфликта на рынок нефти. Однако не стоит забывать и о газе, котировки которого с мая прибавили уже более 27% на нидерландских хабах. ⛽️ Такая динамика сырья на споте становится позитивным драйвером для доходов наших газовиков. На этом фоне решил пробежаться по отчетности Газпрома GAZP за первый квартал 2025 года. К слову, котировки газа в начале года также были на значениях $400+. Итак, выручка компании за отчетный период выросла всего на 1% до 2,8 трлн рублей. "В разбивке по сегментам динамика выглядит следующим образом. Газовый сегмент вырос на 8,3% до 1,3 трлн рублей. Выручка от продажи сырой нефти (Газпромнефть в помощь) немного снизилась до 1,1 трлн рублей. Электроэнергетический сегмент и прочая выручка также оказалась на уровне прошлого года." 📊 Операционные расходы выросли на 9,6% до 2,3 трлн рублей. Рост костов отражает общую динамику рынка. В статье со сводным анализом эмитентов я обращал внимание на схлопывающуюся маржу и падение «operating profit margin». Так, операционная прибыль Газпрома снизилась сразу на 23,6%. А вот прибыль по курсовым разницам в 511 ярдов позволила символически нарастить чистую прибыль до 694,4 млрд рублей. Что нам та чистая прибыль? Действительно, мы с вами можем получить возврат инвестиций двумя способами. Во-первых, это рост курсовой стоимости бумаг, и тут нам пока ничего не светит, ведь подвижек к деэскалации конфликта не прослеживается. Во-вторых, дивиденды. И снова в молоко. Минфин на корню зарубил потенциальные дивы за 2024 год, хотя финансовые возможности были. О дивидендах за 2025 год говорить рано, однако я бы не исключал эту выплату полностью. Вот и получаем вполне сильный отчет за первый квартал и позитивную конъюнктуру, которая является следствием конфликта на Ближнем Востоке (Катар один из крупнейших экспортеров газа). Санкции в отношении российского газа я намеренно оставил без внимания. Эту тему мы давно с вами обсудили. Отечественным инвесторам стоит набраться терпения и последить за итогами конфликта. ♥️ Друзья мои, ваш лайк очень важен для меня. Их большое количество меня мотивирует еще чаще и качественнее публиковать аналитику. Не забывайте про это! #пульс_оцени #идеи #инвестидеи